Фед избира своята страна в инфлационния дебат и изпраща на пазара съобщение - без повишаване на лихвения процент от години

Федералният резерв не очаква да види повишаване на инфлацията от години и е готов да поддържа нива на нула дори след това.

Акциите първоначално нараснаха, след като Фед публикува изявлението си след срещата и последната си икономическа прогноза, показваща, че ще запази лихвените равнища на нула поне до 2023 г., както се очаква Акциите се отказаха от печалбите си, когато председателят на Фед Джеръм Пауъл информира медиите и определи насоките на Фед като силни и „мощни“. Основните борсови индекси посочиха по-ниско ниво в предварителния пазар в четвъртък.

„Той е великият и мощен Оз. Инвеститорите са измамени. Те смятаха, че подобреното ориентиране напред означава нещо, но когато надникнаха зад завесата, осъзнаха, че Фед не е направил нищо и пазарът се преобърна “, каза Майкъл Ароне, главен инвестиционен стратег в State Street Global Advisors.

Доходността на хазната се е повишила малко по-високо, след като Пауъл заяви, че Фед планира да запази своите покупки на активи на сегашните нива. Някои професионалисти на пазара на облигации очакват Фед да увеличи покупките на хазна и Пауъл не се ангажира с това. Десетгодишната доходност на хазната нарасна до 10%.

„Ще продължим да наблюдаваме развитието и сме готови да коригираме плановете си според случая“, каза Пауъл.

Но това беше насоката на Фед, която пазарите намериха глупави. В последните прогнози на Фед основната инфлация се очаква да остане ниска и да не достигне целта на Фед от 2% до 2023 г. В същото време се очаква пазарът на труда да се подобри до точката, в която безработицата е 4% през 2023 г., под по-дълъг процент на работа от 4.1%.

„Това е глупаво - по-ниски лихви за по-дълги, по-високи акции, по-слаб долар“, каза Джон Хил, старши стратег с фиксирани доходи в BMO. „Федералният резерв казва, че не правим походи през 2023 г., може би през 2024 г. ... Казват, че това са нашите цели. Очакваме едва да ги срещнем и дори тогава те не повишават лихвите. “

Миналият месец Фед обяви промяна в своята политика, при която сега ще остави инфлацията да надвиши целта си за известно време, преди да премине към повишаване на лихвените проценти. Но в централната тенденция на прогнозите на Федералния резерв, Фед вижда основната инфлация да се движи под 2% до 2022 г. Той очаква основната инфлация на разходите за лично потребление от 1.3% до 1.5% тази година и 1.6% до 1.8% през следващата година. Темпът достига 1.9% до 2% до 2023 година.

 Но икономистът от AB Ерик Уиноград заяви, че Пауъл може да е подкопал посланието, което изпраща.

„Той отбеляза, че насочването към превишаване на инфлацията за„ известно време “, както се казва в изявлението, означава, че те не насочват към„ устойчив “превишение. И така, колко време е „известно време“, ако не се поддържа? “, Каза Виноград. „Тази неточност е проблем, който комисията ще трябва да реши, за да се възползва от всички предимства на рамковата смяна. Не случайно фондовият пазар, който беше на положителна територия, се обърна отрицателно след коментарите на председателя. "

Пауъл каза, че Фед очаква инфлацията в крайна сметка да се подобри. 

„Това е много силно ръководство напред и ние смятаме, че това ще бъде трайно ръководство, което ще осигури значителна подкрепа за икономиката“, каза той.

Докато някои стратези и инвеститори от Уолстрийт смятат, че инфлацията може да се превърне в проблем, Фед заяви, че е по-загрижен за дезинфлацията.