Fed-in iqtisadi proqnozları xəritənin hər tərəfindədir, bu zamanların nə qədər qeyri-müəyyən olduğuna işarədir

Federal Rezervin iqtisadi perspektivi o qədər pessimist deyil ki, qeyri-müəyyəndir, gözləntilər cəld bərpadan kəskin dirçəlişə qədər geniş bir istiqamətdədir.

Son vaxtlar bu bazar kimi çox səslənirsə, yəqin ki, bu bir təsadüf deyil.

Fed bu həftənin əvvəlindəki iki günlük iclasından sonra ÜDM, işsizlik, inflyasiya və faiz dərəcələri üzrə İqtisadi Proqnozların Xülasəsini açıqladı. Qiymətləndirmələr böyük ölçüdə mövcud görünməmiş tənəzzülü əks etdi və qarşıdakı dəyişik səviyyələrdə gözləntilər əks olundu. 

Konkret olaraq istehsal olunan mal və xidmətləri ölçən və iqtisadi böyümənin ən geniş ölçüsü olan ÜDM-ə dair, təxminlərin verildiyi üç ilin hər birindəki orta rəqəmlər, siyasət açıqlayan Federal Açıq Bazar Komitəsinin 17 üzvünün geniş fikir fərqləri ilə örtülmüşdür.

2020 üçün ortalama gözləntilər ÜDM-in 6.5% azalması idi. Ancaq bu, bütün proqnozların ortası idi -10% -dən -4.2% -ə qədər. 

Fərq 2021-ci ildə daha da nəzərə çarpır, burada medyan 5% qazanc əldə edir, lakin aralıq -1% -dən - 2020-ci ilin fevralında başlayan tənəzzülün davamı olaraq - 7% qazanc əldə edəcək, 1984-cü ildən bəri ən sürətli bir illik böyümə.

İşsizlik və inflyasiya ilə bağlı proqnozların hamısı fikir ayrılıqlarını göstərdi.

Gələcəyin gözlədiyi bu qədər geniş yayılma, maliyyə bazarlarında və xüsusən də səhmlərdə yazılmış kimi görünür, cümə axşamı günü mart ayının sonundan bəri ən pis bir günlük dalğası olan və indi 2 aylıq təəccüblü bir yüksəlişdən sonra birdən dalğalanan görünür. Dalğalanma, pandemiyanın nə qədər ziyan vurduğunu göstərən çənə düşən iqtisadi rəqəmlərə qarşı bir xəyalə qarşı çıxdı.

"Onlar iqtisadiyyatın necə inkişaf etdiyini gördükləri yüksək qeyri-müəyyənlik mövzusunda olduqca dürüst və açıq oldular" dedi Charles Schwab-ın sabit gəlir rəhbəri Kathy Jones, Fed siyasətçilərindən danışdı.

"Hamımız bilirik ki, ikinci rüb çökəklikdir və işlər daha da yaxşılaşacaq və bazar bunu endirməyə çalışır" dedi. "Fəqət bazarların olduqca ələ keçirildiyini düşünürəm."

Həqiqətən, Fed İdarə Heyətinin sədri Jerome Powell, mərkəzi bank və Konqresin təmin etdiyi bütün xilasetmə maliyyəsi ilə belə, bərpa gücünün böyük ölçüdə koronavirus yolundan asılı olduğunu vurğulamışdır. 

Powell bu həftəki iclasın sonunda SEP oxularına ehtiyatla baxılması lazım olduğunu da qeyd etdi. Bu qədər bilinmədiyi üçün FED, Mart ayının əsas siyasət iclasında rüblük xülasəni verməkdən imtina etdi, lakin bu həftə gələcəklə bağlı bol suallarla da bunu etməyə qərar verdi.

"Dünyagörüşü ilə bağlı qeyri-adi dərəcədə yüksək bir qeyri-müəyyənlik nəzərə alaraq, bir çox iştirakçı iqtisadiyyat üçün bir sıra ehtimal olunan yollar gördüklərini və inamla ən böyük ehtimalla bir yol müəyyən etmək mümkün olmadığını qeyd etdi" dedi Pauell Çərşənbə günü. SEP-in “birmənalı proqnoz deyil, inandırıcı nəticələrin bir sıra olmasıdır”.

Covid-19 infeksiyasının ikinci turundan qorxuların artdığı bir vaxtda, Fed-in yarım yamalaq dünyagörüşü, gün keçdikcə zəifləməyə davam edən cümə mitinqi ilə qismən əvəzlənmiş pis bir cümə axşamı bazar sürüşməsinin azalmasına kömək etdi. Prezident Donald Trump, Cümə axşamı çəkisini çəkərək Fed-in 2021-ci il proqnozunun Ronald Reagan-ın prezident olduğu dövrdən bəri ən sürətli böyümə sürətinə sahib olmasına baxmayaraq “çox vaxt səhv olduğunu” söylədi.

Fed, iqtisadiyyatın irəliyə dönməz bir yol olacağını vəd edən şeylər vasitəsilə rəhbərlik etmək üçün əlavə siyasət alətləri təqdim etməmişdir, yalnız qısamüddətli benchmark faiz dərəcələrinin ən azı 2022-ci ilə qədər sıfıra yaxın qalacağına əmin olur.

DataTrek Araşdırmalarının həmtəsisçisi Nick Colas, SEP “Amerika iqtisadiyyatı üçün önümüzdəki 2 il ərzində olduqca geniş potensial nəticələr göstərdi” dedi. "Buna baxmayaraq, Fed mənfi faiz dərəcələri tətbiq etməyəcəyinə dair bəzi inamların xaricində [Çərşənbə] yeni bir şey elan etmədi."

Bu an üçün bazarlar, vəziyyətin pisləşməyə davam edəcəyi təqdirdə, Avropa və Yaponiyanın nümunəsini götürə biləcəyinə dair davamlı fərziyyələrə baxmayaraq, FED-in əslində tezliklə mənfi nisbətlərə gedə biləcəyi şansı ilə artıq qiymət vermirlər.

Lakin məmurlar arasındakı iqtisadi gözləntilərin uçurumu gələcəkdə necə ola biləcəyini xatırlatmaq üçün xidmət edir, hətta investorların ən yaxşı ssenaridə qiymətləri davam etdirməsi.

"Nəticədə, səhm bazarları, gələcək korporativ mənfəət və ABŞ iqtisadiyyatının vəziyyəti haqqında daha çox bahis etdi" dedi Colas. "Heç bir şəkildə həyasız bir şəkildə dünyagörüşü olmayan bir Federal Rezerv belə bu qədər dəyişməyəcək."