ECB Preview - Yeni Asan Paket gözləyirik

Mərkəzi banklar xəbərləri

ECB-nin bu həftəki iclasda asanlaşdırma paketi təqdim edəcəyini gözləyirik. Son görüşdən bəri iqtisadi inkişaf sabit qaldı. Bununla birlikdə, böyümə məhduddur və risk mənfi cəhətlərə söykənir. Son iqtisadi proqnozlar həm ÜDM artımında, həm də inflyasiya ilə bağlı proqnozları göstərəcəkdir.

Asanlaşdırma paketinin aşağıdakılardan ibarət olacağını gözləyirik:

1. Rate kəsimi: Depozit dərəcəsi -20 bps -0.6% -ə endiriləcəkdir. Əsas refi dərəcəsi və marjinal kredit dərəcəsi müvafiq olaraq 0% və 0.25% səviyyəsində dəyişməz qalacaq.

- reklam -

2. Sistem sistemi: Mənfi əmanət dərəcəsi bankların artıq ehtiyatı depozit etmək üçün mərkəzi banka faiz ödəməli olmasını təklif edir. Bu, xüsusən aşağı dərəcəli mühitdə onların gəlirliliyinə daha çox zərər verəcəkdir. Bir iering sistemində bəzi banklar artıq ehtiyatı mərkəzi banka yatırdıqları üçün faiz ödəməkdən azad olacaqlar. İsveçrə, Danimarka, İsveç və Yaponiyadakı mərkəzi banklar da fərqli dizaynlı, pilləli sistem tətbiq etmişdir. ECB'nin iki pilləli bir sistem tətbiq edəcəyi çoxdan gözləniləndir. Bununla birlikdə, 19 üzv ölkədəki bank sistemlərinin müxtəlifliyi mürəkkəbliyi artıracaqdır.

3. QE: Yeni bir aktiv alış proqramı, ehtimal ki, yanvar ayında 2020-da başlayacaqdır. ECB-nin 30-9 ay ərzində ayda təxminən 12B ABŞ dolları dəyərində aktivlər alacağını gözləyirik. Lazım gələrsə ECB uzadılması üçün qapını da açmalıdır.

4. TLTRO: İyun ayında ECB, TLTRO-III-nin hər əməliyyatında faiz dərəcəsinin əsas refi dərəcəsi "yuxarıda 10 bps səviyyəsində" təyin ediləcəyini açıqladı. Uyğun xalis kredit vermə meyarını aşan banklar üçün faiz dərəcəsi -10% əmanət dərəcəsindən yuxarı 0.4 bps olacaqdır. Bunlar 2016-da TLTRO-II-dən bir qədər yüksək idi, bunlardan faiz dərəcələri müvafiq olaraq əsas refi dərəcəsi və depozit dərəcəsi idi. TLTRO III-nin ilk əməliyyatının bölüşdürülməsi sentyabrın 19-a planlaşdırıldığı üçün ECB borc şərtlərini rahatlaşdıra bilər. 10-bps yayımını orta əsas refi dərəcəsi ilə çıxara bilər.

5. İrəli istiqamətləndirmə: İyul ayındakı iclasda, ECB, siyasət nisbətlərinin "ən azı 2020-ın ilk yarısına qədər indiki və ya daha aşağı səviyyələrdə qalacağını və istənilən halda inflyasiyanın davamlı konvergensiyasını təmin etmək üçün lazım olacağı müddətdə gözlədiyini qeyd etdi. Orta müddətdə hədəfimizə çatırıq ". Dovish mesajı göndərmək üçün mərkəzi bankın dili tənzimləməsi lazımdır. Eyni zamanda, üzvlər arasında bölünmüş fikirləri tarazlaşdırmaq olar. Qeyd edə bilər ki, faiz dərəcəsi cari səviyyələrdə qalacaq və ya "xalis aktiv alışının üfüqündən yaxşı keçməmişdir". Bununla yanaşı, + 2% inflyasiya hədəfi ətrafındakı simmetriyi vurğulayaraq, + 2% -nin qapaq olmadığı mövqeyini gücləndirə bilər.

Bizimlə əlaqə saxlayınForex ticarət qrup