Протоколът на RBA разкрива силна убедителност за по-нататъшно облекчаване през ноември

Протоколът на RBA за срещата през октомври предлага повече подкрепа, че по-нататъшното облекчаване ще бъде пуснато скоро. Потенциалните мерки включват намаляване на лихвените проценти и покупки на активи. Изводът е, че процентът на политиката няма да стане отрицателен. Речта на помощник-губернатора Кристофър Кент по-рано днес сигнализира категорично за облекчаващото пристрастие. Ние поддържаме нашето мнение, че през ноември RBA ще обяви облекчаващ пакет, който включва намаляване на паричната ставка, цел на кривата на доходност (YCC) и процент на механизма за срочно финансиране (TFF) до 0.1%, от сегашните 0.25%. Той също така ще разшири покупките на активи с 5-10 годишни облигации, за да намали дългосрочните доходности и да ограничи поскъпването на австралийския долар.

Както е отбелязано в протокола, членовете „се съгласиха да поддържат силно приспособими политически настройки, доколкото е необходимо, и да продължат да обмислят как допълнителното облекчаване на паричните средства може да подпомогне работни места, тъй като икономиката се отваря по-нататък“. Що се отнася до възможните инструменти „подпомагане на работните места и цялостната икономика“, политиците „обсъдиха възможностите за намаляване на целите за паричната ставка и 3-годишната доходност до нула, без да стават отрицателни, и закупуване на държавни облигации по-нататък по кривата на доходността“. Те вярваха, че „тези възможности ще доведат до допълнително облекчаване на финансовите условия в Австралия“.

Има редица причини, които подтикват вниманието на централната банка да се улесни допълнително. RBA призна, че „по-голямото разширяване на баланса от други централни банки спрямо Резервната банка допринася за по-ниски държавни доходности в повечето други напреднали икономики, отколкото в Австралия“. Съдът също така прецени, че „с отварянето на икономиката членовете считат за разумно да очакват, че по-нататъшното облекчаване на паричните средства ще придобие по-голяма сила, отколкото е било по-рано“. Освен това членовете вярваха, че „по-нататъшното облекчаване ще помогне за намаляване на рисковете за финансова стабилност чрез укрепване на баланса на икономиката и частния сектор, като по този начин ще намали броя на необслужваните заеми“.

Политиците също така отбелязаха, че „те също биха искали да видят нещо повече от прогрес
към пълна заетост, преди да се обмисли увеличение на паричната ставка “. Протоколът предполага, че „членовете признават, че макар инфлацията да може да се движи нагоре и надолу по редица причини, постигането на инфлация, съобразена с целта, вероятно ще изисква връщане към затегнатия пазар на труда“.