Suveren fondlar üçün ən böyük problem azalma deyil, investisiya imkanlarıdır

Covid-19 pandemiyasının və onun törətdiyi iqtisadi qırğının maraqlı tərəflərindən biri də ölkələrin tam olaraq bu kimi məqamlarda dayanıqlılıq təmin etmək üçün qurduqları vəsaitdən istifadə etmələrini istəməməsidir.

Beynəlxalq Suveren Zəngin Fondlarının Forumu (IFSWF) və State Street, bu yaxınlarda suveren sərvət fondlarının hökumətlərin likvidliyini təmin etmək üçün geniş miqyaslı ləğvetmə etmədiklərini göstərən geniş araşdırmalar yayımladı. Danışdıqları 10 fonddan yalnız ikisi çəkildi. 

9 iyun tarixində IFSWF 2019-cu il üçün illik icmalını başlatdıqca rəhbərləri bunun hələ də belə olduğunu təsdiqlədilər. Norveçin suveren sərvət fondu bu günə qədər olan ən böyük geri çəkilməsini həyata keçirir, Omanın fondu yenidən təyin olundu və İrlandiyanın Strateji İnvestisiya Fondu yeni 2 milyard avroluq Pandemiya Stabilizasiya və Qurtarma Fondu qurdu - lakin əksinə, həmişə olduğu kimi iş görür.

Öyrənilmiş dərslər

Niyə belə olmalıdır? Qismən, bu, qlobal maliyyə böhranının dərslərindən qaynaqlanır. O zaman, o vaxtlar əsasən günümüzə nisbətən daha kiçik və daha inkişaf etmiş bir neçə suveren sərvət fondu, günün böhranı ilə mübarizə aparmaq üçün fondları ləğv etdi, əksər hallarda səhmləri sataraq nəticələrini altındakı itkilərə bağladılar.

Maliyyələşdirməyə ehtiyac olduğu bu dəfə suverenlər əvəzinə mövcud olan cəfəng ucuz borc almaq üçün borc bazarlarına getdilər. Körfəzdə, eyni zamanda Qazaxıstanda suveren sərvət fondlarına sahib olan bir neçə neft dövləti büdcə çatışmazlıqlarını ödəmək üçün beynəlxalq istiqrazlardan istifadə etdi.

Bu, Beynəlxalq Maliyyə İnstitutunun mart ayında Körfəz suveren sərvət fondlarının 296-ci ilin sonuna qədər aktivlərinin 2020 milyard dollar azalacağını, bunun 80 milyard dollar dəyərində azalma olduğunu görə biləcəyini söylədiyi vəziyyətlə müqayisədə çox fərqli bir vəziyyətdir.

Bunun əvəzinə, IFSWF-nin icmalında likvidlik və geri alınma xaricindəki çətinliklərdən bəhs edilmişdir. Ən böyüyü işə pul qoymaq üçün yaxşı yerlər tapmaq görünür. Sadəcə yüksək dərəcəli borcda gəlirin acınacaqlı olmaması deyil. Daha yaxşı gəlirin daha likvid olmayan və əlçatmaz özəl borc bazarlarında, özəl kapitalda və infrastrukturda yerləşməsinə qərar vermək olduqca sadə bir tezisdir. Ancaq onu icra etmək tamamilə başqa bir şeydir.

Durğunluq

IFSWF-nin 9 iyun tarixində yayımladığı məlumatlar göstərir ki, suveren sərvət fondları tərəfindən açıq şəkildə açıqlanan birbaşa investisiyaların sayı 2017-ci ildən bəri durğunlaşmışdır - yatırılan kapitalın miqdarı 54.3-ci ildəki 2017 milyard dollardan 35-cu ildə 2019 milyard dollara düşmüşdür. 

Müqavilə üzrə investisiya həcmi də azaldı: 2019-cu ildə suveren sərvət fondu özəl kapital qoyuluşunun orta dəyəri 25-cı ildəki göstəricinin yarısından az olmaqla 2016 milyon dollar idi. 

İnfrastruktur və daşınmaz əmlakın göstəriciləri IFSWF onları birləşdirməyə başladığından bəri ən aşağı səviyyədədir. Geosiyasi gərginlik, qlobal iqtisadi böyümənin yavaşlaması, daha az likvid dövlət bazarları və qiymətləndirmələri şişirdən özəl kapitala olan tələbin çox olması: bunların heç biri kömək etmir.

Parlaq bir tərəfi varsa, suveren zənginlik fondlarının koronavirus pandemiyasına girmək üçün müdrik bir şəkildə yerləşdiyinin sübutudur. 

Ümumiyyətlə, texnoloji, telekom, infrastruktur və səhiyyə sahələrini - bu günə qədər pandemiya yolu ilə ən yaxşı fəaliyyət göstərən sahələri seçməyə meyllidirlər. 

Covid-19 peyvənd tədqiqatı üçün ən yaxşı şəkildə yerləşdirilən biotexniklərdən biri olan Vir Technology-nin Abu Dabi, Sinqapur və Alyaskadan olan suveren sərvət fondları tərəfindən dəstəklənməsi, yağışlı gün fondlarının ən pis hava şəraiti yarandıqda nə etdiklərini bildiyinə dair bəzi dəlillər gətirir. in.