PMI на САЩ: Каква е вредата?

В Америка е седмицата на натоварените данни, тъй като освен отчета за заплатите за неферми, има и най-новото PMI за производство и непроизводство на ISM, което излиза съответно в сряда и петък, и двете в 14:00 GMT. Тези проучвания ще ни дадат вкус колко щети е нанесъл вирусът на американската икономика и следователно колко дълбока ще бъде предстоящата рецесия. Що се отнася до икономическите данни в наши дни, те са изключително важни и сериозно разочарование може да отмени последното възстановяване на запасите. Това каза, че всеки спад на долара може да е краткотраен.

Опасна зона

Мерките за блокиране, предприети за забавяне на разпространението на вируса, несъмнено ще засегнат компаниите в Съединените щати, като индустриите като туризма, баровете и ресторантите най-вероятно ще бъдат намалени първо, тъй като потребителите се казват да стоят у дома. Досега бяха публикувани много малко икономически данни, които отразяват обхвата на щетите, но това се променя тази седмица, когато се публикуват бизнес проучванията на ISM за март.

Прогнозите сочат, че производственият индекс ще спадне до 45.0 от 50.1 през февруари, докато се очаква печата на непроизводствените производители да спадне до 44.0 от 57.3 преди това, като и двете влизат на територията на свиване. Ако тези цифри бъдат постигнати, това би означавало, че икономиката на САЩ вече е в рецесия, която вероятно ще се задълбочи през следващите месеци, тъй като все повече държави ще влязат в карантина и мерките за социално дистанциране ще бъдат затегнати допълнително.

Що се отнася до рисковете около тези прогнози, възможно е да видим положителна изненада в отпечатъка на производството спрямо очакванията, но отрицателна изненада в непроизводствения индекс. Това е така досега в еврозоната, Обединеното кралство и PMI на Маркит за март. Това предполага, че икономистите са надценили първоначалното въздействие върху производството, което изглежда задържа доста добре, но подценява удара върху сектора на услугите.

Може ли възстановяването на запасите да продължи?

Ако се обърнем към реакцията на пазара, макар че производственият PMI в сряда може да не разклати много инвеститорите, особено ако е малко по-силен от консенсуса, това може да е различна история за непроизводствения печат в петък. Не забравяйте, че производственият сектор представлява само 12% от икономиката на САЩ.

Следователно, колко спад на индекса за непроизводство може да бъде най-важната променлива за пазарите през тази седмица, тъй като ще разкрие колко дълбока може да бъде последващата криза и най-вероятно ще се впише в много прогнозни модели. Докладът за работните места в петък също може да бъде важен, но тъй като тези работни места бяха събрани в началото на март и следователно няма да отразят тежкото развитие през последните две седмици, инвеститорите може да ги видят като малко остарели.

В случай на голямо разочарование, акциите могат да се върнат под натиска на продажбите, тъй като страховете от дълбока рецесия се връщат отново в светлината на прожекторите.

Но доларът може да е различен

На FX арената обаче нещата не са толкова прости. Въпреки че разочароващите данни обикновено нараняват валутата на нацията, перспективата за долара все още изглежда положителна в среда на продължаващи пазарни сътресения. В действителност напоследък търговията с зелени пари се търгува като сигурно убежище на фона на целия хаос и при глобална криза, която вече е почти сигурна, дори притеснителните икономически данни може да не могат да задържат долара за дълго.

Като каза това, представянето на долара може да бъде смесено напред. Макар че може да надмине експортно ориентираните валути като австралия, киви, луни и дори еврото, тя може да превъзхожда традиционните сигурни убежища като йената и швейцарския франк по време на спад.

Другите неща, които трябва да вземете предвид, са постиженията на растежа. Преди тази криза САЩ бяха може би най-силната основна икономика и оттогава започнаха да стимулират този шок. Европа, от друга страна, едва се разрастваше и имаше по-малко мощен стимул. Следователно, докато и двете икономики се насочват към спад, рецесията в Америка може да бъде по-плитка, което аргументира за постепенния спад в евро / долар.

Ако технически погледнем към евро / долар, ако мечките останат под контрол и пробият обратно под 1.0990, следващата им цел може да бъде вътрешният замах от височина 1.0830.

На обратната страна, ако биковете поемат контрола и натискат над 1.1145, може да се намери съпротивление около 1.1235.