Седмичното дъно: Много новини, но не много нови

Акценти от САЩ

• Между междинните избори и решението за цената на ФЕД тази седмица имаше много новини. Но след уреждането на праха имаше много малко нова информация.
• По време на междинните избори демократите получиха мнозинство в Камарата на представителите, а републиканците засилиха властта си над Сената. Разделеният конгрес чрез 2020 ще разклати части от дневния ред на Тръмп и би могъл да направи някои предстоящи фискални тестове по-предизвикателни.
• Както се очакваше, Федералният резерв остави непроменени лихвени проценти. Последните икономически данни сочат, че следващото увеличение ще настъпи през декември.

Канадски акценти

• Жилището доминираше икономическия календар тази седмица. През октомври жилищното строителство продължи да се охлажда на тренд. Спадът в разрешенията за жилищно строителство от трето тримесечие предполага, че се очаква по-нататъшно облекчаване.
• На фона на покачващите се цени, продажбите на жилища в Торонто спаднаха през октомври. Изглежда, че те са се справили по-добре във Ванкувър през месеца, макар че активността в БДС остава депресирана на фона на силно напрегната достъпност.
• Историческите ревизии на канадския ръст на БВП, освободени тази седмица, вероятно не са довели до промяна в мисленето на БК.

Между междинните избори и решението за цената на ФЕД тази седмица имаше много новини. Но след уреждането на праха имаше много малко нова информация. Както се очакваше, демократите спечелиха мнозинство в Камарата на представителите, а републиканците засилиха властта си над Сената. Разделеният конгрес ще успокои дневния ред на Тръмп, но много зависи от стратегията на демократите за работа с ПП. Още по-малко изненадващо беше решението на Федералния резерв да задържи стойността на средствата стабилно, след като през септември походи. Пазарите на акции изглеждаха доволни от тях като очаквани резултати.

Конгресът вече е блокиран чрез 2020, което повишава рисковете на различни фронтове. На краткосрочния хоризонт се очертават няколко теста. Понастоящем 25% от дискреционните разходи за фискалната година 2019 се подчиняват на споразумение за временно финансиране до 7th декември. Сегашният Конгрес най-вероятно ще хвърли консерва в началото на 2019, който създава потенциална битка за финансиране и риска от частично закриване на правителството през новата година. Затварянията на правителствата са риск при разделено правителство, но обикновено те не оказват съществено влияние върху икономическата активност (тъй като не са доказали дълготрайност).

Вторият фискален тест е таванът на дълга, който се очаква да бъде възстановен през март 2019. Той трябва да бъде повдигнат или преустановен отново, за да се предотврати дългова криза или огромно фискално свиване. Очакваме Конгресът да постигне споразумение за предотвратяване на криза, но в този процес може да има някои фойерверки. И накрая, Конгресът трябва да приеме законодателство, за да избегне автоматично намаляване на разходите от $ 100 млрд. В FY2020. Основният ни случай е, че това се избягва, но ако не, то може да намали 0.5 процентни пункта от растежа на БВП през тази година. Вследствие на намаляването на данъците и увеличаването на разходите федералният дефицит нарасна и се очаква да нарасне допълнително (графика 1). Това може да се превърне в политически въпрос, който прави бюджетния компромис по-труден.

Като президент, Тръмп има правомощията да напредва с дневния си ред за търговията. Той дори може да получи някаква подкрепа от Демократичната къща за по-твърдата позиция по отношение на Китай. По този начин увеличението на китайските вносни тарифи до 25% от 10% на $ 200bn на стоките на януари 1st е по-вероятно, отколкото не, което представлява низходящ риск за нашата прогноза.

И накрая, от Фед нямаше нищо ново. Характеризирането на икономиката на изявлението като цяло е непроменено. Малките актуализации, които бяха направени, само отразяват най-новите данни и не са важни нови разработки. Най-важното е, че Федералният резерв заяви, че „очаква, че по-нататъшното постепенно увеличаване на целевия диапазон за ставката на федералните фондове ще бъде в съответствие с устойчивото разширяване на икономическата активност…” и че „рисковете за икономическите перспективи изглеждат грубо балансирани”. Неотдавнашните икономически данни определено показват увеличение на лихвените проценти по време на срещата през декември.

Съвсем наскоро, индексът на цените на производител през октомври показа, че инфлационният натиск е още по-голям по веригата на доставки. И докато инфлацията на потребителските цени не се е затоплила през последните месеци, повишаването на цените вероятно ще настъпи в много сектори, тъй като маржовете все повече се свиват.

Жилищата доминираха в икономическия календар тази седмица, като данните за стартирането и разрешителните за строеж предлагаха прозрения за тенденциите в предлагането. Проблемите с търсенето на пазара също бяха предоставени с представянето на данни за продажбите за основните пазари. Също така привличането на вниманието беше освобождаването на провинциалните икономически сметки на 2017. Макар и датирани, тази информация се следи отблизо, тъй като включва исторически ревизии на канадския БВП.

В 2017, всяка провинция извади положителен икономически растеж, отбелязвайки за първи път това се случи след 2010. Това обаче не беше добра новина, тъй като канадският растеж бе ревизиран малко, средно, от 2013-2017. По провинция ревизиите бяха най-остри в Ню Брунсуик, Британска Колумбия, Онтарио и Алберта. Намалението в посока надолу се дължи до голяма степен на по-бавния растеж на разходите за жилищни структури и машини и оборудване, отколкото се смяташе първоначално, докато растежът на вноса беше умерено по-силен. Като се има предвид малката им величина, ревизиите вероятно не са достатъчни, за да предизвикат съществена промяна в позицията на Банката на Канада за икономиката или тяхното мислене по отношение на ставките.

Превръщайки фокуса в жилищното строителство, понеделник донесе пълното пускане на продажбите на жилища и данните за цените на ключови пазари в Канада (Chart 1). В близко наблюдавания пазар на GTA, продажбите на жилища се оценяват като паднали с 1% на месечна база през октомври, второто поредно месечно понижение. Пазарът обаче остава балансиран, след като съотношението продажби към обяви идва в 52. Пазарът на Торонто е балансиран вече повече от година, което се изразява в по-бавно поскъпване на цените. Всъщност бордът по недвижими имоти в Торонто съобщи, че средните цени са се увеличили с 3.5% в сравнение с предходната година през октомври. В бъдеще очакваме продажбите да се засилят в GTA. Въпреки това, спадът на продажбите през септември и октомври предполага, че 1) след продажбата на B-20 продажбите, наблюдавани по-рано, може да са започнали своя курс; и 2) напрегнатите условия на достъпност, изострени от нарастващите разходи по заеми, ще продължат да ограничават търсенето.

Нещата бяха малко по-добри във Ванкувър през октомври, като продажбите се изчисляваха умерено. Въпреки това активността остава депресирана, тъй като купувачите продължават да се борят с най-лошите условия за достъпност в страната. Обаче, на този фронт се очаква известно облекчение, с достатъчно доставки в сравнение с търсенето, което вероятно ще задържи цените в близко бъдеще.

Подобно на предлагането, жилищните имоти започват да се увеличават през октомври, като инвестициите в жилищни сгради се отделят на десния крак, за да започне Q4. Въпреки това, на базата на тенденциите, жилищното строителство продължава да се охлажда (Chart 2), като спадът в търсенето в миналото в началото започва. С поглед напред, спадът на Q3 в разрешителните за жилищни сгради предвещава по-нататъшно облекчаване в началото в близко бъдеще. Навлизайки още по-напред, повишаването на лихвените проценти трябва да ограничи строителството на жилища през следващите години, като се превърне ролята на този компонент от стимулиращ растежа до неутрален сътрудник.

ЗАБЕЛЕЖКА: ако нямате време да търсите стратегии и да изучавате всички инструменти на търговията, нямате допълнителни средства за тестване и грешки, уморени от рискове и понасяне на загуби - търгувайте с помощта на нашия най-добрите роботи на Форекс разработена от нашите професионалисти.

Индекс на потребителските цени в САЩ - октомври

Дата на издаване: ноември 14, 2018
Предишна: 0.1% m / m; ядро 0.1% m / m
TD прогноза: 0.3% m / m; ядро 0.2% m / m
Консенсус: 0.3% m / m, 2.5% г / г; ядро 0.2% m / m

Очакваме главният индекс на потребителските цени да достигне 2.5% на базата на цените на бензина и базовите ефекти. Също така очакваме основният индекс на потребителските цени да се повиши до 0.2% m / m увеличение (2.2% y / y) след печат в 0.1% в продължение на два последователни месеца. Предишните пропуски бяха предизвикани главно от резките спадове в облеклото и цените на употребяваните автомобили, които очакваме да се нормализира. Този месец ще бъде обърнато много внимание на OER, който в предходния месец отбеляза мек растеж на 0.2%, най-слабият му от декември 2014. Отпечатъкът прилича на епизод, според нас, като се има предвид, че нивото на незаетост на собствениците е равносилно на това, и очакваме както OER, така и наемите да се възстановят през октомври, подкрепяйки 0.2% увеличение на основния индекс. Обръщайки се към основните стоки, ние търсим облекло, за да вземем обратно някои от предишните си слабости, макар че грешката от страна на предпазливостта, тъй като спадът не може да бъде изключен. Цените на употребяваните автомобили също намаляват с 3%, а по-нататъшното намаляване, макар и много по-скромно, също не може да бъде изключено.

Продажби на дребно в САЩ - октомври

Дата на издаване: ноември 15, 2018
Предишен: 0.1% m / m, ex auto -0.1%
TD прогноза: 0.7% m / m, ex auto 0.6%
Консенсус: 0.6% m / m, ex auto 0.5%

Очакваме продажбите на дребно да повишат 0.7% през октомври, подсилени от възстановяването на услугите за храна и потенциалното увеличаване на разходите за строителни материали, предизвикано от урагана. Продажбите на авто и бензиностанции също трябва да дадат положителен принос. Очакваме ядрените продажби да се забавят от предишните си 0.5%, въпреки че остават стабилни на 0.4%. Като цяло докладът трябва да показва солиден старт на реалния PCE на Q4, макар и с по-умерено темпо близо до 3% в сравнение с процента на блокбъстър 4.0% в Q3.

Канадски продажби по производство - септември *

Дата на издаване: ноември 16, 2018
Предишен: -0.4% m / m
TD прогноза: 0.4% m / m
Консенсус: N / A

Продажбите в производството се очаква да се възстановят през септември, като прогнозите за основните продажби ще нараснат с 0.4%. Моторните превозни средства трябва да предоставят източник на сила, въпреки че по-слабите продажби на космическа индустрия биха могли да осигурят компенсиране в транспортния сектор след увеличение на 14% през август. На други места по-силният износ на петрол показва увеличаване на производството на рафинерия, докато продължителната сила в производството на САЩ и силните поръчки за дълготрайни стоки също трябва да осигурят опасност. Намаляването на очакванията ни за възстановяване е втори пореден спад в експортната дейност, докато по-високите цени на фабриките би трябвало да видят реалните продажби на производството да са по-скромни.

Ние ви предлагаме безплатно изтегляне на forex robot въз основа на система за спиране и обратна връзка за резултатите от изпитванията в Metatrader.