İrəli istiqamətləndirmə: BoC-nın Outlook-da ticarət müqavilələri yalnız bir amildir

Kanada Bankı 2019-cu il ərzində faiz dərəcələrini sabit saxladı və 2020-ci ildə ilk iclasda yenidən bunu etməsi gözlənilir. Keçən ilin sonuna qədər yumşaq iqtisadi məlumatların bir faiz nisbətinin aşağı düşməsini təklif etdiyi halda, Son iki həftədəki müsbət məşğulluq və iş əhval-ruhiyyəsi və Qubernator Polozun son şərhlərində nisbətən neytral bir ton bazarlar və analitiklər yanvar ayında bir hərəkətin gəlməyəcəyinə inandılar. Son ÜDM rəqəmlərinə əsaslanaraq gələn həftə İdarə Heyətindən bir ton ton gözləmək ağlabatan olar. Mövcud izləmə, QC / 0.7-da illik 4% tempi yavaşladı, BoC'un onsuz da artan 19% proqnozundan aşağı oldu. (Gələn həftə istehsal və pərakəndə satış nömrələrinin hər iki Noyabr ayında artacağı gözlənilir) bu çağırışın formalaşmasına kömək edəcəkdir.) H1.3 / 2-da iş yerlərinin açılmasının yavaşlaması iqtisadiyyatın geriləməsini təklif etsə də, işdə yaranan fasilələr kimi keçid amilləri fəaliyyət üzərində ağırlaşdı. bu müddət ərzində. Bu ilin əvvəlində böyümənin əhəmiyyətli bir yüksəlişini gözləmirik (Q19 / 1.4-də 1% qazancla qələm alırıq) və davamlı olaraq tendensiyada artan artım son dərəcə azaldılması üçün açıqdır.

Böyümə çatışmazlığı iqtisadiyyatın BoC düşündüyündən bir az daha zəif işlədiyini göstərə bilərsə də, Ən son Business Outlook Tədqiqatı iqtisadiyyatın neft istehsal edən bölgələrdən kənarda tam məşğulluğa yaxın olduğunu göstərdi. Gələcək satışların müsbət göstəricilərini və işə götürmə niyyətinin artmasını əhatə edən ümumi iş əhval-ruhiyyəsinin yaxşılaşması mərkəzi bankın yavaş böyümə ilə bağlı narahatlıqlarını tarazlamağa kömək etməlidir. Ev təsərrüfatlarının dengesizliği ilə əlaqədar narahatlıqlar BoC'nın gələcək nisbət qərarlarına da təsir edəcəkdir. Keçən həftə Vali Poloz qeyd etdi ki, evlərə tələb tədarükü üstələyir (bu həftənin ev satış məlumatlarında tamamilə aydın olan bir şey), əsas bazarlarda ekstrapolyativ qiymət gözləntilərinə və ya “köpüyə” qayıdışa səbəb ola bilər. Canlı mənzil bazarı və artan ipoteka borcu ilə əlaqəli maliyyə sabitliyi problemləri, faiz dərəcəsini azaltmaq üçün çubuğu artıran, ehtimal ki, bu il BoC-dən xeyli dərəcədə ucuzlaşmaqla bazarın qiymətinin geri qalması (hərəkətin 50/50-dən az olmasına baxmayaraq) dekabr ayına qədər).

Yaxşılaşdırılan xarici fon, daha aşağı dərəcələrin vacibliyini azaldır. Ticarət münaqişələrinə diqqət yetirdiyini nəzərə alaraq, BoC, bu həftə sərhədin cənubundakı inkişaflardan məmnun qaldı. Ən əhəmiyyətlisi, ABŞ və Çin arasında iki ölkənin ticarət müharibəsində atəşkəsi təmsil edən 2019-cu il ərzində artan və qlobal ticarət və sənaye istehsalının ləngiməsinə töhfə verən bir mərhələli ticarət sazişinin imzalanması oldu. ABŞ-ın idxal tariflərindən tükənmiş bir şəkildə azad olmaq və təhlükəli tarif artımlarının ləğvi müqabilində Çin iki il ərzində əlavə 200 milyard ABŞ dolları dəyərində ABŞ mallarını almağa razılıq verdi və bir sıra islahatlar (məsələn, intellektual mülkiyyət oğurluğu, texnologiyanın məcburi köçürülməsinə son verin, imtina edin) valyuta manipulyasiyasından). ABŞ-dan Çin idxalının əhəmiyyətli dərəcədə artması (əgər bunların hamısı davam edərsə) qlobal ticarət axınlarını formalaşdırmaq potensialına malik olsa da, birinci mərhələ sövdələşməsinin ən çox təsiri ticarət qeyri-müəyyənliyinin azalması olduğunu düşünürük. Qlobal biznes əhval-ruhiyyəsi, 2019-cu ilin sonlarında ticarət gərginliyi və Brexit qeyri-müəyyənliyi azaldıqca sabitləşmə əlamətlərini göstərdi və buna konkret ABŞ-Çin müqaviləsi əlavə etməlidir. (Həqiqətən, ISM istehsalının son hesabatı açıq şəkildə bir neçə sənaye sektorunun razılaşma nəticəsində yaxşılaşacağını söylədi.)

Ayrıca, bu həftə ABŞ Senatı, Prezident Trumpdan bir imza buraxaraq, USMCA'nın son iterasyonunu təsdiqlədi və təsdiqləmə üçün qalan addımları Kanada parlamentindən keçdi. Son çıxışında Qubernator Poloz, təsdiqlənmənin "bir çox Kanada şirkətləri üçün böyük bir qeyri-müəyyənlik mənbəyini aradan qaldıracağını" söylədi. Ancaq ticarət mövzusunda hər iki tərəfli riskləri daim bilən, AB-nin Trump administrasiyasının növbəti ticarət hədəfi ola biləcəyindən narahatlığını da qeyd etdi. .