Може да настъпи ден за разплата за китайския пазар на облигации

Това е смесена чанта - разработчик на зелена енергия, производител на обувки, производител на телекомуникационно оборудване и пристанище на границата със Северна Корея.

Но всички бизнеси имат едно общо нещо: те са сред обрив на неизпълнители на облигации, който кара играчите да се чудят дали денят на изчисляване на дълга на китайския пазар на корпоративни облигации в размер на 2.8 трилиона щатски долара най-накрая започва.

Най-малко тази година в Китай са настъпили просрочия на корпоративни облигации от 20, като най-късно в понеделник се появиха CEFC Шанхай, проблемният енергиен конгломерат в Шанхай, контролиран от магнат Йе Джианмин.

Още от Южна Китай Сутрешния пост:
CEFC просрочи облигации от 2 милиарда юана, тъй като фирмата за изкупуване на активи на падналия олигарх остана без управление
Китайските частни фирми не изпълняват задълженията си за изплащане на облигации в размер на 2 млрд. Долара, тъй като усилията на Пекин за намаляване на задлъжнялостта
Как манията на Тръмп за Китай може да превърне Америка в Япония

През първите четири месеца на тази година Китай имаше просрочия по корпоративни облигации за 15, включващи комбинирани 12.9 милиарда юана (или $ 2 млрд.) Или още трета по стойност в сравнение със същия период на миналата година, според China Trust Custodian and Clearing , официалният източник на данни за облигациите.

Просрочените плащания продължиха и през май.

Въпреки че сумите са спад в кофата на цялостната индустрия, анализатори заявиха, че неизпълненията ще се увеличават тази година и след това, тъй като централната банка на Китай затяга паричната политика.

Наблюдателите заявиха, че затягането би направило по-скъпи и по-трудно китайските корпоративни кредитополучатели да получат средства от инвеститорите.

Има признаци, че това вече може да се случи. В понеделник, Шенжен-изброени градинарство фирма Beijing Orient Пейзаж и околната среда, каза в своята обмен подаване, че е планирано да се повиши 1 милиарда юана от продажбата на облигации с годишен купон от 7 на сто, но само успя да се повиши 50 милиона юана от страна на инвеститорите.

Кристофър Лий, управляващ директор на отдела за корпоративен рейтинг на S&P в Хонг Конг, заяви, че корпоративните неизпълнения в Китай трябва да нарастват и да се разпространяват от частния бизнес към държавните фирми.

„Кампанията за намаляване на задлъжнялостта на [Китай] влияе върху ликвидността [на кредитополучателите, които] разчитаха на банкови канали в сянка за финансиране“, каза Лий.

С контрола на финансовите рискове като основен национален приоритет, Китайската народна банка упражнява натиск върху банкирането в сянка, слагайки край на десетилетие на финансово изобилие, при което дълговете могат лесно да се прехвърлят, а неизпълненията са редки.

Вицепремиерът Лю Хе, един от най-добрите икономически помощници на президента Си Дзинпин, каза пред събрание на политически съветници миналата седмица, че неправомерните действия трябва да бъдат коригирани.

„Не можете да вземете назаем всички пари за вашия бизнес. Дългът трябва да бъде изплатен, инвеститорите трябва да поемат рискове, а неправомерните лица да платят цена “, каза той, цитиран от официалната агенция Синхуа.

По-голямата част от нарушителите на 21 тази година са частни фирми, но в публичния сектор също има признаци на дългов стрес.

Tianjin Real Estate, предприемач на имоти, подкрепен от община Tianjin, трябваше да пропусне погасяване на 200 милиона юана по инвестиционен план за доверие, предвиден на 18 май, като мениджърът на доверителния продукт, China Citic Trust, изпрати предупреждение към инвеститорите на май 10.

Разработчикът дойде с пари в последната минута, но все още има дълга планина над 180 милиарда юана.

Ли Янг, генерален директор на Националната институция за финанси и развитие, държавен мозъчен тръст, каза, че инвеститорите не са склонни да купуват корпоративни облигации, тъй като купоните са „недостатъчни за покриване на рисковете“.

Ли, бивш съветник на централната банка, каза, че Пекин сега е решен да отстъпи.

„Предишната логика беше, че трябва да стимулираме растежа на БВП във времена [на финансов стрес]“, каза той. „Сега централното правителство има голяма решимост [да намали финансовите рискове с цената на краткосрочния растеж].“

Пенг Шингюн, старши изследовател в паричната политика в Китайската академия на социалните науки, каза, че централната банка може да следва Федералния резерв на САЩ при повишаването на пазарните лихвени проценти, което би направило още по-трудно кредитополучателите да зачитат дълговете си.

„Курсовете на американския Фед се превърнаха в котва, откакто Пекин направи обменния курс на юана по-висок приоритет“, каза Пенг.

Но брокерската къща China Everbright Securities твърди във вчера, че текущите облигации по подразбиране в Китай са причинени от регулирането, а не от икономическите основи.

„Тази вълна от неизпълнения е резултат от кредитна криза, причинена от засиленото регулиране“, каза China Everbright. „Вълната ще се оттегли след около една четвърт.“

Следвайте CNBC International в Twitter и Facebook.

Връзка с източника на информация: www.cnbc.com