سكايب: Signal2forex / Whatsapp: +79065178835
0$0.00

لا توجد منتجات في العربة.

فيروس كورونا: تواجه البنوك والشركات الصغيرة والمتوسطة في إيطاليا أزمة إذا استمر الإغلاق

ساحة دومو ، ميلانو ، يوم الأربعاء: خالية من الحشد المعتاد من الناس في اليوم الثاني من الإغلاق في جميع أنحاء إيطاليا

يمكن أن تقدم إيطاليا عرضًا لما سيأتي في أماكن أخرى في أوروبا حيث تتأثر الشركات بآثار فيروس كورونا سريع الانتشار: الناس يبقون في المنزل ولا ينفقون.

يعد القطاع المالي والمالية العامة في إيطاليا عرضة بشكل فريد لأزمة Covid-19. قروض الأعمال ، قبل كل شيء ، مهددة ، حيث يعتمد الهيكل الاقتصادي لإيطاليا بشكل خاص على الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، في حين أثبت نظامها القضائي بشكل روتيني أنه غير قادر على معالجة مطالبات الضمان بسرعة كافية.

يقول المحللون إن ديون الأسر الإيطالية في وضع أفضل ، حيث أن الرهون العقارية السكنية أقل شيوعًا ونسب القرض إلى القيمة أقل من أي مكان آخر في أوروبا.

يعتقد دافيد سيرا ، المؤسس الإيطالي والرئيس التنفيذي لشركة Algebris Investments المتخصصة في المؤسسات المالية ، أن هناك فرصة ضئيلة لحدوث أزمة سيولة على غرار أزمة عام 2008 في إيطاليا ، أو في أي مكان آخر في القطاع المصرفي في أوروبا.

ونتيجة لذلك ، تقوم شركته بشراء ديون وأسهم الشركات المالية الوطنية الرائدة في جميع أنحاء القارة.

يقول: "سيتم إنفاق الأموال العامة ، وسوف يسمح الاتحاد الأوروبي بذلك".

دافيد سيرا ،
استثمارات الجبر

وفقًا لسيرا ، سيتعين على المنظمين والبنوك الإيطالية ، كما هو الحال في أي مكان آخر في أوروبا ، السماح للمقترضين بتعليق سداد الديون ، دون أن يعني ذلك تلقائيًا أنه يجب عليهم إعادة تصنيف القرض على أنه غير عامل.

في الوقت نفسه ، ستضمن الحكومة ديون المقترضين في المناطق والقطاعات الأكثر تضررًا ، مما يجعل تأجيل سداد الديون ما يسميه "محايدًا اقتصاديًا" للبنوك.

ومع ذلك ، فإن هذا لن يؤدي إلا إلى تفادي أزمة مصرفية فورية ، بدلاً من إزالة الضرر الاقتصادي بالكامل لفيروس كورونا على البنوك ، كما يقول لويجي ترامونتانا ، المحلل في بنك أكروس.

"إنها فقط طريقة لتأخير الاعتراف بالقروض المتعثرة ، لمعرفة كيف ستتطور الأمور ، وما إذا كانت أزمة أكثر عمقًا" ، كما يقول ، وهو يناقش تأجيل سداد الديون.

جودة الأصول

في حين أن قطعًا آخر لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي سوف يأكل أكثر في هوامش الفائدة الصافية للبنوك ، فإن الرأي العام هو أن التحسينات السريعة في جودة أصول البنوك الإيطالية على مدى السنوات الثلاث الماضية قد تكون قد انتهت بالفعل.

قد يوفر ذلك المزيد من الأسباب المنطقية للصفقات بما في ذلك عرض Intesa Sanpaolo البالغ 4.9 مليار يورو لشراء UBI Banca ، كما يقول أحد المصرفيين في إحدى المؤسسات المالية.

تراجعت أسهم البنوك في إيطاليا بالفعل بنحو 40٪ منذ منتصف فبراير من الخصومات الحادة بالفعل إلى القيمة الدفترية.

يضيف سيرا أن المستثمرين غير المصرفيين الذين قاموا بمراهنات على دفاتر القروض الإيطالية المتعثرة على مدى السنوات الثلاث الماضية سيكونون في مأزق.

لن يدفع أحد فلسًا واحدًا للبنوك. لا أعتقد أن أي شخص يدفع فلسًا واحدًا للبنوك: سيكون هذا جنونًا ، عندما لا تعرف ما هو التدفق النقدي الخاص بك 

 - ستيفانو فيسالي ، Oxy Capital

يتفق الجميع على أن السؤال الأكبر هو إلى متى سيستمر الانكماش في الطلب. إذا كان موجزًا ​​، فهل سيبدأ الناس في الإنفاق مرة أخرى بعد شهر أو شهرين ، للتعويض عن الإنفاق الضائع باستخدام ما ادخروه أثناء العزلة؟

يقول ستيفانو فيسالي ، مؤسس Oxy Capital ، وهي شركة أسهم خاصة تركز على الشركات الصغيرة والمتوسطة في ميلانو: "إذا لم يكن الأمر كذلك ، فإننا نتحدث عن العودة إلى العصور الوسطى: لن تنجو أي شركة".

وفقًا لفيسالي ، انخفضت المبيعات في محفظته بنسبة الثلث أو أكثر عن نفس الفترة من العام الماضي.

تشهد الأعمال الأخرى - مثل المطاعم والفنادق - انخفاضًا يصل إلى 80٪. يبدو أن هذا الإنفاق الضائع لا يمكن تعويضه.

يؤجل الناس شراء المواد غير الضرورية من الملابس إلى السيارات ، مع استسلام بعض تجار التجزئة وإغلاق المتاجر.

لا خروج

لا يقتصر الأمر على دور السينما والمتاحف ومنتجعات التزلج التي يتم إغلاقها بموجب القانون في إيطاليا ، كما يتم تقييد التجمعات مثل حفلات الزفاف والجنازات ومباريات كرة القدم والخدمات الكنسية. تتبع الحانات والمطاعم سياسة خدمة المائدة فقط ، ويجب على العملاء البقاء على بعد متر واحد من بعضهم البعض.

مع الشوارع والمقاهي الخالية ، "إنه مثل شهر أغسطس" ، كما يقول ترامونتانا - فقط السياح الأجانب ذهبوا أيضًا ، ولا أحد على الشاطئ.

على عكس ما حدث خلال أزمة منطقة اليورو ، قد تعاني الشركات الموجهة للتصدير هذه المرة بسبب الطبيعة العالمية للأزمة. يكافح المصنعون بالفعل بسبب اضطراب سلسلة التوريد من الصين ، حيث نشأ الفيروس.

الضربة المصاحبة لأرباح وخسائر الأعمال والتدفقات النقدية تعني أن بعض الشركات قد تضطر قريبًا إلى التوقف عن دفع الرواتب والإيجارات ، ناهيك عن القروض المقدمة للبنوك.

يقول فيزالي: "لن يدفع أحد فلسًا واحدًا للبنوك". "لا أعتقد أن أي شخص يدفع فلسًا واحدًا للبنوك: سيكون ذلك مجنونًا عندما لا تعرف ما هو التدفق النقدي الخاص بك.

"هناك خطر كبير من حدوث اضطراب كبير إذا لم تتفاعل الحكومة."

قواعد مرنة

في القطاع المصرفي ، يمكن أن يوفر التحمل التنظيمي مزيدًا من الطرق لمنع الانكماش الاقتصادي الناجم عن فيروس كورونا من التحول إلى أزمة مالية - سواء كان ذلك يؤدي إلى تخفيف تقويم البنك المركزي الأوروبي لتوفير القروض المتعثرة ، أو التخفيف من تضخم الأصول المرجح بالمخاطر المطلوب يرتفع في الأصول غير العاملة بموجب قواعد المحاسبة الجديدة IFRS9.

يقول سيرا: "لا يمكنهم خفض أسعار الفائدة ، لكن يمكنهم استخدام المرونة في القواعد الحالية ، والاستمرار في توفير السيولة".

تتحرك الحكومة الإيطالية بالفعل لتكثيف حزمة التحفيز البالغة 7.5 مليار يورو ، والتي تتكون في الغالب من الإعفاءات الضريبية ، التي أعلنت عنها في أوائل مارس.

تتكهن بعض المصادر بأن الدولة يمكن أن تقرض مباشرة الشركات الصغيرة والمتوسطة ، والتي كانت إحدى الطرق التي ردت بها اليابان على اضطرابها المرتبط بفيروس كورونا (من المحتمل أن تكون Cassaositi e prestiti ، أو CDP ، هي الأداة المحتملة في إيطاليا).

قد يأتي المزيد من الحوافز المالية ، كما يقول هوغو كروز ، محلل البنوك في KBW - وإذا كانت هناك الإرادة السياسية الصحيحة ، مع انتشار تفشي المرض إلى ألمانيا وأماكن أخرى ، يمكن للمنظمين تخفيف مطالب المعاملات النقدية الصريحة ، مما يسمح للبنك المركزي الأوروبي بتقديم المزيد من الدعم إلى أسواق الديون السيادية.

ارتفع الفارق بين الديون الحكومية الإيطالية والألمانية لمدة 10 سنوات بنحو 60٪ منذ منتصف فبراير. ومع ذلك ، أصدرت إيطاليا ديونًا لأجل 10 سنوات بقسيمة 1.35٪ فقط في 9 مارس.

أظهرت المفوضية الأوروبية أيضًا استعدادها لعدم احتساب الإجراءات لمرة واحدة تجاه أهداف الميزانية الإيطالية.

مشاركة هذا المنتج!

هل تريد أن تبدأ التجارة بشكل مربح؟
اربح 50-300٪ شهريًا!