Goldman Sachs müştərilərə texnologiya ehtiyatlarının həddindən artıq qiymət verdiyini xəbərdar edir

Goldman Sachs, yüksək artımlı texnoloji səhmlərin silinmə vaxtının gəldiyini, göy yüksək qiymətləndirmənin və yüksək tənzimləmənin ikiqat qarışıqlığının qrup üçün "təhlükə" halına gəldiyini söylədi.

Üstün böyümə iştahında yavaşlama əlaməti olmadığı üçün texnologiya ehtiyatları illərdir investorların əzizidir. Proqram adları, xüsusən də böyük mənfəət marjaları və ticarət gərginliyindən təcrid olunduqları üçün bu il böyük hitlərdir. Bununla birlikdə, Goldman, "yüksək" qiymətləndirmələri ilə yanaşı investorun böyük texnoloji antitrest araşdırmasına qarşı overoptimizmi ilə əlaqədar həyəcan təbili çalır.

"Artan bazar konsentrasiyası və siyasi mənzərə tənzimləyici riskin davam edəcəyini və nəticədə şirkətin əsaslarına ağır gələ biləcəyini göstərir" deyə Goldman-ın ABŞ-ın baş kapital stratejisi David Kostin qeyd etdi. “Böyümə üçün qiymətləndirmə mükafatı tarixə nisbətən bu gün yüksəldilmişdir; Xüsusilə proqram indi Tech Bubble’dan bəri ən yüksək qatları daşıyır. ”

Qeyd: firmamız bir yaratdı sərfəli forex robotu aşağı riskli və sabit gəlirli 50-300% aylıq!

İnformasiya texnologiyaları sektoru bu il bazar artımına səbəb olsa da, S&P 22-un 500-cu ildə qazandığı 15% qazancla müqayisədə% 2019 artdı, mitinq də qiymətləndirmələri son dərəcə yüksək səviyyələrə çatdırdı. Goldman qeyd etdi ki, texnoloji sektoru, 10 illik ortalamasının üstündə iki standart sapma səviyyəsini bir sıra göstəricilər üzrə qiymətləndirir. Bank, texnologiya daxilində nöqtə-com balonunun zirvəsi yaxınlığında ən yüksək çoxluğa sahib olduğunu söylədi.

“Tarix göstərir ki, ən yüksək EV / satış nisbətinə sahib olan səhmlər adətən uzunmüddətli dövrdə həmyaşıdlarını zəif göstərir. Ümumiyyətlə, bu firmalar böyümə təxminlərini üstələyərkən daha ucuz səhmlər ilə eyni tərslik göstərir, lakin proqnozları itirdikdə daha çox mənfi vəziyyətə gəlirlər ”dedi Kostin.

Microsoft, bu il 30% -ə qədər bu il proqram ehtiyatlarında işə başlamışdır.

Goldman'ın texnika ilə əlaqəli ayı davasına əlavə edilməsi Ədliyyə Nazirliyinin Alphabet, Facebook və Amazon kimi böyük firmalara qarşı antitrest araşdırmasıdır. Bank müştərilərinə antitrest məhkəmə prosesi baş verəcəyi təqdirdə hədəf şirkətlərə məruz qalma riskini azaltmağı tövsiyə etdi.

Kostin, "Bazarlar az narahatlığı əks etdirdi", lakin tarix "qiymətləndirmə və səhm qiymətləri məhkəmə iddiası ilə qərar arasında azaldı" göstərir. "İşlərin həll edilməsi illər çəkdi və satış sonrasında böyümə həll olundu."

İnvestorlar hələ də artım səhmlərinə bahis etmək istəyirlərsə, Goldman güclü böyümə və yüksək marjinlərlə adların siyahısı ilə tənzimlənir və tənzimlənmədən və yüksək qiymətləndirmələrdən daha az riskə sahibdir.

Bank Russell 3000 səhmlərini $ 1 milyarddan artıq bazar kapağı və aşağıdakı xüsusiyyətləri ilə göstərdi:

• 3 ilinin hər birində müsbət satış artımı, ən azı 10%
• Önümüzdəki iki il içərisində razılaşma 10% + satış artımı
• 2019-dən daha çox razılaşma 10 net mənfəət marginləri%
• 6 dəfə aşağıda satış EV / satış əmsalları
• Sənayenin ABŞ satışlarının payına əsaslanan aşağı tənzimləyici risk

21 səhmlərinin siyahısı, Euronet Worldwide kredit kartı xidməti şirkəti, Ebix proqram təminatı firması, Supernus Pharmaceuticals, atletik hazır geyim istehsalçısı Lululemon Athletica və çipmaker Advanced Micro Cihazları olan texnologiya və səhiyyə xidmətlərinə cəmlənmişdir.