FOMC Dəqiqələri Alternativ Pul Siyasəti Vasitələri üzərində ciddi mübahisələr ortaya çıxardı

İyul iclası üçün FOMC protokolları, üzvlərin iqtisadi bərpa perspektivlərindən narahat olduqlarını ortaya qoydu. Gələcək rəhbərlik, aktiv alışı və gəlir əyrisi hədəfləri daxil olmaqla daha da asanlaşdırmaq üçün bir sıra vasitələri müzakirə etdilər. Bu arada, üzvlər yenidən maliyyə dəstəyinin mövcud böhran şəraitində müəssisələrin və ailələrin dəstəklənməsində xüsusilə vacib olduğunu vurğuladılar.

Qeyri-müəyyənlik son dərəcə yüksəldi

İqtisadi perspektivdə Fed iqtisadi perspektivin qeyri-müəyyənliyinin “son dərəcə yüksək” qaldığına dair xəbərdarlıq edərək “bu ilin ikinci yarısında real ÜDM-də proqnozlaşdırılan bərpa səviyyəsinin və işsizlik səviyyəsindəki azalma tempinin əvvəlki proqnoza nisbətən bir az daha güclü olması gözlənilir ”. Bəzi yüksək tezlikli göstəricilər “iqtisadi fəaliyyətdə bir yavaşlamaya işarə etdi”, çünki bir çox dövlət virusun yenidən canlanması nəticəsində yenidən açma planlarını genişləndirdi. Siyasətçilər “pandemiyanın məcmu tələbə mənfi təsiri, tədarük məhdudiyyətlərindən və ya müəyyən məhsullara olan tələbdən qaynaqlanan bəzi qiymətlərdəki yuxarı təzyiqləri aradan qaldırmaqdan daha çox olduğunu, buna görə də pandemiyanın qiymətlərə olan ümumi təsirinin inflyasiya kimi qiymətləndirildiyini” qeyd etdilər. Həqiqətən, üzvlər inflyasiyanın “ehtimal ki, bir müddət Komitənin + 2% hədəfindən çox aşağıda davam edəcəyini” qəbul etdilər.

Daha çox asanlaşdırma tələb olunacaq, lakin ən vacib maliyyə dəstəyi

Bu fonda “bir neçə iştirakçı əlavə yaşayış tələb olunacağını təklif etdi”. QE-də üzvlər, "önümüzdəki aylarda Federal Ehtiyatın Xəzinədarlıq qiymətli kağızları və agentliyi RMBS və CMBS-lərini ən azı mövcud tempdə artırmaq üçün bazarın düzgün işləməsini təmin etməsi məqsədəuyğun olar" mövqeyini təkrarladılar. Üzvlər iqtisadiyyatı stimullaşdırmaq üçün bir sıra alternativ alətləri müzakirə etdilər. Siyasət faizinin irəli istiqamətləndirilməsində iştirakçıların “sayı” siyasət dərəcəsi yolunda daha çox aydınlığın “bir məqamda uyğun” olacağını etiraf etdilər. Həm nəticəyə, həm də təqvimə əsaslanan irəli rəhbərlik barədə müzakirə etdilər. Birincisi üçün Fed, “federal fondlar nisbəti üçün ən azı müəyyən bir və ya daha çox iqtisadi nəticə əldə edilənə qədər mövcud hədəf aralığını qoruyacaq” şəklində olardı. Protokollara görə, ilk faiz artımı “inflyasiya nəticələri, işsizlik səviyyəsi nəticələri və ya ikisinin birləşməsi ilə kalibrlənən hədlər” ilə əlaqələndiriləcəkdir. Sonuncusu üçün irəli istiqamətləndirmə, siyasət nisbətinin ən azı müəyyən bir təqvim tarixinə qədər dəyişməz qalacağını təklif edə bilər. İrəli rəhbərliyin təqvim əsaslı birləşdirilmiş nəticəyə əsaslanan rəhbər olması da mümkündür. Bununla birlikdə, üzvlərin yalnız nəticələrə əsaslanan meyllərə daha çox meylli olduqlarına inanırıq.

Gəlir əyrisi hədəflənməsi ilə əlaqədar olaraq, "çox" iştirakçılar bir seçim olaraq qalmalı olduqlarını düşünsələr də, "çoxu" bunun "cari mühitdə çox az fayda verəcəyini" qeyd etdilər. Onları “balansın həddindən artıq sürətlə genişlənməsi ehtimalı və belə bir siyasətin ləğv ediləcəyi şərtlərin dizaynı və ünsiyyətindəki çətinliklər” narahat edirdi. Üzvlərin əksəriyyəti arasında bu alətə olan marağın məhdud qaldığına inanırıq.

Əlavə pul yumşaldılması tədbirləri ilə bağlı ciddi müzakirələrə baxmayaraq, üzvlər maliyyə dəstəyinin həlledici rolunu vurğuladılar. Xüsusilə CARES Qanununun maliyyə stimulunun “milyonlarla ailəyə maddi yardım verilməsində çox vacib” olduğunu irəli sürdülər. Siyasətçilər CARES Qanununun bəzi müddəalarının sona çatması səbəbi ilə maliyyə cəbhəsindən daha çox dəstəyi çağırdılar.

Pul Siyasəti Strategiyası İcmalının sentyabr ayında ən qısa müddətdə yayımlanacağı bildirildi

Pul Siyasəti Strategiyası icmalının tezliklə yayımlanacağını gözləyirik (ehtimal ki, sentyabr ayında. Protokollarda qeyd edildiyi kimi, "bəyanatın dəqiqləşdirilməsi pul siyasətinin şəffaflığı və hesabatlılığının artırılmasında faydalı ola bilər" və "bütün dəyişiklikləri yekunlaşdırmaq vacib idi" yaxın gələcəkdə bəyanat ”.