Преглед на FOMC - Постепенният хонорен ход остава непокътнат и икономическата оценка се подобрява

Изявлението на FOMC от август съдържаше няколко промени, след доста забележителни промени през юни. Единствената промяна се дължи на подобряването на оценката на икономическото развитие. Интересното е, че квалификацията на президента Powell за момента не е включена в изявлението, да не говорим за промяна в насоките за напред. Следващият фокус ще бъде издаването на протоколите на август 22 и симпозиума на Фед Джаксън Хол на август 23-25. Това ще доведе до внимателно наблюдаваната среща на FOMC през септември 25-26.

Повишените данни през второто тримесечие накараха Фед да промени икономическата си оценка. Политиците отбелязаха, че икономическата активност се увеличава "със силен темп", в сравнение с "твърд темп" преди това. Както прогнозирахме, Фед отново отбеляза, че нивото на безработицата е "оставало ниско", а не "намалявало", тъй като юнийската цифра е била малко по-висока. Междувременно Федералният резерв посочи, че "разходите на домакинствата и фиксираните инвестиции в бизнеса са се увеличили силно", докато през юни той отбеляза, че ръстът на разходите за домакинствата се е вдигнал, а фирмените инвестиции са нараснали силно. Членовете признаха също, че инфлацията остава "близка до + 2%", вместо "близо до + 2%".

Останалата част от изявлението беше преписано от предишната среща. Що се отнася до позицията на паричната политика, Фед отново подчерта, че по-нататъшните "постепенни" увеличения на лихвите ще бъдат в съответствие с "устойчивото разширяване на икономическата активност, силните условия на пазара на труда и инфлацията в съседство със симетричната цел на Комитета + 2% в средносрочен план". По време на изслушването пред Банковата комисия на Сената през юли, председател Пауъл предполагат, че FOMC "смята, че за сега--най-добрия начин е да се запази постепенно повишаване". Използването на "за сега" се тълкува от мнозина, за да се твърди, че повишаването на курса не е автопилот. Интересното е, че такова позоваване не е включено в изявлението от август.

Тъй като нямаше пресконференция и актуализирани икономически прогнози след публикуването на изявлението, щяхме да поддържаме мнението, че през септември ще се прилага увеличение на лихвения процент + 25 bps, следвано от декември през декември. Следващият фокус ще бъде издаването на протоколите на август 22 и симпозиума на Фед Джаксън Хол на август 23-25. Това ще доведе до внимателно наблюдаваната среща на FOMC през септември 25-26.