Coronavirus: İtaliyanın davam edəcəyi təqdirdə İtaliyanın bankları və KOBİ-ləri böhranla üzləşir

Duomo meydanı, Çərşənbə günü, Milan: İtaliyada bir kilidlənmənin ikinci günündə adi izdihamsız

İtaliyada Avropada başqa yerlərə gələcək olanlara vitrin təqdim edə bilər, çünki müəssisələr sürətlə yayılan koronavirusun təsirlərinə məruz qalırlar: insanlar evdə qalırlar və xərcləmirlər.

İtaliyanın maliyyə sektoru və dövlət maliyyəsi Covid-19 böhranına qarşı həssasdır. İtaliyanın iqtisadi quruluşu xüsusilə kiçik və orta sahibkarlara etibar etdiyi üçün iş kreditləri, hər şeydən əvvəl, təhlükə altındadır, halbuki məhkəmə sistemi müntəzəm olaraq təminat tələblərini kifayət qədər tez həll edə bilməməsini sübut etmişdir.

Analitiklərin fikrincə, İtalyan ipoteka borcu daha yaxşı yerləşdirilib, çünki mənzil ipotekası daha az yayılmışdır və kreditin dəyər nisbəti Avropanın digər yerlərindən daha aşağıdır.

İtalyan qurucusu və maliyyə qurumları mütəxəssisi Algebris Investments-in icraçı direktoru Davide Serra, İtaliyada və ya Avropanın bank sektorunda başqa yerlərdə 2008-ci ildəki likvidlik böhranı şansının az olduğunu düşünür.

Onun firması nəticədə qitə üzrə milli maliyyə çempionlarının borcunu və kapitalını satın alır.

"Dövlət pulu xərclənəcək və Avropa Birliyi buna icazə verəcək" deyir.

Serraya görə, tənzimləyicilər və İtalyan bankları, Avropanın hər yerində olduğu kimi, borcalanlara borc ödəmələrini dayandırmasına icazə verməli olacaqlar.

Eyni zamanda, hökumət, banklara “iqtisadi baxımdan neytral” dediyi borc moratoriyasını edərək, ən çox təsirlənmiş bölgələrdəki və sektorlardakı borcalanların borclarına zəmanət verəcəkdir.

Banca Akros analitiki Luigi Tramontana deyir ki, buna baxmayaraq, bu, banklardakı koronavirusun iqtisadi zərərini tamamilə aradan qaldırmaqdansa, dərhal bank böhranının qarşısını alacaq.

"Bu, işsiz kreditlərin tanınmasını təxirə salmağın, işlərin necə inkişaf edəcəyini görmək və daha dərin bir böhrandırsa," deyə borc moratoriyasını müzakirə edir.

Varlıq keyfiyyəti

Digər bir Avropa Mərkəzi Bankı faiz endirimi bankların xalis faiz marjalarını daha çox yeyəcək olsa da, yekdil rəyə görə son üç ildə İtalyan banklarının aktiv keyfiyyətindəki sürətli inkişafların artıq bitmiş ola biləcəyi düşünülür.

Bu, Intesa Sanpaolo'nun UBI Banca üçün 4.9 milyard Avroluq təklifi də daxil olmaqla sövdələşmələr üçün daha əsaslı ola bilər dedi.

İtaliyadakı bank səhmləri fevral ayının ortalarından etibarən onsuz da dik endirimlərdən balans dəyərinə qədər təxminən 40% azalıb.

Serra əlavə edir ki, son üç ildə İtaliyada fəaliyyət göstərməyən kredit kitablarına bahis qoyan bank olmayan investorlar da problem yaşayacaqlar.

Heç kim banklara bir qəpik ödəməyəcək. Düşünmürəm ki, kimsə banklara bir qəpik də ödəyir: pul axınınızın nə olduğunu bilmədiyiniz zaman bu dəli olardı 

 - Stefano Visalli, Oxy Capital

Hər kəsin qəbul etdiyi ən böyük sual, tələbin azalmasının nə qədər olacağıdır. Qısadırsa, insanlar bir-iki aydan sonra yenidən xərcləməyə başlayacaqlar, təcrid olunmuş vəziyyətdə qazandıqlarını istifadə edərək itmiş xərclərini kompensasiya edəcəklərmi?

"Olmasa, orta əsrlərə qayıtmaqdan bəhs edirik: heç bir şirkət sağ qalmayacaq" deyir Stefano Visalli, Milanda bir KOBİ mərkəzli özəl kapital şirkəti Oxy Capital-ın qurucusu.

Visallı, portfel şirkətlərindəki satışların keçən ilin eyni dövrünə görə üçdə bir və ya daha çox azaldığını söylədi.

Restoranlar və otellər kimi digər işlərdə% 80-ə qədər enmə müşahidə olunur. Bu itirilmiş xərclərin geri qaytarılmayacağı kimi görünür.

İnsanlar bəzi pərakəndə satıcılardan imtina edib dükanını bağlamaqla ehtiyac olmayan əşyaların paltardan avtomobillərə alışını təxirə salırlar.

Çölə çıxmaq olmaz

İtaliyada qanunla bağlanmış yalnız kinoteatrlar, muzeylər və xizək mərkəzləri deyil, toy və dəfn mərasimləri, futbol matçları və kilsə xidmətləri kimi toplantılar da məhduddur. Barlar və restoranlarda yalnız masa xidməti qaydaları mövcuddur və müştərilər bir-birlərindən bir metr məsafədə olmalıdırlar.

Boş küçə və kafelərlə "bu, avqust ayına bənzəyir" deyir Tramontana - yalnız xarici turistlər getdi və heç kim çimərlikdə deyil.

Avrozona böhranı dövründən fərqli olaraq, bu dəfə ixrac yönümlü şirkətlər böhranın qlobal təbiəti səbəbindən zərər görə bilər; istehsalçılar virusun qaynaqlandığı Çindən tədarük zəncirinin pozulması səbəbindən artıq mübarizə aparırlar.

Müəssisələrin P&L və pul axını ilə əlaqəli zərbə bəzi şirkətlərin tezliklə maaş və kirayə ödəmələrini dayandırmaq məcburiyyətində qala biləcəyi mənasını verir, banklara borc verməyin.

"Heç kim banklara bir qəpik ödəməyəcək" deyir Visalli. “Düşünmürəm ki, kimsə banklara bir qəpik ödəyir: pul axınınızın nə olduğunu bilmədiyiniz zaman bu dəli olar.

"Hökumət reaksiya verməsə, kütləvi bir pozulma riski var."

Çevik qaydalar

Bank sektorunda, tənzimləyici dözüm, koronavirusun səbəb olduğu iqtisadi tənəzzülün maliyyə böhranına çevrilməsinin qarşısını almaq üçün daha çox yol təklif edə bilər - istər işsiz kreditlərin verilməsi üçün ECB təqvimini boşaltsın, istərsə də risk ağırlığında aktiv inflyasiyasını azaltmaq istəsin yeni IFRS9 mühasibat qaydalarına əsasən işsiz aktivlərdə artım.

"Onlar dərəcələri azalda bilməzlər, lakin mövcud qaydalara uyğunlaşmaqdan istifadə edə və likvidlik təmin etməyə davam edə bilərlər" deyir.

İtaliya hökuməti onsuz da mart ayının əvvəlində elan etdiyi, əsasən vergi güzəştlərindən ibarət 7.5 milyard avroluq stimullaşdırma paketini artırmağa gedir.

Bəzi mənbələr, dövlətin KOBİ-lərə birbaşa borc verə biləcəyini fərziyyə edir ki, bu da Yaponiyanın koronavirusla əlaqəli pozulmasına (Cassa depositi e prestiti və ya CDP, İtaliyada ehtimal olunan vasitə olacaq) reaksiya göstərdi.

KBW-nin bank analitiki Hugo Cruz deyir ki, daha çox maliyyə stimulu gələ bilər - və əgər epidemiya Almaniyaya və digər yerlərə yayıldığı üçün doğru siyasi iradə varsa, tənzimləyicilər açıq pul əməliyyatları üçün tələbləri azalda bilər və bu da ECB-yə daha çox dəstək təklif edə bilər suveren borc bazarları.

İtalyan və Almaniyanın 10 illik hökumət borcu arasındakı yayılma, fevralın ortalarından bəri təxminən 60% artdı. Bununla birlikdə, İtaliya 10 Martda yalnız 1.35% kuponla 9 illik borc verdi.

Avropa Komissiyası, həmçinin İtaliyanın büdcə hədəflərinə dair birdəfəlik tədbirləri saymamağa hazır olduğunu göstərdi.