ABŞ xülasəsi
- Fed ünsiyyəti üçün sıx bir həftə içərisində kafedra prezidenti Powell, yarım il müddətində konqresə verdi ki, o, perspektivə çarpan keçidlərin ehtimal bir neçə əlavə yaşayış tələb edəcəyini təsdiqlədi.
- Fed sədri əmək bazarını xüsusilə isti olaraq görmədiyini və əmək haqqı artdıqca, daha çox yerə sahib olduğunu qeyd etdi.
- Powell ayrıca, zəif inflyasiyanın gözləniləndən daha qəribə olduğunu sübut edə biləcəyi riskini də qeyd etdi. Həm risk, həm də mal və xidmətlər arasında əsas inflyasiya möhkəmləndirən İyun ayı CPI hesabatı ilə bir qədər azalıb.
Canadian Highlights
- Kanada Bankı, bu həftə gözləntiləri qarşılayaraq, faiz dərəcəsini 1.75% səviyyəsində saxlayır. Rabitə, aşağı düşmüş bir görünüşü ilə barınağın pulun asanlaşmasına gətirib çıxara biləcəyi neytral tonu vurub, mənfi risklərin həyata keçirilməsində yüksək səviyyədə qalır.
- Bankın iqtisadi artımın yaxın perspektivli baxımından potensial təzahürü var. Mənzil fəaliyyətinin ikinci rübdə həyatına qayıda olduğu görünür. İqtisadi üstünlüklər, ehtimal ki, Kanada istilik gözləmələrini daha da azalda bilər.
Fed rabitəsi üçün böyük bir həftə idi. Fed sədri Powell konqresə dair yarımillik sübutları ilə mərkəzi mərhələyə gəldi, Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) iyun görüşündən dəqiqələr isə iştirakçıların iqtisadiyyata olan riskləri barədə fikirlərini yüngülləşdirdi.
Powell'in hazırladığı sözlərdən əsas paket, Fed rəhbəri görünüşü ağırlığında olduğu kimi, hələ də cərəyan və qeyri-müəyyənliyi görür. Bu FOMC-nin əlavə yaşayış təmin etmək istəyini artırdığının əsas amilindən irəli gəldiyi nəzərə alınmaqla, bu, iyul ayı kəsilməsinin baş verdiyi hər hansı bir siqnal idi. Kafedə qapalı qaldıqdan sonra, kafedə güclü İyun iş hesabatının fikrini dəyişdirmək üçün bir şey etdiyini soruşduqda, "düz cavab ... yox" demişdi.
İndi və iyul 31st yığıncağı arasında pərakəndə satış, mənzil başlamaları, ev satışları, dayanıqlı mal sifarişləri və bir neçə başqaları haqqında məlumatlar var. Bütün bu hesabatlarda nisbətən müsbət nəticələr də Fed-in 25-əsas nöqtə kəsilməsindən kənara çıxma ehtimalı yoxdur. Ancaq əlavə qiymətlər üçün bazar qiymətlərini hərəkətə keçirmək üçün uzun bir yol ola bilərlər (bu ilin sonuna qədər təxminən üç). Bu arada, Fed sədrləri iyul görüşündən əvvəlki dövrdən əvvəl iqtisadi məlumatlara dair məlumatları çatdırmaq üçün bir həftə daha var.
Fed-in müşayiət etdiyi Pul Siyasəti Hesabatındakı və Powell-in sual-cavab sessiyalarındakı digər mesaj, inflyasiyanın zəif olduğunu və əmək bazarında hələ 3.7% səviyyəsində bir işsizlik səviyyəsində olsa da böyümək üçün bir qədər yer ola biləcəyini qəbul etmək idi. Bəlkə də Powell-in iki gün ərzində verdiyi ifadədə verdiyi ən maraqlı cavab faizlərin aşağı olmasının əmək bazarının istiləşməsinə səbəb olacağı ehtimalı ilə bağlı bir sual idi. Cavabı belə oldu: “bilirsiniz, düşünürəm ki, bunu isti əmək bazarı adlandırmaq üçün heç bir əsasımız olmadığını söyləyərək başlayacağam.”
Powell, 3% -dən beş il əvvəl daha yaxşı olduğu halda, "2%" nin artımının "məhsuldarlığı ilə kifayət qədər saxlanmadığını" söyləyirdi. Həqiqətən, məhsuldarlığın artımı ötən il ərzində sürətlənib və nəticədə işçilərini istehsal etdikləri məhsula nisbətən nisbətən azaldılıb (Chart 1). Ümumdünya əmək haqqı inflyasiyasının mövcud olmadığını göstərən sübutlar, uzun sürən təxminlərin altına keçməsinə baxmayaraq Fed aşağı işsizlik nisbəti ilə çox qızdırılmayacaq.
Buna baxmayaraq, bəzən hər kəs zag zəmanət gözləyir zaman data zigs. Fed rəhbəri, zəif inflyasiyanın gözləniləndən daha qəribə olduğunu sübut etməsinə baxmayaraq, bu həftə TÜFE qiymətləri iyun ayında qəti şəkildə artdığını göstərdi. Cari CPI (qida və enerji istisna olmaqla) ayda 0.3% yüksəldi - yanvar 2018-dan ən güclü gəlir. Qiymət artımı həm əsas mal və xidmətlərə görə təsdiqləndi (Chart 2). Hələ, yalnız 1.7% -də il boyu başlıq dərəcəsi və 2.2% -i ilə yanğınsöndürənlər indi park halında qalır.
Kanada bazarlarında nisbətən sakit bir həftə idi. Neft qiymətlərindəki təvazökar bir yüksəlişə baxmayaraq, S & P / TSX kompozit indeksi həftəni nisbətən düz olaraq başa vuracaqdı. Eləcə də, həftənin ortalarındakı dəyişkənliyə baxmayaraq, cümə səhərinin ortalarından etibarən həftənin başladığı yerə çox yaxın oturdu.
Bu həftə həm burada, həm də başqa yerdə baş verən əsas iqtisadi hadisələr mərkəz bankı idi və Çərşənbə günü əsas hadisə idi. Sərhədin cənubundakı Federal Rezerv sədri Jerome Powellin konqresə dair bütün ifadələri bu ayın sonunda bir siyasət faizinin kəsilməsinin təmin ediləcəyini təsdiq etdi (şərhə bax). Ən böyük iqtisadiyyatı olan mərkəzi banklar yumşaqlaşma momentumundan sonra əlavə stimullara doğru meyl edirlər, Kanada Bankı nisbətən sağlam daxili məlumatlar və xarici mənfi risklər nəzərə alınaraq getmək üçün gözəl bir xətt çəkmişdir.
Və etdikləri xəttləri gəzin. Çərşənbə günü 1.75 səviyyəsində əsas gecə faiz dərəcəsini tərk etmək üçün çərşənbə günü verilən qərarı ortadan çıxdı: xarici risklər ön və mərkəz idi və iqtisadi görünüşü bir toxunuşla azaldı, ancaq Kanadanın pul asanlaşması bir az siqnal oldu masada (düşüncələrə baxın). Bunun əvəzində mesaj yenidən risk idarəçiliyindən birinə çevrildi. Bank iqtisadi fəaliyyətin pisləşməsi vəziyyətində hərəkət etməyə hazırdır, lakin bu onların əsas məsələsi deyil və onlar Federal ehtiyatın gözlənilən "sığortası" nın kəsilməsini təkrarlamaq üçün heç bir acilliyə malik deyillər.
Kanada Bankı, bazarların qeyri-sabit dəyişkənlik yarada biləcəyi nöqtəyə asanlaşdıqdan əmin olduqları bir vəziyyətdən qaçınmaq üçün bir arqument var. Bunun üçün sübut Bankın nisbətən mühafizəkar iqtisadi artım proqnozu ola bilər. Bizim nəzərimizlə müqayisədə, Kanada Bankı bu il bir qədər daha mütərəqqi fəaliyyət tempi nəzərdə tutur (Chart 1).
Bankın Bankın ehtiyatlı yaxın müddətli baxışının əhəmiyyətli bir hissəsi mənzillə bağlıdır. Mövcud məlumatlar nəzərə alınmaqla bu ehtiyatla əlaqədar bir qeyd var. İyun ayında təvazökar bir fəaliyyətə icazə verən hətta (bazar ertəsi bazar ertəsi günü verilir), ikinci dörddəbirdə resales yaxşı şəkildə baş verdi. Belə ki, ev təsərrüfatının fəaliyyəti var. Mənzil başlamaları qış blueslarını sarsıtdı (Chart 2, şərhimizə baxın) və daha çox gecikmiş investisiya məlumatları da dörddəbirində sağlam fəaliyyətə diqqət göstərir.
Belə ki, Kanada Bankı nəzərə alınmaqla, bu aşağı səviyyəli dünyagörüşü ilə getmək üçün neytral bir ton götürmüşdür, bu, Kanada Bankının proqnozu mütəmadi şəkildə aşıldığı üçün bazarın kəskin gözləntiləri geri çəkəcəyini təqib etməkdir. Bu, zəruri hallarda pul siyasətini asanlaşdırmaq üçün istəksizdir - məlumatlara asılılıq, görünüşündən asılılıq, təsir göstərməməsi və ABŞ-ın həmkarlarından fərqli bir yanaşma. Əslində, Bank of Canada, proaktiv bir deyil, reaktiv yanaşma alaraq rahat görünür. Aydındır ki, mənfi risklər həyata keçirilməlidir, biz fərqli bir dünyada olacağıq, amma indi, ipoteka dərəcələrindəki düşüşdən zövq alırsanız, Vali Poloz deyil, prezident Powell'a təşəkkür edirəm.
ABŞ pərakəndə satış - iyun
Yayın tarixi: iyul 16, 2019
Əvvəlki: 0.5%, ex auto: 0.5%, nəzarət qrupu: 0.5%
TD Tahminleri: 0.1%, ex auto: 0.1%, kontrol qrupu: 0.3%
Konsensus: 0.2%, ex auto: 0.2%, nəzarət qrupu: 0.3%
Müştəri əsasları (sağlam əmək bazarı, davamlı real əmək haqqı və səliqəli əmək haqqı) yüksək olduğu üçün başlıca pərakəndə satış satışlarında 0.3% -lik artımın əsas sürücüsü olan əsas nəzarət qrupunda (+ 0.1% m / m) satışların daha da güclənməsini gözləyirik. etimad səviyyələri). Əsas satışlarda əldə edilən güclü qazma, həm benzin stansiyalarında satışların azalması, həm də iyun ayında benzinin qiymətinin düşməsini əks etdirir və may ayında xNUMX% artımına əsasən avto satışlarda kiçik bir geri çəkilməyəcəkdir. Xalis olaraq, pərakəndə satış 0.6% -də, Q3.2-da 2.8% -dən yuxarı olan orta illik artımla dördüncü rübü bitirməlidir.
Kanada İstehlakçı qiymətləri indeksi - iyun
Yayın tarixi: iyul 17, 2019
Əvvəlki: 0.4% m / m, 2.4% y / y
TD Tahmincisi: -0.2% m / m, 2.1% y / y
Konsensus: -0.3% m / m, 1.9% y / y
TD iyun ayında xNUMX% y / y səviyyəsinə qədər endirmək üçün baş inflyasiyanı xNUMX% -ə endirir. Yanacağın aşağı qiyməti aylıq təzyiq üçün əsas sürücü təmin edəcək; benzin qiymətləri, ayın 2.1% ilə azaldı, bu iyun ayında 0.2pp başlıqlı çapdan qırxılmalıdır. Başqa yerdə, qida qiymətləri istehsalçı qiymətlərində son qüvvədən sonra təvazökar qazancları görməlidir. 8% daha yaxşı bir Kanada dolları olan FX passthrough'u gələn aylarda bir qədər rahatlamağa başlamasından sonra ərzaq qiymətləri inflyasiyası üçün zirvəni qeyd etmək ehtimalı var. İyun ayının əvvəlində əsas xidmət təminatçıları tərəfindən yeni "limitsiz" məlumat planları tətbiq edildikdən sonra telekommunikasiya qiymətlərində bir geriləmə gözlədik. Mövzuya baxaraq, Kanada Bankının üstünlük təşkil etdiyi əsas tədbirlər 0.3% y / yə qədər aşağı səviyyədə olma ehtimalı olsa da, istisna əsaslı əsas tədbirlər (məsələn, qida və enerji) enerji qiymətlərindən böyük sürətlə nəzərə alınmaqla sabit olmalıdır .
Canadian Manufacturing Sales - May
Yayın tarixi: iyul 17, 2019
Əvvəlki: -0.6%
TD Tahminleri: 1.6%
Konsensus: 1.5%
TD, may ayında 1.6 tərəfindən rebound satış istehsalını axtarır, nəqliyyat vasitələrində kəskin bir pikapla idarə olunur. Geçici istehsal endirdikten sonra keçən ay istehsalat daşınmalarında bir 8.9% azalma sürdükdən sonra, nəqliyyat vasitələri yalnız hekayənin bir hissəsidir. May ayında beynəlxalq ticarət, avtomobillər ixracatında böyük bir sıçrama göstərərək, aylıq kosmik ixracatında da rekord bir xNUMXbn ortaya çıxdı. Nəqliyyat sektoru xaricində, meşə məmulatları, böyük bir logging şirkəti 2.92 xam neft istehsalçılarının aprel ayından 13th-dən başlayaraq müvəqqəti olaraq dekorasiya edəcəyini elan etdikdən sonra başlıq çapında çəkəcəklər. İstehsalat həcmi, aylıq ÜDM-ə görə bir maya həcmini təmin edəcək May ayında düz produsor qiymətləri ilə nominal seriyaya uyğun artmalıdır.
Canadian Retail Sales - May
Yayın tarixi: iyul 19, 2019
Əvvəlki: 0.1%, ex-auto: 0.1%
TD Tahminleri: 0.3%, ex-auto: 0.6%
Konsensus: 0.3%, ex-auto: 0.3%
May ayında pərakəndə satışların xNUMX% artması proqnozlaşdırılır. Yeni avtomobil satışları daha yumşaq sərnişin avtomobillərinin satışında aşağı salınır və benzin stansiyalarından daha yüksək qiymətlərdən çıxan tailwind kimi səssiz bir qatqı gözləyirik. Spektrinin digər ucunda, istirahət komponenti NBA playoff xərclərinin təsirini hiss etdiyi üçün güc qaynağı təmin etməlidir; restoran satışları pərakəndə satış hesabatına daxil edilmir, lakin əlavə ərzaq və içki araşdırması oxşar gəlirləri göstərməlidir. Tikinti materialları və ev mebelləri mövcud ev satışlarında son illərdə bərpa olunacaq digər bir güc qaynağı təmin edəcəkdir. 0.3% istehlak qiymətlərindəki xNUMX% (sa) artımına əsasən, pərakəndə istehlak həcmində 0.3% qazancından ev təsərrüfatında istehlaka nisbətdə bir az dəyişiklik gözləməlidir.
Signal2forex.com - Ən yaxşı Forex robotları və siqnalları
