RBA ще изпрати още по-висока икономическа оценка през юни

Очакваме RBA да остави мерките си по паричната политика непроменени през юни. Губернаторът Филип Лоу изглеждаше предпазливо оптимистичен по отношение на вътрешните икономически перспективи. Очакваме централната банка да постигне по-страхотни икономически перспективи, докато обещае да остави политическия процент на рекордно ниско ниво от години. Предвиждащите насоки също ще бъдат запазени, като подчертават, че RBA „няма да увеличи целта на паричните проценти, докато не бъде постигнат напредък към пълна заетост и е уверен, че инфлацията ще бъде устойчива в рамките на целевата лента от 2–3%“.

По отношение на икономическото развитие от последната среща пазарът на труда беше засегнат от коронавирусната пандемия. Броят на заплатите се свива -594K през април, след като надмина 700 през предходния месец. Пазарът очакваше спад от 575K. Нивото на безработица се увеличи с +1 процент до 6.2% през април. И все пак това се оказа много по-добре от консенсус от 8.3%. Отчасти облекчаването на безработицата бе спадът на коефициента на участие, който спадна до 63.5% от 66% през март. Пазарът очакваше по-слаб спад до 65.2%. Има признаци на отпадане на пазара на труда.

Изказвайки се пред парламентарна комисия, губернаторът Филип Лоу също изпрати бурно съобщение. Както той предложи, „с националните здравни резултати по-добри, отколкото се страхуваха по-рано, възможно е икономическият спад да не бъде тежък, както се смяташе по-рано“. Той също така отбеляза известно стабилизиране на активността от средата до края на април, като добави, че прогнозата за намаление на максималния брой часове, отработена по часове в Декларацията за паричната политика през май, се „надява да бъде около 15%“.

Понастоящем основната парична политика на RBA включва поддържане на паричния курс на рекордно ниски нива от 0.25%, насочен доходността по 3-годишните австралийски държавни облигации при 25 bps, и QE. По отношение на перспективите за паричната политика Лоу каза на парламента, че QE може да бъде увеличен „ако наистина е необходимо“, докато курсът на политика ще бъде задържан „за няколко години“. Очакваме централната банка да повтори тази позиция на заседанието през юни. Изглежда, че RBA не е ентусиазиран от QE. Тя вече ограничи QE през май, като посочи, че икономическите щети, нанесени от пандемията на коронавирус, и съответните мерки са по-малко тежки, отколкото се очакваше по-рано. Според нас централната банка може да предпочете да го направи чрез намаляване на лихвения процент (вероятно процент на депозита) и насочване на кривата на доходност, ако е необходим повече стимул.