Бъдещето на кабела изобщо не е телевизия, както показва една малка компания от Аризона

В медийните кръгове има разказ, че Netflix, Amazon и други технологични компании убиват кабелни компании. Нарязването на шнура се ускорява! Вече никой не гледа кабелна телевизия! Краят е близо!

По-тихата истина е, че много кабелни компании - може би дори повечето - всъщност не се интересуват.

Обединяването на платена телевизия е по-лош бизнес от високоскоростното широколентово разпространение и това е така от години. През 2013 г. Джеймс Долан, тогавашен изпълнителен директор на Cablevision, каза пред The ​​Wall Street Journal „може да дойде ден“, когато компанията му изобщо спря да предлага телевизионни услуги, разчитайки на широколентовите услуги за своите приходи. По-късно Долан ще продаде Cablevision на Altice за 17.7 млрд. Долара през 2015 г.

През последните месеци Харта, втората по големина американска кабелна компания, предлага видео пакети с нисък марж, които дават на потребителите по-голям избор.

И една кабелна компания, за която може би никога не сте чували - Cable One - доказва, че отдалечаването от телевизията може да бъде добро за инвеститорите.

Ето как работи бизнесът с платена телевизия: Традиционни дистрибутори като Comcast (която притежава компанията майка CNBC NBCUniversal), Charter, Altice и Cox - най-големите дистрибутори на кабелна телевизия в САЩ - плащат ставка на абонат за правото да излъчват канал. Малко гледаните мрежи не струват много - да речем, 5 цента на месец на абонат. Популярните излъчващи мрежи и кабелни станции, като ESPN и Fox News, струват повече.

Собствениците на тези канали притежават и други канали, които те обединяват в популярните си мрежи, което води до раздути пакети за кабелна телевизия и увеличаване на цените. Четирите най-популярни мрежи на ESPN струват повече от $ 9 на месец на абонат, според изследователската фирма SNL Kagan през 2017 г.

След като операторите на платената телевизия съберат всички мрежи в пакета, те обръщат малко повече внимание и го продават на потребителите.

След години на увеличаване на скоростта на програмиране, цената на пакета е станала толкова висока, че пакетите с платена телевизия са с нисък марж или понякога дори с отрицателни маржове. Бизнесът е още по-лош за новите доставчици на цифрово видео, като YouTube TV на Google, които започват от нулева база и трябва да поддържат ниски цени, за да привлекат нови абонати. Както обясни анализаторът на Bernstein Тод Юнгер, YouTube TV губи пари от дигиталния си пакет. Надеждата на Google е в крайна сметка да повиши цените, след като вземе абонати и спечели достатъчно пари от реклама, за да компенсира загубите.

Кабелните компании остават в телевизионния бизнес, защото имат милиони наследени клиенти, които са готови да платят около $ 100 за своя пакет, вместо таксите в размер на $ 40 на месец YouTube. И ако хората заплашват да отменят телевизионните си пакети, операторите имат по-евтини пакети, които използват като подсладители за клиентите, за да плащат за високоскоростен широколентов достъп.

Но сега това традиционно свързване на телевизия и интернет може да загуби своята ефикасност.

Шансовете са, че не сте твърде запознати с Cable One. Това е седмата по големина американска кабелна компания, обслужваща клиенти в Айдахо, Тексас и други щати, със седалище във Финикс, Аризона.

Но ако се интересувате от бъдещето на медиите, може да искате да обърнете внимание.

Тази седмица изпълнителният директор на Cable One Джули Лаулис заяви, че обединяването на телевизия с интернет не е особено ефективен метод за задържане на клиентите. Това е така, защото хората не отменят интернет за начало. В резултат на това предлагането на пакетно видео всъщност не движеше иглата по един или друг начин.

„Не виждаме пакетирането като спасител за оттока“, каза Лолис. „Знам, че не влагаме време и ресурси в почти нищо общо с видеото, поради това, което то свързва нас и нашите акционери в дългосрочен план. Преди повече от пет, шест години се насочихме към модел, ориентиран към данните, и не видяхме нищо, което да ни отклони от този път. "

Прочетете го отново. Не влагаме време и ресурси в почти нищо общо с видеото.

Главният изпълнителен директор на кабелна компания казва, че не я интересува телевизията!

Това е така, защото огромните 70 процента от абонатите на Cable One купуват само неговата широколентова интернет услуга, вместо да я свързват с видео, а отбивът е „нисък и все по-нисък“, каза Лаулис. И Cable One таксува повече за жилищната си широколентова услуга, отколкото своите връстници. Средният приход на потребител за домашен интернет е 69.90 долара през това тримесечие, най-високият в индустрията, според Крейг Мофет, телекомуникационен анализатор в MoffettNathanson.

В резултат на това Cable One от години отделя кабелни телевизионни станции, отказвайки да плаща увеличени разходи за програмиране на определени канали, които счита за заменяеми. Cable One не предлага нито един от каналите на Viacom, включително Comedy Central и Nickelodeon, от близо пет години.

Още по-екстремно, ако клиентите се обадят да отменят услугата си за кабелна телевизия, Cable One не се опитва да ги откаже от това. Вместо това търговските представители на Cable One предлагат най-добрите видео услуги като YouTube TV, Hulu с Live TV или други услуги, за да информират клиентите какви са техните възможности, каза Мофет.

"Cable One е пост-видео кабелен бизнес", каза Мофет в изследователска бележка, публикувана в сряда. „Това означава, че показателите за видео абонатите нямат голямо значение (дори ако ние, както и всички останали, ще продължим да ги проследяваме, макар и само за да илюстрираме, че операторът може да просперира без видео).“

Какво означава всичко това за Cable One?

Това е най-ефективната кабелна компания сред своите връстници, откакто за първи път започна да търгува публично през 2015 г. Акциите се увеличиха с около 136%.

Приходите от видеоклипове намаляват. През последното тримесечие той е спаднал с около 5 процента спрямо предходното тримесечие до $ 82.6 милиона. Но маржовете на печалбата и печалбите преди лихви, данъци, амортизация и подобрения се подобриха. През четвъртото тримесечие коригираният EBITDA се увеличи почти 9 процента от миналата година до $ 127.6 милиона. Регулираният марж на EBITDA се е увеличил с 180 базисни точки (б.т.) през годината до 47.3 процента - отново, най-високата в индустрията, каза Moffett.

Може би никога няма да има смисъл за голяма компания като Comcast да изхвърли видео напълно, защото поддържането на голям баланс позволява по-големи придобивания и увеличена финансова гъвкавост.

Но разпространителите на платена телевизия виждат надписа на стената. Не само, че доставчиците на цифрово видео предлагат конкурентни пакети. Това е, че почти всяка голяма медийна компания има услуга за стрийминг директно към потребителя, която, ако е обобщена, замества нуждата от големи пакети канали. Това е част от причината, поради която AT&T, която вече притежава гигантски доставчик на платена телевизия в DirecTV, преустройва WarnerMedia, което води до напускането тази седмица на дългогодишните мениджъри на Warner Ричард Плеплер и Дейвид Леви.

Може би това няма да бъде Netflix, Amazon или някаква външна сила, която убива кабелната телевизия. Може би това ще са самите кабелни компании.

Отказ от отговорност: Comcast притежава NBCUniversal, компанията-майка на CNBC.

ГЛЕДАМ: Защо главният изпълнителен директор на HBO Ричард Плепър тръгва след 27 години