Həftə öncəsi - ECB, RBA və BoC iclasları, əmək haqqı hesabları öncəsi

Forex bazarının əsas təhlili

Önümüzdəki həftə üç mərkəzi bank iclası, kritik Brexit danışıqlarının bərpası və ABŞ-ın iş yerləri hesabatının açıqlanması ilə doludur. ECB QE proqramını genişləndirməyə hazır görünür, lakin paradoksal olaraq bu, avroya zərər verə bilməz. Nə Avstraliya Ehtiyat Bankının, nə də Kanada Bankının hərəkətə keçməsi ehtimalı azdır - bu valyutalar əsasən risk əhval-ruhiyyəsi və ABŞ-Çin gərginliyi ilə idarə oluna bilər. Bu arada, bazarlar enişdə qorxulu iqtisadi məlumatlara məhəl qoymasalar da, məlumatlar müsbət sürpriz olarsa, eyni şey davam edə bilməz ki, bu da dollar üçün asimmetrik risk yaradır.

ECB: İndiki kimi vaxt yoxdur

Avropa Mərkəzi Bankı (ECB) cümə axşamı günü pandemiya ilə mübarizə aparan yeni QE proqramını genişləndirmək barədə qərar verəcək və Fransa Bankının sədri kimi əsas rəsmilərin son açıqlamaları bunun güclü bir ehtimal olduğunu göstərir. İstiqraz alışlarının hazırkı tempində, bu proqrama ayrılan 750 milyard avro sentyabr-oktyabr aylarına qədər bitə bilər, ona görə də əsl sual ECB-nin onu indi genişləndirəcəyi, yoxsa sonrakı iclasa qədər gözləyəcəyidir.

- reklam -

Risklərin idarə edilməsi baxımından indi hərəkət etmək daha məntiqlidir. Prezident Laqard bu yaxınlarda tənəzzülün ilkin gözləniləndən daha dərin olduğunu və mərkəzi bankın ÜDM-in təxminən 8% - 12% azalması ilə bağlı ən pessimist ssenarilərinə daha uyğun olduğunu söylədi və yalnız 5% daralmanın yumşaq ssenarisini "köhnəlmiş" adlandırdı.

Gözləmək çox şeyə nail olmayacaq. Əslində, bu, proqramın ümumiyyətlə genişlənəcəyi, maliyyə şərtlərinin sərtləşdirilməsi və ECB-nin əvvəlki stimullaşdırıcı səylərinə xələl gətirəcəyi ilə bağlı spekulyasiyalara səbəb ola biləcəyi üçün əks nəticə verə bilər.

Normalda, daha çox stimul avroda mənfi reaksiya üçün mübahisə edərdi, lakin bu normal vaxtlar deyil. ECB bu pandemiya-QE-ni mart ayında ilk dəfə qüvvəyə mindirdikdə, əlavə stimul İtaliya kimi istiqraz bazarlarında stress riskini azaltdığından, avro faktiki olaraq xəbərlərə görə yüksəldi. Bu dəfə də oxşar hekayə ola bilər, maliyyə riskinin azalmasının müsbət təsirləri bir qədər aşağı faiz dərəcələrinin mənfi təsirlərini üstələyərək avronu potensial olaraq qaldıra bilər.

Bununla belə, valyutanın daha böyük sürücüsü Aİ ölkələri arasında bərpa fondu ilə bağlı danışıqlar olacaq. Avstriya, Hollandiya, İsveç və Danimarka İtaliya kimi geri qaytarılmayacaq qrantların verilməsinə qarşıdırlar və bunun əvəzinə kreditlər vermək istəyirlər, lakin danışıqlara açıqdırlar. Avronun hər hansı bir qazanc əldə edə bilməsi üçün Aİ-nin iyunun 18-də keçiriləcək iclası ərəfəsində bəzi razılaşmaların əldə olunması ilə bağlı müsbət siqnallara da ehtiyac ola bilər.

Təsərrüfatdankənar əmək haqqı: Asimmetrik risk?

İqtisadi məlumatlar, qırğınların əvvəlcədən xəbər verildiyi və hökumətlər və mərkəzi bankların güclü stimulunun sürətli bərpa üçün zəmin yaradacağı məntiqi ilə son vaxtlar bazar tərəfindən əsasən nəzərə alınmır.

Lakin investorlar eniş zamanı qorxulu məlumatlara məhəl qoymasalar da, rəqəmlər irəliyə doğru depressiya səviyyəsindən yaxşılaşmağa başlasa, bu, belə olmaya bilər. Bu mənada, cümə günü ABŞ-da gələcək məşğulluq məlumatlarından dollarla bağlı risklər asimmetrik görünür və yuxarıya doğru meyllidir.

Təsərrüfatdankənar əmək haqqının may ayında 7.45 milyon azalacağı gözlənilir ki, bu da apreldəki 20.5 milyon enişdən çox azdır, lakin yenə də çox narahatedici rəqəmdir. Bunun aprel ayında işsizlik nisbətinin 19.8%-dən 14.7%-ə yüksələcəyi gözlənilir.

Əgər rəqəmlər gözləniləndən daha pis olarsa, investorlar bunu hamının artıq fəlakətli olduğunu bildiyi may ayı üçün başqa bir pis xəbər kimi qəbul edə bilər. Beləliklə, əgər dollar xəbərlərə görə ucuzlaşarsa, itkilər nisbətən məhdud ola bilər. Əksinə, əgər məlumatlar gözləniləndən daha güclü olarsa, bu, hətta may ayının – ola bilsin ki, tənəzzülün zirvəsi – o qədər də dəhşətli olmadığını və bəlkə də dollarda daha güclü yüksəliş reaksiyasına səbəb ola bilər.

Cümə günü əmək haqqı hesabatlarından əvvəl, bazar ertəsi may ayı üçün ISM istehsal PMI və çərşənbə günü qeyri-istehsal indeksi də var. Eyni gündə ADP-nin məşğulluq hesabatı bizə cümə günü rəsmi iş məlumatlarından nə gözlədiyimizi dadacaq.

RBA-nın hərəkət etmə ehtimalı azdır, bütün gözlər Çindəki gərginlikdədir

Avstraliya Ehtiyat Bankının (RBA) Qubernatoru bu yaxınlarda təəccüblü dərəcədə müsbət səsləndi və iş yerlərində azalmanın əvvəlcə qorxduğu kimi 15% əvəzinə 20% ola biləcəyini və əmək bazarında aşağı düşmə əlamətlərinin olduğunu söylədi. Onun tonu daha çox stimul əlavə etməyə hazırlaşan bir mərkəzi bankir deyildi.

Bazarlar da RBA-nın bu asanlaşdırma dövrü ilə başa çatdığını düşünür, qiymət endirimləri deyil, irəlidə olan dərəcə artımları üçün çox kiçik bir ehtimalla qiymət. Bu ehtiyatlı optimizm çərşənbə axşamı qarşıdan gələn RBA qərarında əks olunarsa, aussie bir az daha yüksək ola bilər. Bununla belə, valyuta üçün ümumi sürücü risk əhval-ruhiyyəsinin necə inkişaf edəcəyi və ABŞ ilə Çin arasındakı gərginliyin necə oynanacağı olacaq.

Məlumat cəbhəsində, Avstraliyanın Q1 üçün ÜDM nömrələri çərşənbə günü verilməlidir, lakin ehtimal ki, aprel ayı üçün cümə axşamı pərakəndə satışları kimi "köhnə xəbərdir", çünki ilkin təxmin artıq açıqlanıb.

BoC: Yeni Qubernatorla tanış olmaq

Kanada Bankı (BoC) çərşənbə günü öz qərarını açıqlayacaq və heç bir tədbir gözlənilməsə də, investorlar yeni Qubernatorun siyasətlə bağlı fikirlərini görmək üçün tənzimləyə bilərlər. Tiff Macklem hesab edir ki, həddən artıq stimullaşdırma çox az etməkdən daha yaxşıdır? Yoxsa BoC-nin artıq kifayət qədər iş gördüyünə inanır?

Bu şahin görünməyin vaxtı deyil, ona görə də Macklem yəqin ki, hələlik göyərçin tərəfində səhv etməyə üstünlük verəcək. Məsələn, mənfi dərəcələr kimi şeyləri istisna etmirsə, bu, looniedə mənfi reaksiya üçün mübahisə edərdi. Böyük şəkildə olsa da, çox şey neft qiymətlərinin və risk iştahının necə inkişaf etməsindən asılı olacaq.

Kanadanın may ayı məşğulluq məlumatları da cümə günü bazarları vuracaq.

Brexit danışıqları davam edir: Turbulentliyə hazır olun

Nəhayət, Böyük Britaniyada bütün diqqətlər İngiltərənin keçid dövrünün uzadılmasını istəyib-istəməməsinə qərar verməli olduğu 30 iyun tarixindən əvvəl yekun Brexit danışıqlar raundunda olacaq. Əks təqdirdə, ilin sonunda müqaviləsiz Brexit defolt olur.

Boris Johnson, uzadılma müddətinin uzadılmasını istəməyində qəti idi və bu, güzəşt əldə etmək üçün danışıqlar taktikası olsa da, dramatik bir ay olacağını vəd edənlərdən əvvəl funta inam qazanmaq hələ də çətindir. Müqaviləsiz qorxular geri dönərsə, bu, funt-sterlinqdən daha az dərəcədə olsa da, avronu da zəiflədə bilər.