ABŞ nəzəriyyəsi
Siyasət Mərkəz Mərhələsini Alır
- Prezident Trump-ın Ukrayna Prezidenti Volodymyr Zelenskiylə telefon danışığının skriptinin buraxılması və səs-küylü şikayət bu həftənin iqtisadi hesabatlarının əksəriyyətini kölgə altına aldı və istiqraz gəlirləri cüzi dərəcədə aşağı oldu.
- İstehlakçı inamı sentyabr ayında 9.1 nöqtəsini 125.1 səviyyəsinə enərək gözlənildiyindən daha zəif oldu. Bol seriyalı işlər əvvəlki aya vurduğu yüksək dövründən geri düşdü.
- Avqust ayında dayanıqlı mal sifarişləri 0.2% artdı, lakin kapitalsız mallar sifarişləri oxşar bir məbləğə düşdü və əvvəlki ay üçün daha aşağı yenidən işləndi, bu kapital xərclərinin sürətini itirməyə davam etdiyini göstərir.
Lağ etmək üçün daha bir top
Prezident Trump-ın Ukrayna Prezidenti Volodymyr Zelenskiylə etdiyi telefon danışıqları ilə bağlı xəbərlərin tutulması bu həftənin iqtisadi hesabatlarının çoxunu kölgədə qoydu. İmpiçment sorğusu, demək olar ki, başlıqlarda üstünlük təşkil edəcək, lakin Trump-ın Respublikaçılar Partiyasındakı güclü dəstəyi onun vəzifədən uzaqlaşdırılmasının çətin olduğunu bildirir. Respublikaçılar arasındakı 91% təsdiqləmə reytinqi, Gallup'a görə, izləmək üçün əsas dəyişəndir - sürüşərsə, bazarda dəyişkənliyin artması ehtimalı var. İmpiçment istintaqı və əlaqədar dinləmələr Çin ilə mənalı bir ticarət sövdələşməsini daha da çətinləşdirə bilər. Bazar, belə bir razılaşmanın əldə edilməsinə kifayət qədər aşağı qiymət verdi. Qanunvericilik hələ USMCA da daxil olmaqla bir çox cəbhədə irəliləməlidir və ya NAFTA yeniləməlidir (bax: Həftənin mövzuları).
Bu həftənin iqtisadi hesabatları ABŞ-ın iqtisadi artım tempini itirməkdə davam etməsi anlayışını gücləndirir. Xaricdəki yavaş böyümə ABŞ artımının çox hissəsinə cavabdeh olsa da, istehlakçılar və müəssisələr dünyagörüşü ilə bağlı daha çox qorunmağa başladılar. İstehlakçı inamı, gözlənilən 9.1 nöqtəsindən daha böyük bir qiymətə yenə də hörmətli bir 125.1-a endi. İstehlakçılar həm mövcud vəziyyətə, həm də gələcək şərtlərə qarşı daha ehtiyatlı davranırdılar. Bir ay əvvəl əmək bazarındakı sağlam qiymətləndirmə də tamamilə ləğv edildi.
İstehlakçı etimadının böyük bir azalmasına səbəb olmaq lazım deyil. Konfrans Şurasının sorğusu, Cümə günü səhər bildirildiyi Michigan Universitetinin İstehlakçı Düşüncə Sorğusu ilə uyğun olmadı. İstehlakçı hissləri 1.2 nöqtələrini möhkəm 93.2 səviyyəsinə qaldırdı. İstehlakçı güvən tədbirləri zamanla xərcləmələri və məşğulluq şərtlərini izləməyə meyllidir, ancaq aydan ayadək dəyişiklikləri proqnozlaşdırmaq üçün zəif bir iş görür.
Avqust ayı istehlakçı xərcləri gözləniləndən biraz aşağı düşərək yalnız% 0.1 artdı, əvvəlki ay üçün xərc artımı isə 0.1 faiz daha aşağı düzəldilərək inflyasiya ilə tənzimlənən əsasda yalnız 0.3% qazanc əldə edildi. İstehlakçı xərclərindəki daha kiçik artım, gözləntilərimizin altına bir toxunuş gətirir, lakin daha güclü bir qazanc axtaran konsensusun çox altındadır. Ancaq istehlakçılar qatı formada görünürlər. Nominal fərdi gəlirlər, Avqust ayında% 0.4 artan maaşlar və maaşlar səbəbiylə% 0.6 artdı. Gəlir xərclərini üstələyərək qənaət nisbəti yenidən 8% -dən yuxarı qalxdı. İstehlakçılar, şübhəsiz ki, möhkəm bir yolda xərcləməyə davam edəcək bir şeyə sahibdirlər.
Avqust ayında dayanıqlı mallar üçün avans sifarişləri 0.2% artdı, lakin əsas zərərsiz kapital mallarının köhnə təyyarə sifarişləri 0.2% -ə düşdü və əvvəlki bir ayın 0.2% qazancından dəyişməz olaraq görüldü. Daşınmalar təvazökarlıqla qalxdı. Sifariş nömrələri Boeing-in 737 Max istehsalındakı yavaşlama, eləcə də hissələrin ehtiyatlarına müəyyən təsir göstərməyə başlayan GM tətilindən qaynaqlanır. Ən son proqnozumuzda kapital xərcləməsindəki zəifliyi nəzərə aldıq və həm yumşaq istehlak xərcləri, həm də əsas davamlı mal daşımaları məlumatları 1.6% üçüncü rübün real ÜDM artımının qiymətləndirməsinə uyğun olaraq qalır.
ABŞ görünüşü
ISM İstehsalatı • Salı
ABŞ istehsalçıları, davam edən ticarət müharibəsi, qlobal böyümənin yavaşlaması və ümumilikdə iqtisadi qeyri-müəyyənlik artan bir təngə gəldiyi üçün böyük bir stress yaşadılar. Həqiqətən, başlıq ISM istehsal indeksi, bu yaxınlarda 2016-dən bəri ilk dəfə daralma ərazisinə düşdü. Avqust hesabatındakı təfərrüatlar və əsas əsaslar, başlıq indeksinin ən azı bir neçə ay təzyiq altında qalacağını göstərir. İrəli görünən yeni sifarişlər komponenti, 47.2-da qurulmuş dövrü aşağı bağlayan 2012-a düşdü, geri qalanlar dördüncü düz ay ərzində daralma zonasında qaldı.
Şübhəsiz ki, artan ticarət gərginliyi və tariflərlə əlaqəli artan iqtisadi narahatlıq işgüzar etimadın ağırlığını artırır. Bu ticarət müharibəsində daha da artımın aydın trayektoriyası ilə (sağ cədvəl), istehsal fəaliyyəti yaxın müddətdə depresiyada qalmağa hazırlaşır.
Əvvəlki: 49.1 Wells Fargo: 49.9 Konsensus: 50.3
ISM qeyri-istehsal • Cümə axşamı
İstehsal bluesi davam edərkən qeyri-istehsal sektoru davamlı olaraq qalır. Başlıq ISM istehsalçısının indeksi, üç aylıq bir yüksəklik göndərərək, iş fəaliyyətində və yeni sifariş komponentlərində qazanc əldə edərək avqust ayında yenidən yüksəldi.
Ancaq qeyri-istehsal və istehsal sektorları arasındakı bifurkasiyanın davam edəcəyinə ehtiyatlıyıq. Bu narahatlıq qismən müəssisələrin dünyagörüşünün necə olmasının əsas göstəriciləri olan məşğulluq indekslərində gördüyümüz azalmalardan irəli gəlir. Avqust ayında qeyri-istehsal məşğulluq komponenti iki ildən çox müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşdü, istehsal tədbiri isə 2016 Mart ayından bəri ən aşağı səviyyəyə endi. Zərərsiz işə götürmə tempi gözlədiyimiz kimi yavaş davam edərsə, qeyri-istehsal sahələrində artım tempində daha da yavaşlamağa başlamalıyıq.
Əvvəlki: 56.4 Wells Fargo: 54.1 Konsensus: 55.0
Məşğulluq Hesabatı • Cümə
İşə qəbul tempi soyumağa davam edir. Avqust ayında qeyri-silah əmək haqqı sənədləri gözlənilən 130,000-dan daha zəif artdı, əvvəlki ayların işə qəbulu aşağıya doğru yenidən nəzərdən keçirildi. Yumşaq Avqust çapı, hətta 25,000 siyahıyaalma üçün 2020 müvəqqəti işçilərin işə götürülməsi ilə artırıldı. Sektora görə, iş gəlirləri, ticarətlə əlaqəli sektorların xaricində zəiflik təklif edərək, yumşalmağa davam edir. Azalan genişlik və işə götürmə gücünün birləşməsi ilin ikinci yarısında iqtisadi sürət tempinin zəiflədiyini göstərir.
Sentyabrın performansına baxaraq, 130,000 işlərini əlavə edərək sərin qalmaq üçün əmək haqqı sənədlərini təqdim edirik. Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, ISM məşğulluq komponentləri artan iqtisadi narahatlıq qarşısında firmaların işə götürməyə ehtiyatlı yanaşmalarını əks etdirərək aşağı tendensiyaya davam edir. İşsizlik nisbətinin 3.7% səviyyəsində sabit qalmasını və orta saatlıq qazancında bir 0.3% aylıq qazancın olmasını gözləyirik.
Əvvəlki: 130,000 Wells Fargo: 130,000 Konsensus: 140,000
Qlobal baxış
Avrozona İqtisadiyyatı Uçmağa davam edir
- Sentyabr ayında Avrozonada iqtisadi fəaliyyətə dair ilkin məlumatlar məyus dərəcədə zəif idi, üçüncü rübün sonunda yavaşlamağın azalacağını bildirirdi.
- Ölkə səviyyəsində məlumatlar daha yaxşı deyildi. Almaniyada istehsal üçün PMI, Avqust ayında 41.4-dən və Dekabr 43.5-da bir dövr yüksək olan 63.3-dən sentyabr ayında 2017-a endi.
- Meksikanın mərkəzi bankı, bu il ikinci belə hərəkət olan əsas siyasət faizi 25 bps-ni azaltmaqla pul siyasətini yüngülləşdirməyə davam etdi.
Avrozona İqtisadiyyatı Uçmağa davam edir
Sentyabrda Avrozonadakı iqtisadi fəaliyyətə dair ilkin məlumatlar məyus dərəcədə zəif idi və bu, üçüncü rübün sonuna qədər yavaşlamağın səngiməyəcəyini göstərir. Avrozona üçün istehsal PMI, sentyabr ayında 45.6 səviyyəsinə düşdü və xidmətlər PMI 52.0 səviyyəsinə düşdü. Birləşdirilmiş halda, kompozit indeks yalnız 50.4-dir, genişlənmə və daralma arasındakı əsas 50 demarkasiya xəttinin üstündədir. 45.6-də, Avrozona istehsal PMI, 2012-də Avropanın suveren borc böhranının dərinliklərində əldə olunan çatışmazlıqları sınayır.
Ölkə səviyyəsində məlumatlar daha yaxşı deyildi. Məsələn, Alman istehsal PMI, sentyabr ayında 41.4-a, Avqust ayında 43.5-dən və Dekabr 63.3-da 2017 səviyyəsindən aşağı düşdü. Hal-hazırda Almaniyada fabrik sifarişləri və sənaye istehsalı ilə bağlı yalnız iyul ayına qədər sərt məlumatlara sahibik, lakin bu məlumatlar fabrik sektorunun suveren borc böhranı dövründə olduğu kimi ən az sürətlə müqavilə bağladığını göstərir, daha pis deyil.
2019-nin əksər hissəsi üçün Avropa Mərkəzi Bankı pul siyasətini nə asanlaşdırdı, nə də sərtləşdirdi. İstehsal sektorundakı zəifliyi aradan qaldırmaq üçün xidmət sektorunda kifayət qədər güc olmağa davam etdiyi üçün bu, bizə müəyyən məna verdi. Bu həftə yayımlanan PMI məlumatları yalnız bir məlumat nöqtəsidir, ancaq fabrik sektorundakı zəifliyin bu müharibəni qazanmağa başlaya biləcəyinə xələl gətirən bir əlamətdir. ECB-nin dərəcələri azaltmaq və QE-ni yenidən başlatmaq üçün ən son addımı məqbul olduğunu sübut edə bilər, lakin əlavə pul siyasəti stimulunun cari slaydın dayandırılması üçün kifayət ediləcəyi açıq bir sual olaraq qalır.
Meksikanın mərkəzi bankı, bu il ikinci belə hərəkət olan 25 bps əsas siyasət faizini azaltmaqla pul siyasətini yüngülləşdirməyə davam etdi. Meksikada bir müddətdir inflyasiya düşür (orta qrafik), ancaq mərkəzi bank yalnız son bir neçə ayda nisbətləri azaltmağa başladı. Nəticədə real faiz dərəcələri nisbətən yüksək oldu, bu, ehtimal ki, valyutanı dəstəklədi, lakin iqtisadi böyüməyə sürükləndi. Meksikadakı ÜDM-in həqiqi artımı ikinci rübdə illik müqayisədə -0.8%, 2009-dən bəri ən zəif tempdir.
Meksika iqtisadiyyatı mərhumun bir çox başı ilə üzləşdi. Mərkəzi bank verdiyi açıqlamada ABŞ-ın Meksika idxalına tarif tətbiq etməsi riskinin "bir qədər azalıb" olduğunu qeyd etsə də, ticarət qeyri-müəyyənliyi bir problem oldu. Meksika neft sektorunda davam edən problemlər başqa bir maneədir. Dövlətin neft şirkəti olan Pemex, son bir neçə il ərzində dolaşan Meksikadakı yüksək borc səviyyələri və neft hasilatı, eyni müddət ərzində ABŞ ilə kəskin fikir ayrılığı (kredit cədvəli) fonunda kredit dünyagörüşünün pisləşdiyini gördü. Pemex dövlətə məxsus olduğundan, kredit dünyagörüşünün bu pisləşməsi Meksikanın suveren kredit durumunu ağırlaşdırdı və ehtimal ki, bu cür olmayacağından daha yüksək suveren istiqraz gəlirlərinə öz töhfəsini verdi. Hal-hazırda, bazarlar Meksika Bankı tərəfindən gələn il ərzində əlavə 188 bps qiymətə satılır. Müqayisə üçün, bazarlar eyni dövrdə ABŞ-da əlavə mərkəzi bankın 55 bps, Kanadada isə 18 bps üçün fiyatlandırılır.
Global Outlook
Yaponiya Sənaye İstehsalı • Bazar ertəsi
Yaponiyada sənaye istehsalının artımı, qlobal artımın daha geniş yavaşlamasına uyğun olaraq, son bir neçə ildə yavaşladı. Məlumatlar iyul ayında bir az daha güclü olmasına baxmayaraq, son iki ayda ABŞ və Çin arasındakı ticarət gərginliyinin davam etməsi, mövcud ilkin məlumatlara əsaslanaraq qlobal istehsal dövrünü mənfi ərazilərə daha da dərinləşdirmişdir. İstehsal Yaponiyadakı ümumi məşğulluğun təxminən 16% -ni təşkil edir. Müqayisə üçün, ABŞ-da eyni say 8% təşkil edir.
İndiyə qədər Yaponiya Bankı, Federal Ehtiyat və Avropa Mərkəzi Bankı kimi digər inkişaf etmiş iqtisadiyyat mərkəzi mərkəzlərindən fərqli olaraq pul siyasətinin daha da asanlaşdırılmasına qarşı çıxdı. Bununla birlikdə artan narahatlıqlar var, qlobal iqtisadiyyatın zəifləməyə davam etdiyi üçün Yaponiya Bankı, xüsusən yen həddindən artıq möhkəmlənərsə, hərəkət etmək məcburiyyətində qala bilər.
Əvvəlki: 1.3% Konsensus: -0.5% (Aydan çox ay)
Avrozona CPI • Çərşənbə axşamı
Avropada istehlak qiymətləri inflyasiyası bir az gec baş verdi, lakin səs-küy nəticəsində qiymət artımı mərkəzi bankın hədəfindən də utancaq qalır. 2016-nin başlamasından bəri, il ərzində illik əsas CPI inflyasiyasında 60 bps, əsas inflyasiya 0.7% və 1.3% arasındadır. Avrozonadakı əsas inflyasiya 1.5-dən bəri 2012% -dən yuxarı olmamışdır.
Son iclasında, Avropa Mərkəzi Bankı, dərəcələrin "inflyasiya proqnozunun möhkəm şəkildə [hədəfə] çevrilməsini görməyincə indiki və ya daha aşağı səviyyələrdə qalacağını" açıq şəkildə bildirdi. ECB, həmçinin aktivlərin alınması proqramını vaxtında açıq etdi. , aktivləri "lazım olduğu qədər" alacağını vəd edir. Beləliklə, qiymətlər sürətlənməyə başlamazsa, görünən ECB-nin asan pul siyasətinə ən yaxın vaxtı, istənilən vaxt sona çatması ehtimalı azdır. Bu ilin sonunda Mario Draghini ECB prezidenti vəzifəsinə gətirəcək Kristin Lagarde, ehtimal ki, gözə dəyməyən son dərəcə fövqəladə asan pul siyasətinə sahib olacaq.
Əvvəlki: 1.0% Konsensus: 1.0% (İldən çox il)
Hindistan Ehtiyat Bankı İclası • Cümə
Hindistanda ÜDM-in həqiqi artımı ikinci rübdə yalnız 5.0% illik müqayisədə Q1-2013-dan bəri ən zəif temp idi. İndiyə qədər yavaşlama, Hindistandakı 2016-2017 demonetizasiya dövrü ilə əlaqəli olanlardan daha pis olmuşdur. Hindistan Ehtiyat Bankı, inflyasiyanı 4% artım və ya mənfi iki faiz bəndinə yönəldir və burada da rəqəmlər aşağı tərəfdən gəldi. Hindistanda başlıq inflyasiyası avqust ayında illik müqayisədə yalnız 3.2% idi və iyul 4-dən bəri 2018% -dən yuxarı olmamışdır.
RBI, bu il iqtisadiyyatı inkişaf etdirmək üçün əsas siyasət nisbətini təxminən 100 bps azaltdı. Hal-hazırda, bazarlar növbəti bir il ərzində RBI-dən məzənnə endirməsinin başqa bir 65 bps qiyməti ilə qiymətləndirilir. Baş nazir Modi, bu yaxınlarda 6-də 7% -2020% olacağı gözlənilən büdcə kəsirinin dayanıqlığı ilə bağlı bəzi narahatlıqları artırsa da, böyüməni artırmaq üçün vergi endirimlərinin yeni dövrəsini elan etdi.
Əvvəlki: 5.40% Konsensus: 5.15% (Satınalma Məzənnəsi)
Nöqteyi-nəzər
Faiz Dərəcəsi İzləmə
Repo: Fed indi nə edir?
Ötən cümə günü bu sütunda yazdığımız kimi, ötən həftə pul bazarlarında bəzi vəhşi şirniyyatlar oldu. Federal Rezerv yalnız keçən həftə maliyyə sisteminə likvidlik əlavə etmək üçün dörd təkrar satınalma (repo) əməliyyatı keçirmədi, bu əməliyyatlarını bu həftə də davam etdirdi. Ümumilikdə, Fed keçən həftədən bəri 706 milyard dollarlıq repo əməliyyatları həyata keçirdi (üst cədvəl). Bundan əlavə, Fed, pul bazarlarının sabit qalmasını təmin etmək üçün Oktyabr 75-də bir gecəlik repo əməliyyatlarında gündə ən azı 10 milyard dollar təklif edəcəyini açıqladı.
Bu baxımdan, Fed-in bu günə qədər etdiyi hərəkətlər, pul bazarlarına sabitliyi gətirməyə müvəffəq oldu. Keçən həftə daha yüksək böyüdükdən sonra LIBOR üçün varisi olan Təmin edilmiş Gecəlik Maliyyələşdirmə Məzənnəsi (SOFR) yenidən "normal" səviyyələrə (orta cədvəl) geri çəkildi. Keçən həftə Fed-in hədəf dairəsindən yuxarı satılan effektiv bəslənmiş fond dərəcəsi, 1.75% -dən 2.00% -ə qədər hədəf aldı.
Ancaq, bu cür dəyişkənliyin gələcəkdə pul bazarındakı faiz dərəcələrinə qayıtmasının qarşısını almaq üçün Fed-in nə edəcəyi barədə sual qalır. Bu həftə yazdığımız dərin bir hesabatda Federal Ehtiyatın ola biləcəyi müxtəlif variantları müzakirə etdik. Yaxın müddətdə Fed-in pul bazar qiymətlərinin nəzarət altında qalmasını təmin etmək üçün ad hoc repo əməliyyatları istifadə etməyə davam edəcəyindən şübhələnirik.
Fed-in hesabat balansının yenidən üzvi şəkildə böyüməsinə imkan verəcəyini düşünürük, bəlkə də oktyabr 30 FOMC iclası başlayana qədər. FOMC, potensial olaraq bank sisteminə daha çox ehtiyat təmin etmək üçün bəzi xəzinədarlıq qiymətli kağızlarının satın alınmasına icazə verə bilər. Lakin biz inanırıq ki, FOMC bu seçimdən çəkinmək istəyə bilər, çünki bazar səhvən Fed-in kəmiyyət asanlaşdırma proqramını yenidən genişləndirdiyini düşünür.
Nəticədə, Fed-in daha uzunmüddətli bir həllinə ehtiyac duyacaq və inanırıq ki, banklar və ilkin dilerlər girov əsasında likvidliyi təmin etmək üçün "avtomatik" vura biləcəyi daimi bir repo qurğusu (SRF) qəbul edəcəkdir. Fed müvəffəq olarsa, qısa müddətli faiz dərəcələrində kəskin sıçrayışlar çox nadir hala gəlir.
Kredit Bazarı İncelemeleri
Ev balans hesabatları möhkəm qalır
Ev təsərrüfatlarının xalis dəyəri ikinci rübdə 1.85 trilyon dollar artaraq 113.5 trilyon dollara çatdı, ABŞ-ın keçən həftə açıqladığı Maliyyə Hesablarına görə. Bu yüksəlişdən, 900 milyard dollar birbaşa və dolayı tutulan korporativ səhmlərinin dəyərindəki artımdan gəldi. Ümumilikdə maliyyə aktivləri ev təsərrüfatlarının əksər hissəsini təşkil edir. Keçən ilin dördüncü rübündə kəskin bir eniş bərpa edildikdən sonra maliyyə aktivləri indi cəmi aktivlərin demək olar ki 70% -ni təşkil edir. Bu 2014-dakı zirvəsindən bir qədər aşağıya ensə də, tarixi standartlara görə yüksək olaraq qalır.
Balans hesabatının digər tərəfində, ikinci rübdə ev borcu illik 4.3% nisbətində artdı. Lakin bu artım aktivlərin və ya istifadə edilə bilən gəlirlərin artımını üstələmək üçün kifayət deyildi. Ev təsərrüfatlarının aktivləri-öhdəlik nisbəti yüksəlməyə davam etdi və indi 8.0-dan bəri ən yüksək səviyyədəki 1984 səviyyəsindədir. Ödənişli bir gəlirin faizi kimi öhdəliklər, bu rübdə nisbəti 2001-dən bəri ən aşağı səviyyəyə qədər artırmaqla ev təsərrüfatları üçün müsbət bir tendensiya göstərir. Bu məcmu nömrələr ümidverici bir şəkil çəksə də, Cümə günü Büro tərəfindən açıqlanan məlumatlar daha yaxşı bir həqiqətə işarə edir. Amerika İcma Araşdırmasında qiymətləndirildiyi kimi gəlir bərabərsizliyi rekord həddə çatan ən yüksək nöqtəyə çatdı. Ümumi ədədlərin altında gizlədə bilən paylayıcı fərqlərə diqqət yetirmək vacib olsa da, bütövlükdə Amerika istehlakçısının xərcləməyə davam etməsini təklif etməyə davam edir.
Həftənin mövzusu
İmpiçment Dramı, potu DC-də qarışdırır
Nümayəndələr Palatası prezidentə impiçment etmək üçün hərəkət edə biləcəyinə dair xəbərlər yayıldığı üçün impiçment dramı bu həftə şounu oğurladı. Praktik cəhətdən, House spikeri Nensi Pelosinin, "Evin rəsmi bir impiçment istintaqı ilə irəlilədiyini" elan etməsi, Nümayəndələr Palatasının, prezident Trumpın əlçatmaz qanun pozuntuları ilə bağlı araşdırma aparacağını, bir neçə komitənin əvvəlcədən bir şey etdiyini göstərir. Bu anda, Evdə impiçmentlə bağlı planlaşdırılan səsvermə yoxdur və yaxın gələcəkdə belə bir səsvermə mümkünsüz görünür.
Palata prezidentə imza atmaq üçün səs versəydi, səs çoxluğu ilə keçərdi. Oradan Senat məhkəmə keçirəcək və prezidentin vəzifədən kənarlaşdırılması üçün Senatın üçdə ikisinin səs verməsini tələb edəcəkdi.
Hər halda, House Demokratlarla Prezident Trump arasındakı münasibətlər bu fonda yaxşılaşdırılması mümkünsüz görünür. Bu, önümüzdəki aylarda iki əsas qanunvericilik inkişafını təhdid edir. Birincisi, Konqres hələ FY 2020-a oktyabr 1-da başlayacaq bir büdcə verməlidir. Danışıqlar üçün daha çox vaxt almaq üçün, Konqres yaxınlarda hökuməti maliyyələşdirmək üçün 21 Noyabr ayına qədər davam edən bir qərar qəbul etdi. ABŞ-Meksika sərhəddində bir divarın maliyyələşdirilməsi ilə əlaqədar davam edən fikir ayrılıqları, bir illik büdcə razılaşmasına böyük maneə oldu. İmpiçment yolunda istənilən addım danışıqların müsbət istiqamətdə irəliləməsinə kömək edə bilməz.
Önümüzdəki aylarda gündəmdə olan digər əsas qanunverici maddə, NAFTA üçün təklif olunan USMCA. Hal-hazırda, icra hakimiyyəti hələ Konqresə bir dəfə bir səsvermədə 90-qanunverici gün saatı başlayacaq qanun layihəsini rəsmi olaraq təqdim etməmişdir. USMCA keçidinin perspektivləri yaxşılaşırdı, yalnız keçən həftə spiker Pelosi "ümid edirik ki, bəli bir yola gedirik" dedi. Proqnozumuz USMCA'nın sonda veriləcəyini güman etməyə davam edir, ancaq qrafiki və siyasi fonu təhlükəli görünməyə başlayır. Büdcə və impiçment növbəti bir neçə ay ərzində oksigenin çox hissəsini istehlak edərsə, ilin sonuna / erkən 2020-a qədər USMCA keçmək çətin olacaq. Və fikrimizcə, 2020 seçkisinə nə qədər yaxınlaşsa, Konqresin az üzvləri böyük bir ticarət sazişinə səs vermək istəyəcəklər.
Signal2forex.com - Ən yaxşı Forex robotları və siqnalları
