Специално съобщение на ЕЦБ може да разтърси еврото днес

• ЕЦБ се готви да обяви по-висока цел за инфлацията, а Лагард пресър да я следва
• Доларът малко се промени след минути на Фед, йените блестят, докато добивите се рушат
• Запасите се оттеглят на фона на репресиите на китайските регулатори, петролни резервоари

Евро скоби за специално обявяване на ЕЦБ

Европейската централна банка ще обяви резултата от своя преглед на стратегическата политика днес в 11:00 GMT, като пресконференция на президента Лагард ще последва 90 минути по-късно. Докладите предполагат, че ЕЦБ ще повиши целта си за инфлация до 2% и сигнализира, че ще толерира превишаване, ако ситуацията го изисква.

Това би затворило по същество ЕЦБ за отрицателни лихвени проценти за по-дълъг период от време. Вече десетилетие тя не може да постигне целта си за инфлация, така че повишаването й ще означава, че възнамерява да държи крака си върху ускорителя на парите в продължение на години.

Това е лоша новина за еврото. Това би кристализирало неизбежното разминаване на паричната политика между Еврозоната и Америка. С преминаването на Фед към по-високи лихви, но ЕЦБ остава ангажирана с отрицателните лихви, диференциалите на доходността могат да се разширят допълнително в полза на долара през следващите години, което аргументира по-ниски евро / долар с течение на времето.

За последен път двете най-големи централни банки в света се отклониха в противоположни посоки през 2014-2015 г., период на касапница за евро / долар. Този път пазарното въздействие може да е по-малко, тъй като Фед вероятно ще бъде по-малко агресивен, но посоката изглежда ясна.

Доларът не е обезпокоен от минути на Фед, йената е по-висока

Американският долар остана близо до последните си върхове вчера, като понесе малко щети от протокола от последната среща на FOMC. Общият смисъл в протокола беше, че Фед не бърза да намалява своята огромна програма за закупуване на активи, но се приближава към това.

„Различни“ служители очакваха условията за намаляване да бъдат изпълнени „малко по-рано“, докато „някои“ други предполагаха, че скоро ще разполагат с информацията, за да направят преценка на икономиката. Нищо ново там. Фед все още е на път да обяви, че ще набере обратно своите покупки на активи през есента, вероятно след силен предупредителен сигнал през август. За да се случи всичко това, имаме нужда от няколко горещи доклада за работни места.

Междувременно японската йена е най-големият победител от последното разрушаване в доходността на хазната. Пазарните участници все още са озадачени от това, което тласка доходността на облигациите по-ниско. Дали епичен кратък натиск, който все още се разиграва, големи банки поглъщат облигации с цел обезпечение или пазарът наистина цени по-бавен растеж и по-ниска инфлация?

Ще разберем отговора дали ходът продължава или не. Засега това запали огън под йената, който блести в среда с по-ниски нива и отвращение към риска. И все пак, тъй като централните банки по целия свят се насочват към по-високи лихвени проценти, но Японската централна банка не следва примера, голямата картина изглежда мрачна.

Запасите падат, когато китайските регулатори се огъват

На фондовия пазар S&P 500 и Nasdaq вчера затвориха на нов рекорд, но настроението днес се влоши. Фючърсите сочат загуби от около 1% за основните американски индекси, когато Уолстрийт се отвори днес, в знак на съпричастност към акциите в Хонконг, които спадат с почти 3% след новите регулации от Пекин.

Китайските регулатори продължават да затягат винтовете на големите мултинационални компании, особено в технологичния сектор, като обявяват правила, които ще им позволят да блокират компаниите да регистрират в чужбина. Техническите тежести като Tencent и Alibaba са намалели с 4% днес.

И накрая, цените на петрола остават под силен натиск за трета сесия. Участниците на пазара изглежда оценяват риска от финална игра „помпа на воля“ от ОПЕК, тъй като последиците между Саудитска Арабия и ОАЕ продължават, като последните пристъпи на неприязън към риска добавят гориво към отстъплението.