BoE "Hawkish Hold" dən daha çox Doviş ola bilər

Mərkəzi banklar xəbərləri

BOE, May ayı iclasında Bank faiz nisbətini% 0.5 səviyyəsində saxlamağa az qala əmindir. Keçən həftə yayımlanan PMI məlumatlarının zəifliyi, son dövrlərdə iqtisadi fəaliyyətdəki mülayimliyin davam edə biləcəyi narahatlığını daha da artırdı. Şübhələr yarandı ki, 1-ci rübün 18-dəki yavaşlamanın yalnız keçid amilləri və ya həqiqətən bəzi əsas səbəblər olsun. Bazar may ayında BOE-nin sözdə "şahin gözləməsini" davam etdirəcəyini gözləməyə davam edərkən - üzvlər 7-2 nisbətində səs nisbətini 0.5% -də tərk etmək üçün səs verdilər və "proqnoz müddətində pul siyasətinin davamlı bir sərtləşməsi olacaq" ritorikasını qorudular. uyğun ”, biz əslində mərkəzi bankın daha dovşanlaşmasını mümkün hesab edirik, məsələn, aşağı ÜDM artımı və inflyasiya proqnozlarını yenidən düzəltmək. Bazar artıq Avqust zəmmi üçün yalnız 50/50 şansla qiymətləndirilib. Həqiqətən, il ərzində dəyişməz pul siyasəti ehtimalı artmışdır.

Markitin PMI hesabatında ötən həftə çıxarılan hesabatda, İngiltərənin iqtisadi fəaliyyətində zəiflik ilk dörddəbirdən ikinci dörddəbirə qədər uzanacaq. Apreldə apreldə 1.1 nöqtəsinə qədər XMUMX nöqtələrində PMI xidmətləri bərpa olundu. Ancaq bu, 52.8 konsensusunu buraxdı. Mart ayının 53.5 ayındakı 20 səviyyəsinin yaxşılaşması yalnız mülayim idi və Sentyabr 51.7-dan sonra ikinci zəif artım tempini qeyd etdi. İstehsal PMI, 2016-un 1.2-dan gözləntiləri az olduqda, 17-a bir xNUMX səviyyəsindəki xNUMX nöqtəsinə düşdü. Çıxışının, yeni əmr və məşğulluq indeksləri də böyümənin yavaşladığını göstərdi. Markitin qeyd etdiyi kimi "əlverişli hava fevral və mart aylarında qismən təqsirli olub, aprel ayının xəyal qırıqlığı göstəricisi üçün heç bir bəhanə yoxdur, İngiltərə Bankı tərəfindən faiz dərəcələrində yaxın müddətli artım imkanlarının getdikcə uzaqlaşmasına səbəb olur". "Sektor açılışın dördüncü rübünün ÜDM-lərinin göstəriciləri ilə yaxınlaşdıqca yaxınlaşan işlə bağlı hər hansı bir dəyişiklik görməyəcək" və "istehsal istehsalında meyl çox güman ki, qalib gələ bilər". Tikinti PMI 53.9-dan 54.8-ə qədər təkmilləşdirilmişdir. Bu, 52.5 konsensusunu məğlub etdi. Rebound güclü göründüyündə, mart ayında hava ilə əlaqədar axsamadan sonra idi. Tikinti sektoru üzrə tələbat əsaslı qaldı, cəmi yeni iş apreldə yalnız marjinal olaraq yüksəldi.

Əvvəlki hesabatda (https://www.actionforex.com/action-insight/special-topics/90825-brexit-uncertainty-remains-key-determinant-of-boes-rate-hike-path/) biz təklif etdik ki, hökumət və ehtimal ki BOE səlahiyyətliləri, 1Q18-də xəyal qırıqlığı olan GSYH artımını gələn aylarda davam etməməli olan mənfi hava, müvəqqəti faktorla idarə edə bilirdilər. Lakin, PMI hesabatlarında zəiflik, yəqin ki, ikinci rübdə yavaşlama davam edə biləcəyinə dair ilk göstərişlərdir. Bu izlənməyə dəyər bir şeydir.

- reklam -




İnflyasiyanın rahatlığı da dərəcəsi daha da artmışdır. Noyabr ayı ərzində BOE-nin dərəcəsi artımı inflyasiyanın + 3% səviyyəsinə çatması və aylar üçün + 3% səviyyəsindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olması ilə idarə olunub. Qubernator Mark Carney, Noyabr ayı konfransında, inflyasiya nisbətinin artım olmadan "2% hədəfinə dönməsi ehtimalı" olmadığını qeyd etdi.

O vaxtdan bəri qubernator sentyabr ayından etibarən bazarın Noyabr ayı qiymət artımı üçün hazırladı. Bu ilin fevral ayında Carney, "pul siyasətinin bir qədər əvvəlki və bir qədər daha böyük dərəcədə, noyabr hesabatında gözləniləndən çox proqnozlaşdırma dövründə daha sıxlaşdırılmasına ehtiyac duyulduğunu" göstərən görüş protokolları ilə daha əvvəl və daha çox artım tempini verdi. May zəmmi üçün bir işarə kimi şərh edildi. Lakin, mərkəzi bank ay ərzində kursunu dəyişdirdi. Carney, Aprel 19-da BBC müsahibəsində daha çox doviş açdı. Bir nisbət artımını təsdiqləyərkən bu il "güman" olarkən hər hansı bir artımın "tədricən" olacağını vurğuladı. Vali May dərəcəsi artım şansını aşağı salmağa çalışdı. O, qeyd edib ki, "mən əminəm ki, bəzi fikir ayrılıqları olacaq, amma bu ilin mayında baş verəcəyimiz fikirdir, bilək ki, bu il ərzində digər görüşlər var". May ayında qərarın qarşısında bir çox məlumatın olduğunu düşünərək, "bəzi qarışıq məlumatlar var idi ... Daha yumşaq bir şəkildə biznes araşdırmalarının bir qisimi qaçdı. Pərakəndə satışları bir az daha yumşaq idi - biz hamımızın yüksək küçədə gedən sıxılmanın fərqindəyik ". Dil, son yumşaq iqtisadi məlumatlarla birlikdə, May ayında May sürətinin artması üçün şansın uzaq olduğunu göstərir.

Məlumat mənbəyinə istinad: www.actionforex.com