FOMC Dəqiqələri: İstifadəçilər, Vergi Eğrisi, İrəli Rəhbərlik dəyişikliyinə diqqət çəkdi

Mərkəzi banklar xəbərləri

İyun ayı yığıncağının FOMC protokolu, ticarət ziddiyyətlərinin artdığını qəbul etdiklərinə baxmayaraq, üzvlərin artım və inflyasiya dünyagörüşünə əmin olduqlarını göstərdi. Faiz dərəcələrinin müddətli strukturu üzərində müzakirələr aparıldı. Çoxları ABŞ-ın xəzinədarlıq gəlir curve düzəldilməsindən narahat olduqlarına baxmayaraq, strukturun qlobal maliyyə böhranı nəticəsində qəbul etdiyi QE-nin uzun müddətli strukturu təhrif etdiyinə görə, strukturun əvvəlcədən fərqlənməsinə inanırdılar. Siyasət dilində üzvlər tədricən dərəcəsi artımından bir neçə dəfə sonra "neytral" ifadəsini əvəz etməklə, "səmərəli" pul siyasətinin ritorikasını dəyişdirmək perspektivini qaldırdılar.

Daxili inkişaflar nəticəsində, üzvlər iqtisadiyyatın "çox güclü" olduğunu və inflyasiyanın "orta müddətli müddətdə davamlı olaraq 2 səviyyəsində işləməsi gözlənilir" olduğunu düşünürlər. Ancaq ticarət müharibəsinin son dövrlərdə intensivləşməsi ilə bağlı müzakirələr aparıldı. Xəttlərdə təklif olunduğu kimi, "əksər iştirakçılar ticari siyasətlə bağlı qeyri-müəyyənlik və risklərin artdığını və bu qeyri-müəyyənlik və risklərin nəticədə biznes həssaslığına və investisiya xərclərinə mənfi təsir göstərə biləcəyini qeyd etdilər".

ABŞ-da güclü iqtisadi inkişaflar, Fed fondları artım sürətinin daha sürətlə artması ümidini artırdı. Bu, qısamüddətli xəzinəni qaldırdı, uzun müddətli olanlardan daha sürətlə verilir və nəticədə gəlir daraması düzəldilir. Tərtib edilmiş gəlir daraması və iqtisadi tənəzzül arasında tarixi korrelyasiya verilən Fed üzvləri bu görüşdə geniş müzakirələr apardılar. Üzvlər uzunmüddətli və qısamüddətli xəzinədarlıq vergiləri arasında yayılmanın azaldılmasına kömək edə biləcək bir sıra amillərə (qiymət artımları ilə yanaşı) qeyd etdilər ki, bu da "uzunmüddətli neytral real faiz dərəcəsinin investorların təxminlərini azaldır; uzunmüddətli inflyasiya gözləntilərini aşağı salmaq; son illərdə orta səviyyəli bankların aktivlərinin alqı-satqısını əks etdirən tarixi təcrübəyə nisbətən daha aşağı səviyyədə mükafatlandırılmışdır ". Üzvlərin müddəti tərkibinin potensial təsirləri haqqında qərarları dəyişdi. Bəziləri, yuxarıda göstərilən faktorların "gələcək iqtisadi fəaliyyətin göstəricisi kimi gəlir eğrisinin yamacının etibarlılığını səbir edə biləcəyi" gözlənildiyi halda, bir sıra digər amillər bu məhsulların əyri eğrinin təhrif olunmasına səbəb olub-olmadığına şübhə edirdi. Bütün bunlardan ötəri, müddətli strukturun inkişafında izləyici monitorinqə ehtiyac olduğuna inanırlar.

- reklam -


Pul siyasəti dünyagörüşü üzrə üzvlər ümumiyyətlə razılığa gəldilər ki, "federal fondlar üçün hədəf aralıq səviyyəsini 2019 və ya 2020 tərəfindən uzun müddətli səviyyədə olan və ya bir qədər yuxarı səviyyədə olan bir vəziyyətə tədricən artırmaq" . Gələcək rəhbərliyə görə, bəziləri "tezliklə" pul siyasətinin mövqeyini uyğunlaşdırdığını göstərən post-konfransın bəyanatında dilin dəyişdirilməsinə uyğun ola bilər ", çünki Fed tədricən siyasət dərəcələrini 7 dəfə artırdı Dekabr 2015-dan iyun 2018-a qədər, daha da artacaqdır.