Goldman, Morgan Stanley zvyšují výhled HDP a Goldman říká, že míra nezaměstnanosti by mohla být nejnižší od doby 1953

Řada pozitivních signálů v poslední době způsobuje, že někteří klíčoví ekonomové z Wall Street prosazují svá očekávání ekonomického růstu.

Goldman Sachs i Morgan Stanley posunuli své odhady za celý rok 2018 výše. Podle prognóz nyní hrubý domácí produkt vzroste minimálně o 3 procenta, což je číslo přímo v souladu s tím, co prezident Donald Trump říká, že jeho politika udrží dlouhodobější.

Má to háček - obě banky říkají, že růst je pouze dočasný, přičemž růst směřuje zpět k dlouhodobějšímu trendu, kdy se americká ekonomika od konce poslední recese stěží rozšířila o 2 procenta ročně.

Připomínky doprovázející upgrade však naznačují, že podpora stimulačních snah správy mohla být podceňována. Zejména Golman vidí pokles nezaměstnanosti na vícegenerační minimum, přičemž začínající obchodní válka má jen omezený dopad.

„Zpráva o HDP za 2Q18 a komplexní každoroční revize srovnávacích testů malovaly mnohem příznivější pozadí pro domácí ekonomickou aktivitu, než jsme očekávali, s růstem téměř u každé klíčové složky poptávky HDP,“ uvedla ekonomka Morgan Stanley Ellen Zentner v předpovědi pro klienty.

Interní údaje pro tuto zprávu o HDP koncem července se nadále tráví na ulici, ale objevuje se shoda: Samotné tempo růstu 4.1 procenta bylo silné, ale kvůli revizím předchozích let a dalším faktorům byla zpráva pravděpodobně ještě silnější než to vypadalo. Velké zvýšení míry úspor, ze 3 procent na 7 procent, vyniklo nejvíce jako faktor odrážející zadrženou poptávku a větší prostor pro růst vpřed.

Stejně tak pro zprávu o pracovních místech z minulého pátku.

Na vrcholu je, že zisk 157,000 59,000 v nefarmářských výplatách zaostával za odhady Wall Street. Bližší pohled na čísla však ukázal podstatné revize směrem nahoru, které přidaly XNUMX XNUMX k počtu předchozích dvou měsíců. A kvalita vytváření pracovních míst se většinou přikláněla k lépe platícím průmyslovým odvětvím, která by nakonec měla pomoci vymanit ekonomiku z desetiletého propadu platů.

"Páteční titulek 157 tis. Pracovních míst významně podceňuje sílu červencové zprávy o zaměstnanosti," uvedl v poznámce Jan Hatzius, hlavní ekonom společnosti Goldman Sachs. „Složení růstu pracovních míst bylo silné a silné zisky v cyklických odvětvích, jako je výroba a služby dočasné pomoci, byly kompenzovány slabším počtem v méně cyklických odvětvích, jako je školství / zdravotnictví a místní samospráva.“

V důsledku nových čísel Morgan Stanley vyskočila prognózu HDP na rok 2018 z 2.5 procenta na 3 procenta. Společnost ve skutečnosti snížila svůj odhad z roku 2019 o zářez, z 2.1 procenta na 2 procenta v přesvědčení, že účinky snižování daní a vyšších stropů výdajů na fiskální straně začnou v příštím roce slabnout.

Pokud jde o společnost Goldman, trvá na svém očekávání, že ve třetím čtvrtletí v roce 2018 dosáhne zvýšení HDP o 3.3 procenta, ale zvýšila výhled čtvrtého čtvrtletí na 2.5 procenta. Na základě příslušných čísel za první a druhé čtvrtletí by se celoroční průměr zvýšil na 3.15 procenta. Společnost také zvýšila svůj odhad pro rok 2019 na 2 procenta z 1.75 procenta.

Kromě zvýšení HDP nyní Goldman vidí pokles nezaměstnanosti na 3 procenta v roce 2020. Pokud je tato prognóza správná, znamenalo by to nejnižší úroveň nezaměstnaných od roku 1953.

Hatzius vyjádřil poměrně krutý pohled na tarifní bitvu, do níž se USA zapojily se svými globálními obchodními partnery. I když uvedl, že „vyšší obchodní bariéry jsou z dlouhodobého mikroekonomického hlediska jasně negativní,“ v krátkodobém výhledu by ve skutečnosti mohly být pozitivní.

"Z krátkodobého makroekonomického hlediska je také pravda, že výroba věcí, v nichž nejsme tak dobří, může vyžadovat značné množství zdrojů, včetně pracovníků," napsal.

Oba ekonomové rovněž vyjádřili názor, že měnová politika bude i nadále přísnější.

Hatzius uvedl, že solidní čísla růstu způsobí, že Fed bude mít jistotu, že může jít nad „neutrální“ úrokovou sazbu, která není ani stimulační, ani těsná. Přesněji řečeno, řekl, že pochybuje, jak někteří na trhu očekávají, že Fed na svém prosincovém zasedání přeskočí zvýšení úrokových sazeb.

Morganův Zentner byl v souladu s tímto myšlením. Banka ve skutečnosti změnila prognózu, že centrální banka v letošním roce skutečně udělá jen jedno další zvýšení, a nyní věří, že jsou připraveny další dvě. Zentner navíc uvedla, že očekává, že se Fed zastaví ještě třikrát, než se zastaví.