Proqram ehtiyatlarının bu il ticarəti qaçırmayacağı düşünülürdü, amma indi mübarizə aparırlar

İnvestorların Microsoft və Salesforce kimi "tariflərə davamlı" proqram ehtiyatlarına yığdıqları ABŞ-Çin ticarət gərginliyindən əziyyət çəkən bir ildə təəccüblü bir geri dönüş baş verir.

Ticarət gərginliyi soyuduqca və yavaşlaşan iqtisadiyyat şirkətləri proqram xidmətlərinə daha az xərcləməyə məcbur etdiyi üçün korporativ dollara çox güvənən bu yüksək uçan texnologiya ehtiyatları təzyiq altındadır.

Morgan Stanley-in proqram analitiki Keith Weiss, "Bir çox insan, səhmlər bazarındakı bəzi real böyüməni görə biləcəyiniz və bu böyüməni bir çox ticarət riski olmadan görə biləcəyiniz bir neçə sahədən biri olaraq proqrama sıxılmışdı" dedi. "Bu impulsu pozan böyümənin davamlılığı ilə bağlı bəzi artan narahatlıqlar almağa başlamısınız."

Tarixən, proqram təminatı ehtiyatları makro qeyri-müəyyənlik dövründə təhlükəsiz bir sığınacaqdır, çünki proqram yönümlü layihələr daha müdafiəsiz görünür. Bəzi proqram adları, Coupa kimi, ticarət müharibəsi qorxuları səbəbindən 100-nin ilk yarısında 2019% -dən çox toplandıqdan sonra, son üç ay çox sahib olan sektor üçün bir dönüş gətirdi. Çərşənbə günü qazancı barədə məlumat verməsi planlaşdırılan Microsoft istisna.

Citrix və Zynga-ya sahib olan S&P 500 proqram və xidmətlər ETF, son üç ayda% 7-dən çox azaldı. Cloud Computing ETF və iShares Tech-Software ETF bənzər bir yolu əks etdirdi və Fidelity Select Software & IT Services ETF də onu təqib etdi. Çərşənbə axşamı çanaqdan sonra qazanclarını hesabatına təqdim etməyi planlaşdıran Oracle, Adobe, Intuit və ServiceNow daxil olmaqla şirkətlər bu fondlar tərəfindən saxlanılır.

Ən böyük geri çəkilmə, son üç ayda təxminən 50% aşağı düşən CrowdStrike və Zscaler kimi yüksək inkişaf, yüksək müəssisə çox adlarıdır. Ümumi sektorun bazar kapitalının 50% -ni təmsil edən Microsoft, son üç ayda 0.5% -dən az azaldı.

Weiss, "insanların proqram sektorunu satın alıb almamaları baxımından qarışıq bir şəkildə Microsoft olmalı" dedi. “Microsoft inanılmaz dərəcədə yaxşı vəziyyətdədir. Bu yüksək böyümə adları ... ən geniş geri çəkilməni gördüyünüz yerdir. ”

Proqram səhmlərindəki geriləmələrin bir hissəsini, bazarın digər hissələrini təhdid edən müsbət ticarət müharibəsi inkişafları ilə əlaqələndirmək olar, dedi Vayss.

İnvestorlar “proqramın çox sıx olduğunu düşünürlərsə, çoxluqlar və qiymətləndirmələr baxımından üstündür və indi bir ticarət sövdələşmə potensialı ilə iqtisadiyyatın bunun arxasında yenidən inflyasiya edə biləcək digər sahələri var və potensial olaraq başqa bir artım var başqa bir yerdə ”dedi.

Mart ayında S&P 500 proqram indeksi, tarixin ən yüksək səviyyəsinə çatdı və 23 Milad ərəfəsində ən aşağı səviyyədən bəri% 2018-dən çox uğultu etdi. Gözə çarpan performans, qrupun Çin ticarət müharibəsinə qarşı toxunulmazlığından qaynaqlandı və bu, digər texnoloji şirkətlərə, xüsusən də çip istehsalçılarına zərər verdi. Oppenheimer-in texniki analiz rəhbəri Ari Wald, proqram qrupunu “sahib olması lazım olan bir sənaye” adlandırdı və BTIG-də proqram və bulud texnologiyası analitiki Joel Fishbein “davam edəcəyini düşündüyümüz proqram üçün hazırda dünyəvi bir bumdayıq” dedi. bir neçə ildir. ”

Prezident Donald Trampın ABŞ və Çinin “çox əhəmiyyətli bir mərhələ bir razılaşma” əldə etdiklərini söyləməsindən sonra bu günə qədər sürətlə ticarət gərginliyi soyumağa başladı. Ancaq proqram ehtiyatları yüksək çoxluqları və qiymətləndirmələri ilə tanınır və Çin təhlükəsi aradan qalxarsa, investorlar bununla birlikdə gedə bilər.

"Bu, daha çox yüksək adlardan uçuş haqqında" dedi Weiss.

Nəticədə, Weiss proqram ehtiyatlarının azalmasının çoxunu qrup üçün böyümənin davamlılığı ilə əlaqələndirir.

Təhlilçilər, iş yerlərinin gələn il ən qısa müddətdə informasiya texnologiyaları büdcələrini sərtləşdirməsini gözləyirlər, çünki yavaşlayan qlobal iqtisadiyyat şirkətlərin qeyri-müəyyən gələcəyə çox sərmayə qoymasına mane olur. 53% baş müfəttişlərin Morgan Stanley araşdırmasına görə 2020-da informasiya texnologiyalarına daha az xərcləyəcəklərini söylədi.

Morgan Stanley-in ABŞ-dakı kapital strateqisti Mike Wilson müştərilərinə verdiyi bir qeyddə "Təkrarlanan pul axınları, yüksək marjalar və dünyəvi tailwinds ilə yüksək keyfiyyətli müəssisələr olmağımıza baxmayaraq, proqram təminatı şirkətləri korporativ xərclərin yavaşlamasından immun deyil" dedi. "Proqram və Hardware büdcələrinin 2020-ci ildə ən kəskin yavaşlamanı gözləməsi gözlənilirdi."

CIO-lar, proqram xərclərinin artımını 3.7-də 2020% -ə qədər 4.7-dən 2019-dən 10 dörddə ən aşağı səviyyəyə qədər azalmasını gözləyirlər.

Bəs bu proqram şirkətləri korporativ dollarlara nə qədər güvənirlər? Yext, Twilio, Splunk və Zendesk'u proqram sahəsindəki bir çox digərləri əhatə edən Morgan Stanley, əhatə dairəsindəki adların 320-də 2019 milyard dollarlıq gəlir əldə etməsini gözləyir, bunun% 85% -dən çoxunu korporativ mühitdən, Weiss edir. bu barədə CNBC-yə məlumat verib. Zendesk gələn həftə qazanc verdiyini bildirdi.

“Bir nöqtədə, yavaşlayan iş xərcləri, ən yaxşı dünyəvi böyümə hekayələri olan sürətlə böyüyən şirkətləri də təsir edə bilər, xüsusən də istehlakçı xərclərindən çox, korporativ olaraq daha çox asılı olduqları təqdirdə. Proqramda olduğundan daha açıq bir şey yoxdur ”dedi.

Şirkətlər qazancı barədə məlumat verməyə başlayan zaman baş idarəçilər bu tendensiya barədə xəbərdarlıq edirlər. WorkDay proqram şirkətinin səhmləri, keçən həftə analitik günündən bəri təxminən 15% -ə çatdı.

"Düşünürəm ki, insanlar hələ də transformasiya layihələri ilə irəliləyirlər" dedi analitik günü WorkDay-ın icraçı direktoru Aneel Bhusri. “Hələ bilmədiyimiz bir şey, qeyri-müəyyənlik fürsətlərdə bəzi gecikmələrə səbəb olacaqdır. Mütləq bəzi gecikmələr gördük. ”

Proqram ehtiyatlarında düzəlişlərə baxmayaraq, Wall Street sektoru tərk etməyi tövsiyə etmir.

"Ən yeni konsolidasiya, daha uzunmüddətli yüksəliş trendində sağlam bir fasilədir" dedi Oppenheimerdən Wald. "Hələ də bu proqram ehtiyatlarının orada asılacağını gözləyərdim."

Wald, geri çəkilmənin qrup üçün zərərli olmadığını söylədi və "əvvəlki lider böyük bir qaçışdan sonra bir qədər dayanır və bəzi gecikənlər bir müddət yaxınlaşır" dedi.

Wedbush analitiki Steve Koenig, müştərilərə göndərdiyi bir qeyddə bu fikri təkrarladı. Böyümə proqramındakı düzəlişin "dəhşətli olduğunu" hiss etdi, lakin bu ilki performans hələ də güclüdür və qiymətləndirmələr hələ də depressiya səviyyələrinin üstündədir.

Fidelity'nin Select Software and IT Services portföyünün portfel meneceri Ali Khan, "Ən vacib texnologiya meylləri ümumiyyətlə dörddə bir deyil, onilliklər ərzində oynanır" dedi. 7.2 milyard dollarlıq aktivinə sahib olan FSCSX bu il% 13 artdı, lakin son üç ayda zərər gördü.

- CNBC-dən Michael Bloom-un reportajı ilə.