Фед минути: Да оставим икономиката да работи горещо?

Следващото движение на пазара за долара ще бъде в сряда на 19: 00 GMT, когато Фед пусна протокола от последната си среща, където лихвите отново бяха намалени, но централната банка сигнализира, че ще спре своя цикъл на облекчаване. Тогава председателят Пауъл намекна, че ФЕД може да е готов да остави икономиката да се разпали, потвърждение на което в следващите минути може да навреди на долара донякъде. Въпреки това, по-широката перспектива на валутата все още изглежда положителна.

Избягване на японизация

След като намали лихвите за трети път тази година, най-важната централна банка в света сигнализира, че сега ще спре своя облекчаващ цикъл до по-нататъшно известие и ще позволи на вече настъпилия стимул известно време да работи, преди да реши дали да действа отново. Въпреки че това беше по-„ястребно“ послание, отколкото пазарите очакваха, доларът не можа да задържи печалбите си дълго и вместо това се понижи след забележка на председателя Пауъл.

Той посочи, че ще отнеме „наистина значително увеличение на инфлацията, която продължава"Преди неговият Фед дори обмисля повишаване на ставките. Посланието беше, че той и колегите му са готови да оставят икономиката да се развива горещо за известно време, което означава, че ще търпят продължителен период на надцелената инфлация без увеличение на темповете.

Обосновката за това е, че Фед иска да изтласка инфлационните очаквания обратно, за да се избегне подобна на Япония ситуация, при която ниските инфлационни очаквания се укрепват и евентуално се изпълняват. За инвеститорите посланието беше, че лентата за всяко увеличение на лихвените проценти е изключително висока, но това все още може да бъде намалено оттук, ако ударът удари или икономиката се забави.

Неуспех за долар, благодат за акции?

Ако протоколите отразяват широката подкрепа сред създателите на политики за оставяне на икономиката да стане малко по-гореща, доларът вероятно ще се окаже по-нисък, тъй като акциите натискат по-високо върху новините. Акциите се считат за хеджиране срещу висока инфлация, тъй като цените им обикновено са в крак с увеличенията на общото ниво на цените.

Отвъд това също ще бъде от съществено значение да се види колко е голямо разделението между ястребите и гълъбите, тъй като това може да има последици за следващата година, когато правата на глас в рамките на Фед отново се завъртят.

Но доларът все още е единствената игра в града

С поглед отвъд тази версия обаче, по-широката перспектива около долара изглежда положителна, дори ако в сряда наблюдаваме неуспех. Американската икономика, дори отчитаща скорошното си забавяне, все още е в много по-добра позиция от Еврозоната, където растежът е анемичен и лихвите вече са на дъното.

Това означава, че капиталовите потоци от Европа и останалия свят вероятно ще продължат да намират своя път в Америка, която предлага както по-висока възвръщаемост, така и безопасна среда, като поддържа световната резервна валута.

За да може този разказ да се промени коренно, или ФРС трябва да започне да намалява процентите много по-агресивно, или Германия трябва да обяви голям пакет от фискални стимули, за да засили борбата с еврозоната - нито едно от тях не е вероятно през следващите месеци.

Като технически поглед върху евро / долар, първоначалната съпротива срещу авансите - ако минутите сигнализират за готовност например икономиката да стане гореща - може да дойде от областта 1.1180.

На обратната страна може да се намери незабавна подкрепа за спада, близо до 1.1075, който беше вътрешният нисък замах на октомври 25, преди фокусът да се насочи към зоната на 1.0990.