"New Fox", компанията, която ще остане, след като Рупърт Мърдок продаде активи на 71.3st Century Fox на стойност 21 милиарда долара на Disney, е водещият претендент за обратно изкупуване на RSN, които "продаде" на Disney като част от по-голямата транзакция, според хората запознат с въпроса. Тези мрежи излъчват игрите на 44 професионални отбора от бейзбола на Major League, Националната баскетболна асоциация и Националната хокейна лига
Официалните оферти все още не са влезли. Както Sports Business Daily съобщи, Disney едва наскоро изпрати своята книга с оферти до потенциални купувачи. Новината, че Fox обмисля да изкупи обратно каналите, беше съобщена преди това от The Information.
Но хора, запознати с процеса, които поискаха да не бъдат посочени, тъй като преговорите са частни, казват, че New Fox е най-сериозният купувач за всички мрежи. Това е по-чист резултат за Disney, отколкото продажбата на мрежи на парчета, което би довело до по-малки купувачи и фирми с частен капитал.
Disney е мотивиран продавач, защото не може да постигне по-голямата си сделка за Fox, без да разпродаде мрежите. Министерството на правосъдието принуди Disney, който е собственик на ESPN, да продаде мрежите, за да облекчи притесненията за твърде много спортни програми в ръцете на една компания. Всъщност мрежите може дори никога да не сменят ръцете си, в зависимост от това кога се затваря по-голямата сделка на Fox на Дисни. (ако искате нарастваща печалба, използвайте нашата форекс бот)
Спечелването на спортните мрежи би било преврат за Рупърт Мърдок, който би могъл да получи RSN на по-ниска цена от стойността, на която ги продаде на Disney - цена, която беше повишена с близо 20 милиарда долара от конкурентната оферта на Comcast за пакета от Фокс активи. Може да има и изгодни данъчни облекчения за Мърдок, свързани с данъчно призната амортизация, каза един от хората.
Има няколко ирония тук.
Първо, докато DOJ принуди Дисни да продаде RSNs, за да се направи по-голямата сделка, мрежите никога не са били коронова бижута за Fox, Disney или Comcast. Фокс имаше желание да ги продаде (и го направи). Дисни ги взе, защото искаше други активи от Фокс (ателието, дял в Хълу, Стар Индия).
Междувременно Comcast възприема RSN-ите като албатрос и е също толкова готов да ги продаде, според хора, запознати с мисленето на компаниите.
Регионалните спортни мрежи често са били добавена стойност за кабелната индустрия. Те носят изключителни права за излъчване на местни игри, които идват с посветени фен бази. Преди около десетилетие мрежите започнаха да увеличават таксите за превоз, тъй като доставчиците на кабелни мрежи биха се съгласили с по-високите цени, вместо да рискуват да отчуждават клиентите, като затъмняват мрежите. Това доведе до постоянно повишаване на цената на кабела за потребителите. Жителите на пазари като Ню Йорк или Лос Анджелис, които имат няколко отбора и шепа RSN, платиха такси до $ 10 месечно (изписани в месечния си кабел), независимо дали гледат игри.
През последните години доставчиците на платена телевизия, при които милиони клиенти прерязаха кабела, започнаха да виждат RSN по различен начин. Доставчиците се стремят да ги подреждат на пакети, които се харесват само на любителите на спорта, като същевременно поддържат разходите по-ниски за всички останали. Това е намалило стойността на мрежите, които вече не са автоматично част от основните кабелни пакети на всички.
Няколко доставчици на платена телевизия отказаха регионалните спортни мрежи, отказвайки да платят високите си такси за програмиране. Например, SportsNet LA, който излъчва игри на LA Dodgers, който не се носи от DirecTV от пет поредни години.
Ако Fox завърши отново със спортните мрежи, част от причината ще бъде, че никой друг голям дистрибутор на платена телевизия - Charter, AT&T, Comcast или Dish - не е видял стойност в притежаването на мрежите. Докато изпълнителният директор на Sinclair Broadcast Group Крис Рипли обсъжда да направи оферта за мрежите с подкрепа за частния капитал, тя ще се нуждае от доста помощ. Пазарната капитализация на Sinclair е само 2.8 милиарда долара. Според анализа на Guggenheim Securities регионалните спортни мрежи са оценени на над 20 милиарда долара.
Все още не е ясно колко New Fox е готова да похарчи за мрежите - или за какво ги оценява Disney. Ясно е, че Дисни трябва да ги продаде.
Втората ирония е, че Мърдок може веднъж да благодари на съперника си Comcast за това, че му прави пари, ако той свърши с мрежите.
Когато Comcast и Disney се шегуваха да купят активите на Fox по-рано тази година, едно нещо никога не се съмняваше - Мърдок искаше да продаде на Disney. Няколко пъти Мърдок се придържаше към офертите на Дисни срещу Comcast.
Все пак, конкурентните предложения на Comcast позволяват на Мърдок нет $ 19 повече за милиардите си активи.
Сега участието на Comcast може да му помогне да изговори спортните мрежи.
Първоначално Дисни се съгласи да купи активите на Fox за 52 милиарда долара. Конкурентните оферти на Comcast за Fox доведоха до 71.3 млрд. Долара. В този процес той увеличи оценката на RSN по-високо, както направи за всички активи (включително 39% от британския телевизионен доставчик Sky, който Comcast по-късно се съгласи да купи).
Дисни почти сигурно няма да намери купувач, който да плати тази завишена оценка само за мрежите. Най-вероятният конкурент на New Fox (с изключение на конкурентна оферта от компания като Liberty Media на Джон Малоун) е частна инвестиционна компания - и има малък шанс фирма за изкупуване с ливъридж да спечели война за наддаване за RSN и да удовлетвори ограничените си партньори бъдеща възвръщаемост на активите.
(Disney, между другото, ще донесе $ 15 милион обратно, за да продаде своя 39 процентен дял в Sky и вероятно около $ 20 милиарда за RSNs, което прави $ 71.3 милиарда Fox сделки да изглеждат по-скоро като $ 36 милиарди.)
Възможно е Google, Амазонка или друга технологична компания в крайна сметка ще се интересуват от мрежите за спортни права. Но това изглежда малко вероятно. Регионалните спортни мрежи са свързани с наследствена кабелна система, която технологичните компании обикновено гледат като анатема. Ако Amazon или Google искат регионални спортни права, те могат просто да изчакат изтичането на текущите договори и да ги предложат в момента.
Крайната ирония е решението на Fox да продаде RSN на Disney може би всъщност е убедило Мърдок, че е по-добре да ги задържи. В месеците след решението на Fox да продаде, New Fox изясни фокуса си, като се съсредоточи върху себе си Новини и спорта. Netflix публично похвали компанията за това решение миналата седмица.
ЗАБЕЛЕЖКА: ако нямате време да търсите стратегии и да изучавате всички инструменти на търговията, нямате допълнителни средства за тестване и грешки, уморени от рискове и понасяне на загуби - търгувайте с помощта на нашия най-добрите Forex робот разработена от нашите професионалисти. Също така можете да тествате в Metatrader нашата Свободен .
Възможно е Fox да стигне до заключението, че притежаването на RSN има повече смисъл, отколкото да ги продава, дори ако не е мислил така преди 10 месеца.
Разкриване: Comcast е собственик на NBCUniversal, компания-майка на CNBC и CNBC.com.
Signal2forex.com - Най-добри Forex роботи и сигнали
