Коронавирусната криза засилва натиска върху полските банки

Полските банки се готвят за безпрецедентен шок, тъй като кризата с Covid-19 тласка страната към първата й рецесия от близо 30 години.

Анализаторите на Райфайзен Банк Интернешънъл (RBI) прогнозират, че икономиката, която се разшири с 4.1% през 2019 г., ще се свие с 2% тази година, след като Полша влезе в блокиране на 11 март.

За да смекчи ефектите на Covid-19, полското правителство обяви на 18 март пакет от стимули, за който се предполага, че струва Zl212 милиарда (49.9 милиарда долара).

На практика това включва ограничена подкрепа за полския бизнес.

Мерките за ликвидност, обявени по-рано от централната банка, включително първата програма за количествено облекчаване на Полша и местната версия на целевата операция за дългосрочно рефинансиране (TLTRO), представляват една трета от заглавния номер.

Гаранциите за корпоративен кредит от банката за развитие на BGK и нов публичен инвестиционен фонд представляват по-голямата част от остатъка, оставяйки само Zl29 милиарда за фирми и работници.

Пакетът, който беше широко критикуван във Варшава като неадекватен, предизвика опасения, че банковият сектор ще бъде помолен да поеме основната тежест на кризата - особено, тъй като се оказа трудно в решението на централната банка да премахне системния си буфер за капиталов риск.

Повишаване на риска

Анализаторите казват, че ходът, който ще намали изискването на банките от първи ред с три процентни пункта, ще освободи между Zl1 милиарда и 30 милиарда Zl. Полските власти вече изясниха, че това трябва да се използва за усвояване на загуби, свързани с Covid-33.

„Рискът е, че ще се очаква банките да понесат част от тежестта на подпомагането на полската икономика чрез опрощаване на дългове и разсрочване в замяна на намаляването на капиталовите изисквания“, казва Анджей Поуерза, анализатор на акции в Брокерската къща Citi Handlowy.

Maciej Marcinowski, заместник-ръководител на изследователската работа в полската инвестиционна банка Trigon, е съгласен.

„Правителствените мерки в сегашната им форма не изглеждат достатъчни за предотвратяване на много фалити и увеличаване на безработицата в Полша“, казва той. „Освен ако не се вземат допълнителни мерки, вероятно е цената на риска да се повиши в полския банков сектор в средносрочен план.“

От своя страна полските банки вече предлагат да замразят плащанията по заеми за всички клиенти в продължение на три до шест месеца, както и да прехвърлят заеми за бизнеса до шест месеца при непроменени условия.

Полската банкова асоциация (ZBP) казва, че членовете й също са готови да улеснят достъпа до краткосрочен кредит за предприемачи, засегнати от Covid-19: „Банките чакат завършването на работата, инициирана от държавните органи и правителствените агенции, които ще го направят възможно е да се предложи такава помощ. "

Въпреки неотдавнашния натиск върху рентабилността - доходността на собствения капитал за целия сектор постоянно намалява през последните пет години до едва 8.2% през 2019 г. - по-големите банки на Полша са финансово стабилни и добре позиционирани, за да помогнат в борбата срещу Covid-19.

Всъщност има опасения, че някои може да бъдат помолени да направят твърде много. Както пазарният лидер PKO BP, така и играчът номер три Bank Pekao са контролирани от държавата, фактор, който повдига червени знамена за инвеститорите, като се има предвид интервенционните тенденции на управляващата в Полша Партия на правото и справедливостта (PiS).

„Въпросът ще бъде до каква степен те ще вземат само търговски решения, или дали трябва да поставят приоритет в подкрепа на икономиката“, казва Поуерца.

Политически рискове

Рисковете от политическа намеса в Полша отново бяха подчертани на 12 март, когато, след като кризата на Ковид-19 набра скорост, президентът на контролирания от държавата застрахователен гигант PZU бе сменен без предупреждение.

PZU притежава контролни дялове в Bank Pekao и по-малкия конкурент Alior Bank.

„Не беше подходящ момент за такова съобщение от PZU“, казва местен банкер. „Смяната на президента без никакво обяснение и назначаването на човек, който не е добре познат на пазара, привлича вниманието на инвеститорите към политическия риск в контролираните от държавата институции.“

Рискът е от банките да се очаква да понесат част от тежестта за подкрепа на полската икономика чрез опрощаване на дългове и разсрочване в замяна на намаляването на капиталовите изисквания 

 - Анджей Powierza, брокерска къща Citi Handlowy

Всички банки в Полша също са изправени пред свиване на маржовете, след като централната банка намали основния лихвен процент с 50 базисни пункта до рекордно ниското ниво от 1 март на 17 март. По-нататъшните намаления се очакват широко през следващите месеци.

„Преди скорошното намаляване на лихвите, стандартната ставка за много срочни депозити и спестовни сметки беше 50bp или 40bp“, казва Powierza. „Това означава, че натискът върху маржовете ще бъде по-голям, отколкото в случаите на предишни намаления на лихвите. Считам, че въздействието върху нетната печалба ще бъде малко над 10%. "

Съдебни рискове

Междувременно нестабилността на валутните пазари през последните седмици увеличи риска на полските банки от съдебни спорове, свързани с наследените ипотеки от швейцарски франкове. Секторът вече е изправен пред загуби до 40 милиарда Zl, а анализатори твърдят, че общата сума вероятно ще нарасне, след като злотата загуби още 10% от стойността си спрямо франка.

„Амортизацията на злотата вероятно ще стимулира повече притежатели на ипотека в чуждестранна валута да се обърнат към съда, а загубата по загубени дела ще бъде по-голяма, тъй като е функция на разликата между текущия валутен курс и този, при който ипотеката е изтеглена, - казва Поуерца.

В други страни в развиваща се Европа банките настояват за намаляване на секторните такси в замяна на подкрепа за икономиката по време на кризата на Covid-19. Местните жители обаче имат малка надежда, че полското правителство може да бъде убедено да намали банковия данък, който въведе през 2016 г.

Дори преди началото на кризата на Covid-19 прогнозите на МВФ показаха, че бюджетният дефицит на Полша нараства до 2.5% от БВП тази година на фона на разкошни социални дарения от PiS - включително увеличение на обезщетенията за деца и допълнителен месец държавна пенсия за всички граждани - пред парламентарните избори през октомври.

„Не очаквам да наблюдавам намаляване на банковия данък, защото бюджетът е под натиск поради всички фискални стимули, въведени от правителството през последните няколко години,“ казва Марчиновски.

Вместо това някои банкери поискаха намаление на вноските във Фонда за гарантиране на банките в Полша. Отново анализаторите казват, че това е малко вероятно, като се има предвид, че плащанията автоматично ще спаднат през следващата година, ако ситуацията в банковия сектор се влоши.