Həftəlik Nəticə: Delta Variantı Görünüşü Düşür

ABŞ xülasəsi

• Bazarlar, Fed Başçısı Powell'in Jackson Hole'un sözlərinə görə, əsas hadisəni Cümə gününə qədər gözləmək məcburiyyətində qaldı. Çıxışında, iqtisadiyyatın irəliləməyə davam etdiyi müddətdə, Fed -in bu ilin sonuna qədər aktiv alışını azaltmağa başlayacağına dair açıq bir siqnal verdi.
• Bu həftəki iqtisadi məlumatlar, Covid-19 hadisələrində Delta tərəfindən idarə olunan artım qarşısında iqtisadi dayanıqlığı dəstəklədi. Mənzilə tələbat artdı və şəxsi gəlir artımı artdı.
• İstehlakçıların diqqəti, önümüzdəki aylarda xərcləmə tendensiyalarının daha da pisləşdiyini görərsə, dördüncü rübdə xərclərin artımının daha yavaş olduğunu görə bilərik, ancaq sakitliyin müvəqqəti olmasını gözləyirik.

Canadian Highlights

• Bu, Kanadada nisbətən sakit bir həftə idi, ancaq məlumat axınının gələn ilin iyun ayı üzrə ÜDM hesabatı ilə birlikdə artacağı gözlənilir. Məhdudiyyətlər yumşalmağa başlayanda iqtisadi aktivliyin güclü şəkildə geri döndüyünü göstərməsi gözlənilir.
• Yaxşı vaxtların nə qədər davam edəcəyi virusdan asılıdır. Yeni hallar artmaqdadır, daha çox əyalət və müəssisə kilidlənmənin qarşısını almaq üçün peyvənd pasportları və məcburi peyvənd tələbləri kimi tədbirlər həyata keçirir.
• Davam edən tədarük zəncirinin pozulması və işçi çatışmazlığı müəssisələrin satış və istehsal həcmini artırma qabiliyyətini ağırlaşdırır. Bu həftənin CFIB biznes barometri sorğusu, bu məsələlərin hər ikisinin avqust ayında daha da gücləndiyini göstərdi.

ABŞ-Powell İlin Sonuna QE-ni azaltmağa Hazırdır

İqtisadi məlumatlar üçün nisbətən sakit bir həftədə, bazarlar əsas hadisə üçün Cümə gününə qədər səbirli olmalı idi: Fed sədri Powellin Jackson Hole simpoziumundan söylədiyi sözlər. Hadisənin özü, son anda internetə çıxan Delta variant hallarının artmasından təsirləndi. Powellin açıqlamaları, iqtisadiyyatın önümüzdəki aylarda irəliləməyə davam etdiyi müddətdə, gözlədiyimiz kimi, Fed-in ilin sonuna qədər aktiv alışını azaltmağa başlayacağına dair açıq bir siqnal verdi.

Çıxışın iqtisadi fonu olduqca yaxşı oldu. İyul ayında mövcud ev satışları 2% artdı, bu da mənzilə olan tələbatın möhkəm olduğunu və kiliddən sonrakı satış artımının geri çəkildiyini göstərir. ÜDM məlumatlarının ikinci açıqlaması, ABŞ iqtisadiyyatının ikinci rübdə əvvəllər bildirildiyindən çox daha güclü olduğunu göstərdi. Üçüncü rübün yarısından çoxunda oturarkən, əsl sual, xərclərin Delta dalğasına qarşı nə qədər yaxşı dayanacağıdır.

İyul xərcləri məlumatlarında Delta ilə əlaqədar çox ehtiyatlılıq əlamətləri yox idi. İyul ayının tempinə uyğun olaraq, yaxın əlaqə xidmətlərinə xərclər iyul ayında hər ay təxminən 1% artdı. 2020-ci ildə yenidən açılış mərhələsindən başlayaraq, səxavətli dövlət dəstəyi və xidmət xərclərinə qoyulan məhdudiyyətlər tərəfindən dəstəklənən mal xərcləri artdı (və xüsusilə uzunmüddətli mallar) (Qrafik 1). Ancaq insanların ehtiyac duyduğu çox sayda iPad və televizor var. Bu dayanıqlı mallara xərcləmə mart ayından etibarən azalır, xidmət xərcləri isə sabit gəlir əldə edir. Mal xərclərindəki bu düzəlişin, Delta variantı ilə bağlı xəbərdarlığın proqnoza daxil edilməsindən əvvəl də üçüncü rübdə istehlak xərclərini 2% -dən aşağı tutacağı gözlənilir.

Avqust və sentyabr aylarında bu yaxın əlaqə xidmətlərində yavaşlama görsək, istehlakçı xərclərinin artımı daha da yavaşlaya bilər. Yenə də bir neçə səbəbdən relsdən çıxacağını gözləmirik. Yeni başlayanlar üçün, ABŞ ev təsərrüfatları pandemiya dövründə 2.5 trilyon dollardan artıq qənaət yığdı. Qeyri -bərabər paylansa belə, bu, təcilin müvəqqəti yavaşlamasına qarşı əhəmiyyətli bir yastıq təmin edir. İkincisi, bölgələrdə və sənayelərdə nisbətən geniş yayılmış işçi çatışmazlığı, işəgötürənləri əmək bazarının dayanıqlı olmasına kömək edən müvəqqəti tələbat səbəbiylə işdən çıxarmaq əvəzinə işçilərini tutmağa məcbur edə bilər.

Nəhayət, şəxsi gəlir artımı, dövlət dəstəyi proqramlarında baş verən dəyişikliklər səbəbiylə, maaş və maaş artımının təməlində qaldı (Qrafik 2). Həqiqətən, maaşlar və maaşlar yalnız iyul ayında 1% artdı və son üç ayda illik tempi 10.6% artdı. Qatı gəlirlər, önümüzdəki aylarda istehlakçı xərclərini dəstəkləməlidir.

Powellin açıqlamaları son inflyasiya meylləri ilə əlaqədar dərin bir araşdırma apardı və inflyasiyadakı son artımın çoxunun müvəqqəti olduğunu müdafiə etdi. O, Delta variantının yaratdığı riskləri etiraf edərkən əmək bazarında aydın irəliləyiş olduğunu vurğuladı. Ümumiyyətlə, onun dedikləri, iqtisadiyyatın Delta dalğasına qarşı gözlənilən dayanıqlılığı nəzərə alınmaqla, bu il aktiv alqı -satqısının azalacağı fikrimizə uyğun gəlirdi.

Kanada - Delta Variantı Görünüşü Düşür

İqtisadi məlumatlar baxımından sakit bir həftə idi. Partiyaların seçki platformalarının təfərrüatlarını açıqladıqları üçün federal seçki başlıqlarda olmağa davam etdi. Keçən həftənin satışına yaxşı bir dönüş olaraq, səhm bazarları, keçən həftənin zərərlərini bərpa etməkdən daha çox yüksəldi. Bu həftə WTI markalı neftin qiymətinin yenidən yüksəlməsi Kanada dollarına nisbətdə artım təmin etdi.

İqtisadi məlumat axını gələn həftə başlayacaq, İyunun ÜDM hesabatında məhdudiyyətlər yumşaldıqca iqtisadi aktivliyin güclü şəkildə geri döndüyünü göstərməsi gözlənilir. Bu, üçüncü rüb üçün möhkəm bir təhvil verməlidir, çünki yayda məhdudlaşdırma tədbirlərinin daha da yumşaldılması, ÜDM -in real artımında güclü bir sıçrayışa səbəb olacaq.

Həqiqətən də, yaz aylarında iqtisadi aktivlik genişlənməyə davam etdi və əmək bazarının bərpasının sürətlənməsinə imkan verdi. Səyahət, yemək və istirahət kimi pandemiyadan ən çox təsirlənən bölgələrdə xərclər artdı. Beynəlxalq turizm pandemiya ilə mübarizə aparsa da, Kanadalılar daxili səyahəti qəbul etdilər. Məlumat göstərir ki, iyul ayında yerli təyyarə trafiki pandemiyadan əvvəlki səviyyəyə yaxın idi (Qrafik 1). OpenTable -dan restoran rezervasyonları məlumatları oxşar irəliləyiş göstərir.

Yaxşı vaxtların nə qədər davam edəcəyi virusdan asılı olacaq. Bu həftə yenilənmiş COVID-19 İqtisadi İzləyicimizdə qeyd etdiyimiz kimi, əksər inkişaf etmiş ölkələrdə hallar artmaqdadır. Kanada da son həftələrdə Qərb əyalətlərinin rəhbərlik etdiyi bütün bölgələrdə COVID-19 hadisələrində artımın şahidi oldu. Kanadanın peyvənd dərəcəsi, böyüklərinin 74% -dən çoxu tamamilə aşılandığı üçün dünyanın ən yüksək göstəricilərindən biridir və bu da ciddi qorunma tədbirlərinin qarşısının alınacağına ümid verir. Kanadada onsuz da yüksək olan peyvənd dərəcəsi daha da artırıla bilər. Bir sıra əyalətlər (QC, BC, PEI, MB) peyvənd pasportlarını təqdim etdilər və artan şirkətlərin siyahısı, fərdi iş tənzimləmələri üçün məcburi peyvənd elan edir. Bu, daha çox insanın peyvənd edilməsinə təkan verə bilər.

İndiyə qədər yüksək peyvənd dərəcəsi, xəstəxanalara yerləşdirilmə və ölüm nisbətlərini nisbi olaraq aşağı səviyyədə saxladı. Yenə də peyvənd edilməyən əhali arasında hadisələr və xəstəxanaya yerləşdirmə sürətlə artır və peyvənd edilənlər arasında sıçrayış halları var. Keçmiş dalğalar, Kanadanın digər ölkələrə nisbətən xəstəxanaya yerləşdirmə həddinə qarşı daha az tolerant olduğunu göstərdi. Bu, dünyagörüşü üçün mənfi bir risk yaradır, çünki yenidən açılma tempi dayandırıla və ya geri çəkilə bilər.

İqtisadi artım, tədarük zəncirindəki fasilələr və işçi çatışmazlığı ilə də məhdudlaşdırıla bilər. Bu həftə CFIB Business Barometer Sorğusunun cavabları bu problemlərin Avqust ayında daha da gücləndiyini göstərdi (Qrafik 2). Respondentlərin təxminən yarısı ixtisaslı işçi çatışmazlığını və firmaların 27.6% -nin satış və ya istehsal artımına mane olaraq giriş məhsullarının çatışmazlığı olduğunu qeyd etdi. Əksər malların istehsal olunduğu bir çox inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatın Delta epidemiyalarına qarşı mübarizə apardığını nəzərə alsaq, bu tədarük zənciri darboğazlarının yaxın gələcəkdə asanlaşması ehtimalı azdır.