Акценти от САЩ
- Силна седмица за икономически данни, тъй като производственият индекс на ISM и отчетът за заплатите са изненадани в посока нагоре.
- Подробностите и на двата доклада показаха подобрения от страната на предлагането на икономиката като намаляващ принос на производителя
- лъснаха цените и силното подобрение на работната сила.
- Федералният резерв все още има пълна работа с укротяването на инфлацията, но подобренията от страна на предлагането могат да направят работата много по-лесна.
Канадски акценти
- БВП надмина очакванията, но все още е над тенденцията, тъй като домакинствата продължават да потребяват.
- Спестяванията на домакинствата намаляха през второто тримесечие, но все още са повишени в сравнение с нивата преди пандемията.
- Въз основа на последните данни от националните сметки, канадската икономика все още е в период на прекомерно търсене и следващата седмица ще са необходими допълнителни повишения на лихвените проценти от Bank of Canada.
САЩ – Добри новини за съвкупното предлагане
Пазарите продължиха да разпродават тази седмица, тъй като по-добрите от очакваните данни помрачиха надеждите за повишение с 50 базисни пункта от Фед на предстоящото заседание през септември. Въпреки това имаше някои успокояващи сигнали в доклада за производството на ISM и проучването на заетостта в домакинствата, че страната на предлагането на икономиката продължава да се подобрява и може да помогне за умерена инфлация. Федералният резерв ще продължи своя цикъл на нарастване, но подобренията от страна на предлагането може просто да улеснят малко работата по укротяване на инфлацията.
Данните за солидни свободни работни места във вторник от проучването JOLTS грабнаха заглавията. Частните открити през юли бяха на север от 10 милиона. Въпреки че откритите работни места се превърнаха в норма, те са забележителни в сравнение с историята и представляват мащаба на проблема, който Федералният резерв иска да реши. За да укротят инфлацията, служителите се надяват да намалят процента на отваряне на работни места, без значително да повишават нивото на безработица. Има малко исторически прецеденти за това, но има и малко съвременни исторически прецеденти за това, което се случи в икономиката през последните две години. Независимо от това, тъй като свободните работни места все още са големи, пазарът на труда сигнализира, че търсенето на заетост остава стабилно през юли въпреки нарастващите лихвени проценти.
Добрите икономически новини продължиха вчера, тъй като индексът за производство ISM изненада през август, регистрирайки стабилен отпечатък от 52.8. Растежът и производството бяха значително по-бавни, отколкото по-рано във възстановяването, но това можеше да се очаква, тъй като икономиката продължава да работи в територия на свръхтърсене. Подробностите в доклада също бяха силни. Новите поръчки се върнаха към растеж и заетостта се повиши за месеца. За Фед имаше добри новини за веригите за доставки, тъй като индексът на доставките на доставчици остана непроменен и ръстът на цените на суровините се понижи до най-ниския си темп от лятото на 2020 г. [Графика 1].
Всичко това беше надстройка към днешния доклад за заетостта. Консенсусните очаквания бяха за близо 300 312 нови работни места, печат, който ще се регистрира като „добър“ по време на всяка експанзия, да не говорим за такъв, който показва толкова малко възстановяване на процента на участие. Е, данните бяха малко по-добри от очакваното, като заплатите добавиха 786 2 работни места, но докладът за домакинствата имаше някои положителни елементи. Август показа, че най-накрая има голямо движение на хора обратно в работната сила, 0.3 62.4, за да бъдем точни [Графика 3.7]. Това помогна да се повиши коефициентът на участие с 0.3 процентни пункта до 0.5% и донесе така необходимото предлагане на пазара на труда. Тъй като работната сила нарастваше по-бързо от заетостта, нивото на безработица се повиши до XNUMX%. С малко повече предлагане на работна ръка, средните седмични заплати се понижиха до XNUMX% на месечна база от XNUMX% предходния месец.
Федералният резерв ще приеме този доклад като добра новина. Тесният пазар на труда е ключов фактор за определяне на очакванията за заплатите и с повече работници, идващи отстрани, това означава само малко по-малък натиск върху заплатите. Въпреки това пазарите на труда остават напрегнати, тъй като ръстът на заплатите все още е 5.2% на годишна база, а инфлацията все още е устойчиво висока. Фед ще продължи да повишава лихвените проценти, за да се бори с инфлацията, но данните от тази седмица показват, че някои от факторите от страна на предлагането зад текущия ръст на цените най-накрая започват да намаляват.
Канада – С пълна пара за повишаване на цените
Всички погледи бяха насочени към цифрите на БВП тази седмица преди обявяването на лихвения процент от Bank of Canada на 7 септември. Данните за БВП на Канада през второто тримесечие достигнаха годишен ръст от 3.3% на тримесечие (q/q) и въпреки че това беше по-ниско от очакваното, той все още е над тенденцията и надминава нашите глобални партньори. Въпреки че има признаци на предстоящо забавяне, този доклад за БВП оправдава мнението в последния доклад за паричната политика на Канадската централна банка, че икономиката е в свръхтърсене и ще изисква допълнителни увеличения на лихвените проценти. Отразявайки това очакване, доходността на облигациите се повиши, като доходността на двугодишните облигации в Канада достигна връх от 2%, най-високото ниво от 3.7 години.
Растежът на Канада през второто тримесечие се ръководи от силно потребление на домакинствата, нежилищни инвестиции и запаси (графика 1). Канадските потребители са увеличили разходите с 9.7% на тримесечие, като потреблението в услугите е ключов двигател (16.4% на тримесечие). Това отразява силата на повторното отваряне на икономиката след блокиране на COVID и обръщането от стоки към услуги. Също така стимулиращ растеж бяха нежилищните инвестиции в структури (11.1% q/q), както и машини и оборудване (19.3% q/q). Това беше задвижвано от разширяването на компаниите от нефтения и газовия сектор в западните провинции, които се възползват от по-високите цени на енергията. От друга страна, растежът на жилищните сгради се отдръпна значително (-27.6% q/q), отразявайки въздействието на агресивния цикъл на повишаване на лихвените проценти на Bank of Canada. Наистина, в последния ни доклад за канадските жилищни перспективи отбелязваме, че цените на жилищата в Канада през второто тримесечие са намалели с 9% на тримесечие и има място да падат още. Това вероятно ще натежи върху жилищните инвестиции, което ще окаже натиск за намаляване на растежа на БВП в бъдеще.
Въпреки че реалният БВП беше по-нисък от това, което повечето прогнозисти очакваха, растежът на номиналния БВП нарасна до 18% q/q, спрямо 16% q/q през първото тримесечие. Това доведе до номиналния разполагаем доход на домакинствата през второто тримесечие (3.9%), като заплатите се повишиха със 7.8%. С това увеличение на доходите, съчетано с все още повишено потребление на домакинствата, процентът на спестявания спадна до 6.2% от 9.5% (графика 2). Тъй като има вероятност инфлацията да остане висока и лихвените проценти да се увеличават допълнително, очакваме потребителите да преоценяват своите модели на харчене, което може да доведе до допълнителен спад в нормата на спестяване през следващото тримесечие.
С този отчет за БВП в задния си джоб, ние очакваме Централната банка на Канада да продължи да повишава лихвените проценти през следващата седмица, като 50 базисни пункта са долната граница, тъй като пазарите вече ценообразуват ръст от 75 базисни пункта. Ясно е, че икономиката все още работи далеч отвъд излишния капацитет и се нуждае от по-високи лихвени проценти, за да охлади текущия инфлационен натиск.
Signal2forex.com - Най-добри Forex роботи и сигнали
