FOMC Preview - Orta İnflyasiya Hədəfləndirməsini özündə birləşdirən siyasət. Yeni İqtisadi proqnozlar və nöqtə yerləri gözlənilir

Mərkəzi banklar xəbərləri

Bir neçə həftə əvvəl Jackson Hole simpoziumunda yeni bir pul siyasəti çərçivəsini qəbul etdiyini açıqladıqdan sonra, yaxınlaşan FOMC iclasının əsas mövzusu, orta inflyasiya hədəflənməsinin daha dəqiqləşdirilməsi, üzvlərin iqtisadi dünyagörüşünə baxmasıdır (siyasət bəyanatında və işçilərin iqtisadi proqnozları) və siyasət nisbətinin dünyagörüşü (orta nöqtə planında göstəriləcəkdir.

FED-in iyul toplantısından bəri iqtisadi canlanmanı qəbul etməsini və risklərin mənfi tərəfə doğru qaldığını bərpa etməsini gözləyirik. Başlıqlı TÜFE Avqust ayında + 1.3% və iyulun + 1.2% konsensusunu üstələyərək avqust ayında + 1% y / y səviyyəsinə qədər sürətləndi. Əsas inflyasiya da + 1.7% konsensusla müqayisədə + 1.6% -ə qədər yüksəldi. Orta inflyasiya hədəf yanaşması Fed-in inflyasiyanı çəkilişdən daha çox çəkməyə dözəcəyinə işarə etdiyi üçün, mövcud inflyasiya görünüşü cazibədar bir pul mövqeyini doğrultmağa davam edir. İş bazarında, kənd təsərrüfatına aid olmayan əmək haqqı hesabları, gözləntilərə əsasən Avqust ayında + 1.3M əlavə etdi. Məşğulluq vəziyyəti tədricən yaxşılaşır və keçən ay işsizlik səviyyəsini 8.4% -ə çatdırdı. Yenə də bu, uzunmüddətli hədəfin təxminən 4.5% -dən çox altında qalır. Kadrların iqtisadi proqnozlarında, bu il və 2021-ci il üçün ÜDM artımı və inflyasiya proqnozlarında yuxarı düzəlişlərin görüləcəyini gözləyirik. İşsizlik nisbəti, bu və gələn il üçün gözləniləndən daha yaxşı iqtisadi inkişafları əks etdirmək üçün bu və gələn il üçün daha aşağı düzəldiləcəkdir. İyun ayında son yeniləmə.

Pul siyasəti ilə əlaqədar olaraq, Fed siyasət nisbətini dəyişməz olaraq 0-0.25% səviyyəsində, təsirli alt sərhəddə buraxacaq. Ayrıca, ABŞ Xəzinədarlığı və MBS-dən 120 milyard ABŞ dolları dəyərində aylıq alış-verişi davam etdirəcəkdir. Hər il keçirilən Jackson Hole simpoziumunda Fed İdarə heyəti Başçısı Jerome Powell, Fed pul siyasətinin ikili mandat - qiymət sabitliyi və maksimum və davamlı məşğulluq məsələlərini həll etmək üçün yeni yanaşmanı elan etdi. Fed “zamanla orta hesabla 2% -ə çatan inflyasiya” əldə etmək istəyərək orta inflyasiya hədəflənməsinə keçəcək. Pauellin qeyd etdiyi kimi, "inflyasiyanın% 2-dən aşağı olduğu dövrlərdən sonrakı dövrlərdə, uyğun pul siyasəti bir müddət inflyasiyanı orta dərəcədə 2% -dən yuxarı səviyyəyə çatdırmağı hədəfləyir". Bununla birlikdə FED,% 2-dən yuxarı olan inflyasiyanın hansı səviyyəyə dözülə biləcəyini göstərmədi.

- reklam -

Powell, Fed-in, məşğulluğun hədəfindən "sapma" deyil, maksimum məşğulluğun "çatışmazlıqlarını" azaltmağı hədəflədiyini də irəli sürdü. Bu dəyişiklik, siyasətçilərin tam məşğulluq mandatından daha yüksək olan məşğulluqdan daha çox narahat olacağına işarə edir. Təxmini işsizlik səviyyəsindən aşağı bir işsizlik nisbəti, Fed-in pul siyasətini sərtləşdirməsi üçün kifayət qədər səbəb olmalıdır.

Siyasət bəyanatında + 2% hədəfindən orta inflyasiya hədəflənməsinə keçidi əks etdirən bəzi düzəlişlər görəcəyik. Məsələn, “simmetrik yüzdə 2 nisbətində inflyasiya hədəfi” ilə əlaqədar istinad “zamanla ortalama% 2 olan inflyasiya” ilə əvəz edilə bilər. Fed sonunda nəticəyə əsaslanan irəliləyiş rəhbərliyini qəbul etsə də, sentyabr yığıncağında bir dəyişiklik ediləcəyi ehtimalı yoxdur.