Qorxu səbəbləri: bank ikinci rübün nəticələri

2020-ci ilin ikinci rübünün sona çatması və ABŞ-da və Avropada iqtisadi fəaliyyətin artdığını göstərən bütün yeni alternativ məlumat izləri izləyiciləri ilə, investorlar yaylarının şübhəsiz diqqətəlayiq məqamlarını gözləməyə başlayırlar.

Xeyr, Wimbledon deyil. Hələ ləğv edildi. Buna görə də Glastonbury.

Bu il bütün həyəcan bankların ikinci rüb nəticələri üçün olacaq.

Banklar kilidlənmə mənzərəsindəki yaxınlaşan kredit itkilərinə qarşı ehtiyatları artırdıqda, aprel ayında bizə, pandemiyanın iqtisadiyyatlara və borcalanlar üzərindəki təsiri üzərində daha yaxşı təsir göstərəcəklərini söylədilər.

əvvəlcədən hiss etmə

Üç ayın tamam olmamışdan əvvəl qurulmuş bir ümidlə, bəzi köməkçi bank rəhbərləri və baş maliyyə məmurları, demək olar ki, əsəbi və dəyişkən birjaya rəhbərlik etmək üçün təklif etdikləri kimi, investor və bank analitikləri ilə fikir mübadiləsi aparmaq üçün razı oldular.

Nə öyrənirik?

10-12 İyun tarixlərində, Goldman Sachs 24-cü illik Avropa maliyyə konfransını, indi tanış olan virtual formatda keçirdi. Onun bank analitikləri nəticə zənglərinin növbəti turunda işıqlandırılmasını gözləyən hər hansı bir investor üçün məyus bir xülasə təqdim etdi.

Bank səhmlərinə sahib olmaq üçün yalnız bir səbəb var: dividentlər. Bunlar indi dayandırılıb.

Bu böhran qeyri-adi bir haldır, Goldman analitikləri bütün əsas pay sahiblərinin - investorların, bank rəhbərlərinin və siyasətçilərin eyni məlumat dəsti ilə işlədiyini söylədi. Heç kimin bir məlumat üstünlüyü yoxdur.

"Bu mənada, kredit itkiləri üçün bank rəhbərliyi mücərrəddir və iki fərziyyəyə əsaslanmışdır - ikinci dalğa və V şəklində bir bərpa yoxdur."

Bu dəqiq ola bilər, ancaq heç bir şəkildə verilmir.

İyun ayında kontinental Avropada və hətta ən pis İngiltərədə də hərəkətə məhdudiyyətlər yüngülləşdirilsə də, yenidən Çində tətbiq edildi.

Oxford Universiteti Covid-19 hökumətinin reaksiya izləyicisi, iqtisadi dəstək tədbirləri, sağlamlıq sistemi tutumu və məhdudlaşdırma və bağlama siyasətləri daxilində 17 ölkə üçün 160 meyarı qiymətləndirir. Hər birinin gücünü 1-dən 100-ə qədər qiymətləndirir.

Əlbəttə ki, Çin, Avropa və ABŞ-ın işə başlamazdan əvvəl yanvar ayında 0-dan 70-ə qədər sürətlə irəliləyərək ilk və ən sürətli şəkildə irəlilədi.

Çin mart ayında 80 vurdu, ancaq aprelin əvvəlində 58'e qədər rahatladı.

İyun ayının ortalarına qədər sürətlə irəliləyin və ABŞ ilə 73 bal səviyyəsində, İtaliya, İspaniya, Fransa və Almaniyada Avropa ortalaması may ayının əvvəlində 55'dan 86'ə endi, Çin 83'ə geriyə getdi .

Salam, ikinci dalğa.

Daha çox fərziyyələr

Avropa bank rəhbərləri kredit itkilərinin öhdəsindən gələ biləcəyinə inamlı görünə bilər, lakin bu, iki başqa fərziyyəyə əsaslanır: bazarlar və iqtisadiyyatlar üçün böyük rəsmi sektor dəstəyi tədbirlərinin uğuru və tənzimləmə səbri.

UBS bank analitikləri, Avropa Parlamentinin iyunun 8-də təsdiqlədiyi bank kapitalına tənzimləmə təsirlərini rahatlaşdıran bəzi faydalı tədbirlərin paketinə işarə edir.

Bunlara suveren istiqrazlardakı bazara nisbi zərərləri kapitala geri qaytarmaq üçün ehtiyat, mərkəzi bank ehtiyatlarının kaldıraç nisbəti hesablamalarından xaric edilməsi və ən əsası ikinci dərəcəli, dinamik komponentin beş ildən artıq bir mərhələyə keçməsi üçün bir ehtiyat daxildir. 9 yanvar 1-ci il tarixindən sonra problemlər yaradan kreditlər üzrə UFRS 2020-un ömür boyu itkiləri.

Yaxşı, UBS analitikləri təklif edirlər, amma investor inamını gücləndirmək üçün çətin bir şey. Tənzimlənmələrin rahatlaşması, gələcəyin stresinin hələ də ölçülməsi çətin olduğunun başqa bir əlamətidir.

UBS deyir: "2Q20 qazancında bankların müştərilərin defoltları barədə hökumətin sərt sxemləri (məsələn, fransız işçilərinin yarısından çoxunu işə götürdüyü üçün) və bankın gecikmiş itki ortaya çıxmasını nəzərə alsaq 1Q səviyyəsində olduğundan daha çox biləcəyini düşünmürük. kredit dözümlülük kombinatı çatdırmaq üçün. "

Siyasət tədbirləri gecikdirəcək və hətta defoltların əyrisini düzəldə bilər. Əlbəttə ki, xalis faiz gəlirlərini də azaldacaqlar.

Hələ də uçucu borc, səhm və valyuta bazarlarında yüksək həcmli ticarət yolu ilə gəlirləri olan müxtəlif iş portfellərini qorumaq üçün kifayət qədər ağıllı olan bu banklara şükürlər olsun.

İnvestorlar son illərdə bu kimi qazancları keyfiyyətsiz hesab etdilər. Yenə də kapitalları artırırlar.

Bankın dəyişkənliyi

Tıxanma mərhələsinə düşən və böyük biletli hökumətin iqtisadi dəstək tədbirləri ilə güclü şəkildə geri alınan ehtiyat hissələrindən daha az sektorlar daha dəyişkən olmuşdur. Bu barədə indiki məqam izləyicilərini unudun və uzun mənzərəni nəzərdən keçirin.

Əgər 100-cı ildə qurulduğu Avropa bankının kapital sektorunu 1986 geriyə indeks etsəniz, heç bir şeydən daha az nəticə göstərmişdir. Kapital qiymətləndirmə baxımından pulunuzun 7% -ni itirmiş olardınız.

Bank səhmlərinə sahib olmaq üçün yalnız bir səbəb var: dividentlər. Bunlar indi dayandırılıb.

Güman ki, banklar ikinci dörddəbir qazanc çağırışları ilə oktyabr ayında üçüncü rübləri hesabat verdikdə pandemiyanın təsirinə daha yaxşı təsir göstərəcəklərinə dair bizə yenidən əmin olacaqlar.

Bu fəsadlara və iqtisadi fəaliyyət izləyicilərinə diqqət yetirin. Qazanc çağırışlarına hər şeylə qulaq asın. Lakin bank tənzimləyicilərinin dividend tətbiqində hər hansı bir fərqləndirmə tətbiq edə biləcəkləri və güclü borc verənlərə səhmdarları mükafatlandırmalarına imkan verəcəkləri barədə hər hansı bir göstəriş üçün diqqət yetirin.

Niyə tənzimləyicilər bunu etməlidir?

Çünki vaxt gələcək bankların konsolidasiya və yenidən kapitalizasiya etməli olduqları vaxt gələcəkdir. Dividend qadağası davam edərsə, hansı investorların tapması üçün qoyulacağı sual olur.