İnflyasiya və artım qorxuları arasındakı sarkaç bir ifratdan digərinə keçdi

Markets

İlin əvvəlindən iyunun ortalarına qədər investorlar yalnız inflyasiya inkişaflarına və mərkəzi bankların dəyişən reaksiya funksiyalarına (normallaşma/sırtlaşdırma) diqqət yetirərək artım risklərinə göz yumdular. Bu, görünməyən əsas istiqraz satışı ilə nəticələndi. Hətta SNB uçot dərəcəsini artırdıqdan sonra diqqət bu qiymət və monetar şokların iqtisadi nəticələrinə yönəldi. Xüsusilə Avropa enerji böhranına bir qat əlavə olunur. Əsas istiqrazlar, mərkəzi bankların inflyasiya səlib yürüşü zamanı bu iqtisadi narahatlıqları nəzərə alacağını iddia edərək bərpa edildi.

İnflyasiya və artım qorxuları arasındakı sarkaç bir ifratdan digərinə keçdi. Bu həftə baş verən hadisələr zənciri daha neytral mövqeləşdirmənin başlamasına səbəb oldu. İyul ayı ABŞ pərakəndə satışları ilə təsdiqlənən ABŞ pərakəndə satışlarının gözləniləndən daha yaxşı qazancları hər şeyi hərəkətə keçirdi. Qalanları sərtləşdirən qabaqcıl RBNZ-dən və xüsusilə İngiltərədəki ilk iki rəqəmli inflyasiya nəticəsinin çılğın siqnalı oldu.

Dünən UK Gilts Almaniya Bundları və ABŞ Xəzinədarlıqlarını aşağı saldı. Böyük Britaniyanın gəlirləri dünən əyrinin ön ucunda 25 bps-ə qədər yüksəldi, 2 illik gəlirlilik isə iyun ayının ortalarını çıxardı. Alman gəlir əyrisi 6.2 bps (30 il) əlavə edərək 15.4 bps (2 il) ilə yastılaşdı. Almaniyanın 10 illik gəlirliyi, iyunun ortalarından bəri mövcud olan aşağıya doğru düzəldici trend kanalından çıxdı və bu, daha çox yüksəliş təklif etdi. Periferik gəlir spredləri Yunanıstan və İtaliya üçün 7 bps genişlənərək güclü istiqraz satışına zəiflik göstərdi.

Satışın digər qurbanı isə birja oldu. Onlar son bir ay yarım ərzində gözəl bir geri dönüşdən həzz aldılar, daha yumşaq artım yüksək inflyasiya/həddindən artıq pul sərtləşdirmə alternativini ironik şəkildə üstələyir. Dünənki itkilər Avropa üçün 2%-ə qədər, ABŞ üçün isə 1.25%-ə qədər olub. ABŞ gəlirləri 2.4 bps (2 il) artaraq 9.9 bps (7 il) səviyyəsinə yüksəldi.

İyul iclasından FOMC Protokollarını güvercin şərh etdikdən sonra ön hissə daha yaxşı çıxış etdi. Əsas cümlə bu idi “İştirakçılar hesab etdilər ki, pul siyasətinin mövqeyi daha da sərtləşdikcə, kumulyativ siyasət düzəlişlərinin iqtisadi fəaliyyətə və inflyasiyaya təsirini qiymətləndirərkən siyasət dərəcəsi artımının sürətini yavaşlatmaq nə vaxtsa məqsədəuyğun olacaq”. Biz bunu çox oxumaq istəmirik, baxmayaraq ki, Dəqiqələr inflyasiya qorxulandan daha geniş yayılarsa, Fed-in dərəcələri gözlənildiyindən daha çox artırması lazım ola biləcəyi əhəmiyyətli riski qeyd etməyə davam edir.

Qeyri-sabit bazar mühitində əsas valyuta bazarları üzrə fəaliyyət zəif olaraq qaldı. EUR/USD bir qədər yüksələrək 1.018-də (1.0171-dən) bağlanıb. EUR/GBP 0.8448-dən 0.8408-də başa çatıb.
 
Bu günün eko təqvimi daxildir ABŞ Philly Fed Business Outlook və ilkin işsizlik iddiaları. Bazarlar bu həftənin əvvəlində çox zəif olan Empire Manufacturing Survey-i xatırladır. Məyusedici bir nəticənin böyümə qorxusunu geri qaytarıb-qoymayacağını görmək maraqlı olacaq. Norveç mərkəzi bankının iclası bu həftənin əvvəlində Yeni Zelandiya toplantısı ilə eyni şəkildə izləniləcək. Şahin siqnalı diqqətdən yayınmayacaq.

Xəbərlər Mövzular

İyul Avstraliya əmək bazarı məlumatları məyus oldu. Bu barədə Avstraliya Statistika Bürosu məlumat yayıb 40.9-ci ilin oktyabrından bəri məşğulluqda ilk azalma (-2021k). Bazarlar 25 min xalis iş qazancını gözləyirdi. Təfərrüatlar daha da pis idi, çünki 86.9 min tam iş günü iflasa uğradı, part-time məşğulluq isə 46 min artdı. Buna baxmayaraq, işsizlik nisbəti 3.5%-dən 3.4%-ə, 48 illik minimum səviyyəyə düşdü, çünki iştirak nisbəti aşağı düşdü. Yeni Cənubi Uelsdəki daşqınlar, qış məktəb tətilləri və Covid və digər xəstəliklərlə əlaqəli işçilərin məzuniyyətləri oyunda idi. ABS-in əmək statistikasının rəhbəri Jarvis, yüksək iş yerləri və davam edən işçi çatışmazlığı da daxil olmaqla, getdikcə sıxlaşan əmək bazarına işarə etdi. İyul ayında işsizlər (474k) boş iş yerlərindən (mayda 480k) daha az idi.Aussie dolları əmək bazarına çətinliklə reaksiya göstərərək, ABŞ dollarına nisbətdə 0.6930 civarında aşağı satış səviyyəsini saxladı. AUD mübadilə dərəcələri qanadları üstələyərək əyrinin qarnı ilə 4.8 bps (3 il) - 2.2 bps (12 il) itirir.

Signal2frex rəyi