Tənəzzül qorxuları yayılır, amma Goldman Sachs narahat olmağınızı söyləyir

Maliyyə xəbərləri

Wall Street ətrafında getdikcə artan böyük pullu insanlar yaxınlaşmaqda olan tənəzzüldən narahat olduqları üçün Goldman Sachs 'ın iqtisadçıları qətiyyən narahat deyillər.

Məşhur son sözlərlə əlaqəli olsa da, bankın mütəxəssisləri əslində ABŞ iqtisadiyyatının “Böyük Moderasiya” dövründə ortaya çıxan amillərin bir araya gəlməsi sayəsində tənəzzülə daha az meylli olduğunu söyləyirlər. Bu termin, bəzi diqqətəlayiq istisnalar istisna olmaqla, 1980-ci illərin ortalarından bəri dövrün əksər hissəsində hökm sürən daha az dəyişkənliklə idarə olunan böyümə aiddir.

Ölkədə, o dövrdə maliyyə böhranı da daxil olmaqla, bir neçə tənəzzül yaranmış olsa da, Goldman mənfi inkişafı tetikleyecek şok növlərini udmaq üçün tikilmiş 2019 iqtisadiyyatını nəzərdən keçirir.

Firmanın baş iqtisadçısı Jan Hatzius bir araşdırma qeydində "Böyük Moderasiyanın altındakı dəyişikliklər böyük ölçüdə bütöv görünür və bəziləri hətta gücləndi" dedi. “ABŞ-ın 100 illik tənəzzüllərinə nəzər saldıqda, ən vacib tarixi səbəblərdən bir neçəsinin bu gün daha az təhlükəli olduğu düşünülür. Bəzi yeni risklər ortaya çıxsa da, xalis olaraq ABŞ iqtisadiyyatını struktur baxımından keçmişə nisbətən daha az tənəzzülə meylli görürük. ”

Bu mübahisə bazarın ən parlaq zehinlərinə gələn fikirlərə ziddir.

Məsələn, Bridgewater Associates-dən milyarder sərmayəçi Ray Dalio, CNBC-yə 2020-ci ildə bir tənəzzül üçün "əhəmiyyətli bir risk" gördüyünü söylədi. Torpaq hedcinqi ilə məşğul olan Seth Klarman bu yaxınlarda müştərilərinə boru kəmərindəki maliyyə böhranı barədə xəbərdarlıq etdi. Və hətta JP Morgan Chase-in baş icraçı direktoru Jamie Dimon, siyasətçilərin səhvləri düzəltməməsi halında iqtisadiyyatın bəzi kobud sular tapa biləcəyini söylədi.

Hatzius və qrupu, beş ənənəvi tənəzzül səbəbinin günümüz iqtisadiyyatında o qədər də təhlükəli olmadığını söylədi. Bunları sənaye şokları və ehtiyat balanssızlığı, neft şokları, həddindən artıq inflyasiya, maliyyə balanssızlığı və maliyyə sərtliyi kimi sıraladı.

O qrupdan, maliyyə qeyri-bərabərlikləri - aktiv baloncukları - ehtimal ki, ən böyük riskdir, lakin dəyərlər həddindən artıq görünməməsi kimi temperaturda qalır.

"Klassik maliyyə balanssızlıqları və aktiv baloncukları riski yenidən ortaya çıxa bilər və həm ABŞ iqtisadiyyatının artan maliyyə vəziyyəti, həm də maliyyə şoklarının artan qlobal ötürülməsi ... yeni risklər təqdim edə bilər" deyə Hatzius yazdı. "Ancaq maliyyə dengesizliğinden gələn risk, qismən ev təsərrüfatları, firmalar və tənzimləyicilər tərəfindən böhrandan qaynaqlanan ehtiyatla əlaqədar olaraq, hazırda yox vəziyyətdədir."

"Daha da əhəmiyyətlisi," deyə əlavə etdi, "özəl sektor çox yaxşı maliyyə vəziyyətində qalır və son iki dövrlə müqayisədə aktiv qiymətlərində bir azalma və ya kredit standartlarında sərtləşməyə daha az həssas görünür."

İnvestorlar baxmayaraq, ekzogen zərbələrdən daha çox narahat olurlar - ABŞ-Çin ticarəti uğursuzluqları, Brexit kimi dağıntılı geosiyasi hadisələr və 2017 vergi kəsilməsinin gücləndirilməsini nəzərdə tutan korporativ mənfəətlərin azalması ilə nəticələnə bilər.

Goldman, baxmayaraq ki, son dövrdə tənəzzül tarixini nəzərdən keçirmiş və əsasən yuxarıda qeyd olunan səbəblərə düşmüşdür.

İqtisadçılar onlara ayrı-ayrılıqda müraciət edərək, sənaye balanssızlıqlarının və inventar şoklarının şirkətlərin ehtiyatları kalibrləmə mövzusunda daha yaxşı inkişaf etdikləri üçün daha az yayıldığını; ABŞ-ın daha çox enerji müstəqilliyinə çevrildiyi üçün neft şokları daha az təhlükəlidir; maliyyə sərtləşdirilməsi ümumiyyətlə yalnız Koreya müharibəsi başa çatandan bəri baş verməyən “müharibədən sonrakı əsas demoblizasiyalar” ətrafında baş verdi; və maliyyə riski, böyük tənəzzülün səbəbi olsa da, bu gün bank sistemində qurulmuş təhlükəsizlik tədbirləri ilə geniş yayılmayıb.

Xatzius qeyd edir ki, proqnozlar daha qənaətbəxş olur və iqtisadi baxımdan 25 faiz ətrafında bir geriləmə və bazar qiymətli riskləri olan 50 faiz şansına işarə edir.

"Yeni risklər ortaya çıxa bilsə də, son tənəzzüllərin əsas mənbələrindən heç biri ... hələlik çox vacib görünmür" dedi. "Nəticədə, yumşaq eniş perspektivləri geniş düşünüləndən daha yaxşı görünür."

Qeyd: Doğru ticarət strategiyasını tapa bilmirsən? ticarətin bütün vasitələrini öyrənməyə vaxtınız yoxdursa və səhvlər və zərərlər üçün vəsait yoxdursa, yaxşı forex robot bizim mütəxəssislər tərəfindən hazırlanmışdır. Biz təklif edirik forex robot pulsuz yukle. Signal2forex baxır