Инверсията на кривата на доходността на хазната е „шум“; ветеран инвеститор Джак Аблин предлага пазарите да реагират прекомерно

Ветеранският инвеститор Джак Аблин предлага Уолстрийт да се преобърне към първото инвертиране на кривата на доходността в продължение на десетилетие.

Според Ablin, доходността на 5-годишната съкровищни ​​бонове, попадаща под дохода 2- и 3-годината, не трябва да води до червен флаг. Проблемът, каза той, възниква, когато доходността на банкнотите 10-година спадне под годишната доходност на 2.

Но това е ситуация, която все още не се е случила.

„Израснах на пазара на облигации. Бях търговец на ценни книжа, обезпечен с ипотека, и това е кривата на доходност - 2s и 10s. Всичко останало е наистина шум “, каза главният инвестиционен директор на Cresset Wealth Advisors във вторник в ефира на CNBC„ Futures Now “

Дори и да има 10-годишна инверсия на доходността, Аблин поставя под въпрос дали тя ще има същата тежест, каквато е имала в историята поради политиките на централните банки за финансова криза след 2008 г.

„Има толкова много манипулации с кривата на доходността, особено в междинната част на кривата, благодарение на количественото облекчаване“, каза Аблин. „Не съм толкова сигурен, че инверсията на кривата на доходност ще ни даде същото значимо послание, което би имало в предишните цикли, където просто нямахме толкова голяма намеса.“

Това обаче не означава, че Аблин изгражда бичи случай за акции.

В своята бележка за перспективите през декември той пише: „Паричното нормализиране представлява една от най-големите заплахи за един от най-дългите бичи пазари, тъй като поемащите рискове са се ангажирали с лихвените проценти под пазарните.“

Аблин смята, че околната среда се влошава за поемане на риск, добавяйки, че по-високите темпове ще възпрепятстват икономическия растеж. Неговата прогноза за 2019 г. призовава S&P 500 да затвори 6% през следващата година.

„Тази икономика вече 10 години е свикнала с нива, които са под справедливата стойност. И знаете ли, това беше необикновена политика и ето, че работи - каза Аблин. „Надявам се до края на следващата година най-накрая да имаме чудесно място да се върнем на пазара.“