Jamie Dimon texnologiya IPO'larını qazanmağı və Goldman-Morgan Stanley duopoliyasını pozmağı planlaşdırır

Morgan Stanley və Goldman Sachs uzun müddətdir ki, texnoloji IPO dünyasında üstünlük təşkil edir və onlardan biri son on ilin demək olar ki, ən böyük təkliflərində liderlik qazanıb. Bu siyahıya Facebook, Twitter, Snap və Dropbox daxildir.

JP Morgan Chase israrlı bir üçüncü nömrə olmuşdur. Aktivlərinə görə ən böyük ABŞ bankı üçün bu artıq kifayət qədər yaxşı deyil.

2019-cu ildə potensial olaraq Airbnb, Uber, Lyft və Pinterest ilə texnoloji IPO-lar üçün ən yaxşı il olacağını düşünən JP Morgan, Morgan-Goldman ikilisini parçalamaq və payını almağa başlamaq üçün yuxarıdan bir mandata sahibdir. sövdələşmələr

JP Morgan CEO'su Jamie Dimon, keçən həftə bölgədəki ən yaxşı bankirlərindən bəzilərinin əhatəsində olduğu Silikon Vadisindəki dəyirmi masada kiçik bir qrup jurnalistə "Silikon Vadisində böyük bir irəliləyiş əldə etdik" dedi.

Bank, Cənub-şərq sahilindəki venture kapitalistləri təcavüzkar işlədir. Əsas nöqtələrindən biri, JP Morganın məlumatları görən, lakin müzakirələrin xüsusi olduğu üçün adlandırılmamasını istəməyən investorların fikrincə, IPO-nun daha yaxşı işlədiyini göstərən bir slaydda əks etdirilir.

JP Morgan, həmçinin, adətən Silikon Vadisi Bankı kimi daha kiçik, daha nişanlı firmalara verilmiş şəkildə, birbaşa istehlakçı biznes modelləri olan müəssisələrə dəstək verən startuplara xidmət göstərmək üçün kommersiya bankirləri işə götürür. Strategiya, başlanğıc sahibləri ilə münasibətləri mümkün qədər tez qurmaq və Goldman və Morgan Stanley-dən daha yaxşı bir texnoloji şirkətinin bankına çevrilməkdir.

IPO-lar adətən bir çox firma tərəfindən yazılır, hər biri səhmləri almaq üçün investor tapır və sonra şirkətin ödədiyi haqları bölüşdürür. Xülasədəki coveted "aparıcı sol" ləkə tərəfindən tanınan ən yaxşı bank, müqavilənin qiyməti ətrafında daha çox iş görür. Digər şirkətlərdən daha çox əmək haqqı alır və şirkət ictimaiyyətə açıqlandıqdan sonra gələcək əməliyyatlar üçün əlverişlidir.

JP Morgan üçün, yeni strategiya əsasən daha çox IPO-larda aparıcı yer qazanmaqla bağlıdır, hətta bəzi yüksək profilli təkliflərdə kiçik vəzifələrdən qurtulmaq deməkdir. 2018-da indiyədək Bank, yanacaqdoldurma mənbəyi istehsalçısı Bloom Energy və SurveyMonkey proqram şirkətinin uzun müddətli əlaqələrini öz ictimai bazarında debütlərinə gətirib çıxardı.

Keçən il bu vəzifəyə gətirilən JP Morgan-ın texnoloji investisiya bankçılığı rəhbəri Madhu Namburi, "Çox diqqət mərkəzimizə gəldik" dedi. "Dünyadakı bütün şirkətləri məcbur etməyə çalışmaq əvəzinə, 'Bahis edək' deyirik."

JP Morgan, bu il səkkiz texnoloji IPO-da lider qazandı, son üç ildə toplanan qurğuşun sollarının məcmu miqdarından bir utanc, Dealogic-in statistikasına görə. Hələ də, 40 - 2015 arasında eyni dövrdə 2018-dan çox texnoloji IPO-da lider olaraq qalmış Goldman-dan çox uzaqdır.

JP Morgan'ın gec qazandığı ən böyük qələbə, 2019-cu ilin əvvəlində gözlənilən Lyft-in IPO-ya rəhbərlik etmək üçün işə götürülməsidi. İkinci ən böyük ABŞ sürüşdürən şirkəti, 15 milyard dollarlıq bir ictimai bazarının qiymətləndirilməsinə əmr verə bilər.

Razılaşmanı əldə etmək üçün JP Morgan, demək olar ki, iki ili Uberdən daha çox Lyftə yönəltdiyini söylədi, məsələni bilən insanların strategiyanın gizli olduğu üçün adının çəkilməməsini istədi. Uber-in kütləvi təklifi çox daha böyük olacaq və əhəmiyyətli dərəcədə daha yüksək ödənişlər əmr edərsə, JP Morgan, bu ikinci dərəcəli yerləşdirmələr, maliyyələşdirmələr və satınalmalar üçün Lyft-in davamlı bankı olacağına inanır.

Eynilə, JP Morgan sentyabr ayında SurveyMonkey IPO-da aparıcı sol rolu qazandı. Aşağıdakı ay rəqib proqram təminatı şirkəti Qualtrics, Morgan Stanley ilə aparıcı spotda və Goldman ikinci ilə prospektini açdı.

Ancaq Lyft və SurveyMonkey-də liderliyi qazanmağın özü də ən yaxşı mükafatlar uğrunda mübarizə aparmaqdan daha çox mövcud olanı həll etmək kimi yozula bilər. Uber, Uber-i 120 milyard dollar dəyərində qiymətləndirən son meydança ilə Lyft cırtdanlarıdır və bu səbəbdən daha yüksək qonorar verəcəkdir. Qualtrics isə SurveyMonkey-dən daha böyük, daha sərfəli və daha sürətli böyüyür.

Qalib gəlmək üçün hələ bir neçə yüksək səviyyəli mandat var. Potensial 2019 IPO-larına baxan böyük istehlakçı texnoloji şirkətlərindən əlavə, gələn il Stripe və Slack da ictimai bazarlara çıxa bilər. JP Morgan, bankın planları ilə tanış olan şəxslərin dediklərinə görə, ən azı bir marquee təklifində qalan liderliyi əldə etməyi hədəfləyən bir sıra şirkətlərlə əlaqələr qurur.

İlk iki oyunçudan birini seçmək asan olmayacaq. FactSet-ə görə, son üç, beş və 10 illik dövrlərdə JP Morgan texnoloji IPO sövdələşmə həcmində üçüncü sırada, Goldman və Morgan Stanley rəhbərlikdə idilər. Bu dövrlər on il əvvəlki maliyyə böhranını və Facebook, LinkedIn, Workday və Palo Alto Networks-un ilk çıxdığı 2011-2012-ci il IPO bumunu əhatə edir.

"Goldman Sachs və Morgan Stanley bu komandaları idarə edən ən yaxşı insanlara sahibdirlər" dedi Jeff Richards, Silikon Vadisi və Çində fəaliyyət göstərən GGV vençur firmasının idarəedici ortağı. “IPO bazarı bir çox firmanın girib rəqabət etməsi üçün açıqdır, lakin günün sonunda mandat qazanmaq münasibətlərlə əlaqədardır və Goldman və Morgan bunu həqiqətən yaxşı edirlər. Gördüyünüz şey IPO-dan əvvəl illərlə inkişaf edən münasibətlərdir. ”

JP Morgan-ın Goldman və Morgan Stanley-ə yaxınlaşıb-getmədiyi sualına Richards “Görmədim” dedi.

JP Morgan üçün rəqibləri üzərində açıq bir qüvvə, tam xidmət göstərən bir bank olaraq böyük ölçüsü və əhatəsidir. JP Morgan-ın bazar dəyəri təxminən 400 milyard dollardır ki, bu da Goldman və Morgan Stanley-nin birləşməsindən iki dəfədən çoxdur.

Ötən həftə jurnalistlərlə görüşən Dimon, Namburi kimi texnoloji bankirlərini “Dəniz Qüvvələri” adlandırdı və bankın qalan hissəsinin “Ordu kimi olduğunu, onlara kömək etmək üçün bütün qüvvəni gətirdiyini” söylədi. Buna nağd pulun idarə edilməsi və kredit kimi şeylər daxildir.

JP Morgan-ın strategiyası, sola üstünlük vermək üçün jokey etməkdən daha irəli gedir.

Namburi və səhmdar kapital bazarlarının həmsədri Michael Millman da IPO-da ikinci olduqda bank üçün daha çox pul qazanmaq istəyirlər. JP Morgan bankirləri, riskli investorlar və sonrakı mərhələdə fəaliyyətə başlayan start-uplar yaratmaqda Goldman və ya Morgan Stanley-lə yanaşı ikinci kitab satıcısı kimi çalışdıqları zaman səhmlərin IPO-dan sonra daha yaxşı iş gördüyünü göstərirlər.

Belə hallarda, şirkətlərin səhmləri IPO-dan sonra həftədə ortalama yüzdə 43, gələn ay ərzində yüzdə 48 artdı, JP Morgan-ın statistikasına görə. JP Morgan deyir ki, Goldman və Morgan Stanley iki kitab işçisi olduqda, səhmlər yüzdə 25 və yüzdə 28 artdı.

JP Morgan bu məlumatları daha aqressiv bir şəkildə ikitərəfli iqtisadiyyat üçün təkan etməyə təşviq edir.

Tipik olaraq, aparıcı sol bank ipotekanın yerləşdirilməsinə aid ümumi ödənişlərin xNUMX faizini və ya daha çoxunu alır və kiçik bankları qalanları bölüşdürür. Amma JP Morgan, ikinci nöqtəni alarkən bərabər və ya yaxın bərabər bölünmə tələb edir, potensial müştərilərə iki banka sahib olmaq üçün əhəmiyyətli faydalar olduğunu söyləyərək, yalnız birindən daha çox razılaşdılar, bank tərəfindən.

DİQQƏT: strategiya axtarmağa və ticarətin bütün alətlərini öyrənməyə vaxtınız yoxdursa, risk almaqdan və zərər çəkməkdən yorulmaqla test və səhvlər üçün əlavə vəsaitiniz yoxdur - ticarət xidmətimizin köməyi ilə ticarət ən yaxşı forex robotları bizim mütəxəssislər tərəfindən hazırlanmışdır. 

11-da bərabər iqtisadiyyatı olan 2018 texnologiyalı IPOlar var və JP Morgan bankın məlumatlarına görə SolarWinds, Bloom Energy, Adyen, GreenSky, Ceridian və Cardlytics şirkətlərindən 6-sı iştirak edib.

JP Morgan'ın potensial müştərilərinə təqdim etdiyi və CNBC'nin əldə etdiyi bir sənədə görə, bu səhmlər ilk həftədə ortalama yüzdə 30, ticarətin ilk ayında yüzdə 51 nisbətində artdı. Sənəddə deyilir ki, sövdələşmələr bərabər iqtisadiyyata malik olmadıqda, ilk həftədə yüzdə 27, ilk ayda yüzdə 26 nisbətində ticarət edirlər.

Lakin Goldman məlumatları fərqli bir hekayə izah edir.

2015-ci ildən başlayaraq bütün texnoloji IPO-ları hesablayırsınızsa, bərabər iqtisadiyyat, IPO-dan bir ay sonra daha pis nəticələrə gətirib çıxarır, Goldman deyir, sol və kiçik banklar arasında ən böyük ödəniş paylanması ilə məşğul olanlar ən yaxşı nəticəni verir. Goldman adətən bu "sürücü / sərnişin" modelini itələyir və tək bir bankın nəzarət hissəsi çox olduğu zaman sövdələşmələrin ən yaxşı şəkildə işlədiyini deyir.

JP Morgan üçün əsl sınaq, modelini həmyaşıdlarına qarşı qaldırmaq və ən üst səviyyəli sövdələşmələri qazana biləcəyini göstərmək olacaq. Dimon bundan heç nə gözləmir. Texnologiyanı əsas prioritet halına gətirdi, riskli kapitalistlər və texnoloji təşəbbüskarlarla tez-tez görüşür, müştərilərin müxtəlif bank işlərini asanlaşdırmaq üçün şirkətin proqram təminatına daxil olmasına imkan verir və hətta ən bahalı real bazarlardan biri olan Palo Alto-da 1,000 işçi üçün yeni bir maliyyə texnologiyası şəhərciyinə borc verir. ölkədəki əmlak bazarları.

Namburi bilir ki, Dimon və üst rəhbərlik ona lazım olan hər şeyi verir.

"Bahis etdiyimiz şirkətlər üçün firmamızın bütün qaynaqlarını daşıyırıq" dedi.