Intenzifikace averze k riziku, jen a švýcarský frank Rally

Averze k riziku dnes dominuje na globálních trzích a stupňuje se. Hlavní evropské indexy se obchodují zhruba níže se známkou zpomalení růstu. Americké futures také ukazují na nižší otevřené hodnoty, přičemž DOW má ztrátu trojciferných čísel. Na měnových trzích je australský dolar pro dnešek nejslabší. Euro je následováno druhým nejhorším výsledkem, protože německo-italský spread se opět rozšiřuje. Švýcarský frank a japonský jen jsou přirozeně nejsilnější. Sterling je smíšený, protože britská premiérka Theresa Mayová přežila další den, aniž by byla spuštěna výzva k vedení.

Technicky zatím neexistuje žádný jasný nový vývoj. Dolar by mohl zůstat smíšený, protože je pod tlakem švýcarského franku a jenu. Americký dolar však mohl nabrat určitou sílu proti Euro a Kanadě, dokonce i proti Sterlingu a Aussie. Zdá se, že euro ztrácí dynamiku růstu jak vůči dolaru, tak vůči šterlinkům. Ale co je nejdůležitější, EUR / JPY se začíná cítit těžce a brzy by mohl převzít menší podporu 127.49.

V Evropě se v době psaní tohoto článku obchodoval FTSE dolů -0.49%, DAX dolů -1.17%, CAC dolů -1.13%. Německý 10letý výnos klesl o -0.021 na 0.355. Výnos italského 10 roku vzrostl o 0.004 na 3.605. Spread se rozšiřuje na 325. Dříve v Asii poklesl Nikkei o -1.09%, hongkongský HSI poklesl o -2.02%, Čína Shanghai SSE poklesl o 2.13%, Singapore Strait Times poklesl o 1.24%.

V USA začaly v říjnu bydlení klesat na 1.23 milionu anualizované sazby. Stavební povolení klesla na 1.26 mil. Oba odpovídali očekáváním. Britské CBI trendy, které byly zveřejněny dříve, vzrostly v listopadu na 10, což je mnohem lepší než očekávání -5. Německý PPI v říjnu meziměsíčně vzrostl o 0.3%, meziročně o 3.3%, což odpovídá očekávání. Přebytek švýcarského obchodu se v říjnu zvýšil na 3.75 miliardy CHF.

BoE Carney: Brexit bez dohody není finanční krizí druhé kolo, ale šokem reálné ekonomiky

Guvernér BoE Mark Carney na jednání Výboru pro pokladnu o inflaci BoE zdůraznil, že brexit bez dohody „není finanční krizí druhé kolo“, kde se centrální banky dostávají do centra pozornosti. Místo toho „jde o šok v reálné ekonomice, a proto zde hrají roli centrální banky, ale my jsme spíše na vedlejší kolej.“ Dodal také, že skutečné problémy budou ve skutečné ekonomice. Budou o tom, „jak dobře funguje logistický systém, kde je obchodní důvěra, jaký je přístup, pokud existuje, ve skutečném brexitu bez přechodu na žádnou dohodu.“

Carney uznal, že „implikovaná volatilita šterlinků je právě teď velmi vysoká, mnohem vyšší než u jiných hlavních měn“ pro „politické diskuse“ s „významem“ pro krátkodobý až střednědobý výhled. A „bude to i nadále volatilní přinejmenším příští měsíc“.

Hlavní ekonom Andy Haldane uvedl: „Bez ohledu na to, že ještě zbývá dohodnout podrobnosti dohody (Brexit), vidíme o něco větší dopad na chování společností, zejména za poslední měsíc nebo dva.“ A „to by mohlo přispět k poněkud slabšímu čtvrtému čtvrtletí, než jsme viděli ve třetím čtvrtletí, a určitě si během příštích několika měsíců myslím kolísavější cestu výstupu.“

EU Centeno: Růst Itálie a sociální problémy lze dosáhnout bez ohrožení fiskální konsolidace

Když mluvil o Itálii, předseda Euroskupiny Mario Centeno vyjádřil svou empatii a řekl: „Chápu a sdílím obavy Itálie o pomalém růstu a složitých sociálních otázkách.“ Zdůraznil však také, že „toho lze dosáhnout bez ohrožení trajektorie fiskální konsolidace“.

Zdůraznil také, že dodržování fiskálních pravidel je „nejen v individuálním zájmu každé země, ale také v našem společném zájmu“. Poukázal na dluhovou krizi v eurozóně a uvedl, že „nás naučila, že v hospodářské a měnové unii se odpovědnost za provádění zdravé a odpovědné politiky nezastaví na státních hranicích.“

Pokud jde o francouzsko-německý návrh rozpočtu eurozóny, uvedl, že „společná fiskální kapacita by neměla zbavovat země jejich povinnosti provádět zdravou fiskální politiku a dodržovat fiskální pravidla.“ Na druhou stranu by prohlášení eurozóny lépe reagovalo na asymetrické šoky, aniž by přetížilo ECB.

Člen Rady guvernérů ECB Ewald Nowotny samostatně uvedl, že Itálie není „bezprostřední hrozbou“, ale spíše „politickým problémem“. „Z dlouhodobého hlediska však existuje otázka, zda mám na kapitálových trzích dostatečnou důvěru.“

RBA Lowe zopakovala tři centrální zprávy centrální banky

Guvernér RBA Philip Lowe ve svém projevu nazvaném „Důvěra a prosperita“ zopakoval tři ústřední zprávy v zápisu ze schůze. Poznamenal:

"Nejprve se ekonomika ubírá správným směrem a očekává se další pokrok ve snižování nezaměstnanosti a v souladu inflace s cílem."

Zadruhé, pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb je vyšší než pravděpodobnost poklesu. Pokud se ekonomika bude i nadále pohybovat očekávanou cestou, pak bude v určitém okamžiku vhodné zvýšit úrokové sazby. To bude v kontextu zlepšující se ekonomiky a silnějšího růstu příjmů domácností.

Zatřetí, bankovní rada nevidí pádné důvody pro krátkodobou změnu úrokových sazeb. Existuje rozumná pravděpodobnost, že současné nastavení měnové politiky bude ještě nějakou dobu zachováno. To odráží skutečnost, že očekávaný pokrok v plnění našich cílů v oblasti nezaměstnanosti a inflace bude pravděpodobně pozvolný. Názor bankovní rady je, že je vhodné zachovat současné nastavení politiky, dokud bude dosaženo tohoto pokroku. “

MMF: Růst Austrálie bude pokračovat, ale rizika klesla dolů

MMF ve zprávě uvedl, že se očekává, že nedávný silný růst Austrálie „bude v blízké budoucnosti pokračovat“. Také „další snižování stagnace ekonomiky a cesta k postupnému tlaku na růst mezd a cen“. Především se očekává „silný růst soukromé spotřeby, podporovaný silným nárůstem zaměstnanosti“. Rovněž se předpokládá, že „oživení soukromých investic do těžby a další růst veřejných investic nevyrovná změkčení investic do obydlí.“

Rovnováha rizik je však „nakloněna směrem dolů“ s „méně příznivým globálním rizikovým obrazem“. MMF zaznamenal „slabší krátkodobý výhled v Číně, než se očekávalo, spolu s dalším rostoucím globálním protekcionismem a obchodní napětí by mohlo oddálit úplné uzavření produkční mezery“. Také „by se prudké zpřísnění globálních finančních podmínek mohlo přenést na domácí finanční trhy, což by zvýšilo náklady na financování a snížilo disponibilní příjem dlužníků, což bude mít dopad také v závislosti na reakci australského dolaru“.

„Domácí poptávka se také může ukázat jako slabší, pokud bude růst mezd utlumený nebo budou vedlejší účinky investování menší.“ Pokles trhu s bydlením je „dalším zdrojem rizika“. Podle výchozího výhledu však korekce na bydlení „zůstává v pořádku“. Negativní vývoj rizik by však mohl „zesílit korekci a snížit domácí poptávku“.

BoJ Kuroda: Negativní sazba je stále nutná, ale není třeba se nijak zvlášť uvolňovat

Guvernér BoJ Haruhiko Kuroda vyloučil, že je dnes potřeba zvýšit stimul. Řekl, že „není třeba podnikat další kroky. Důležité je zajistit udržitelnost naší politiky s ohledem na vyvážení jejích kladů a záporů. “

Zároveň však vyloučil předčasné ukončení záporné úrokové politiky. Poznamenal: „Vím, že existuje řada debat o politice negativních sazeb BoJ“, „ale prozatím je to nezbytný krok, který je součástí našeho rozsáhlého programu uvolňování měny.“

Kuroda zůstal optimistický v tom, že „růst mezd a cen se pravděpodobně zrychlí“ a nakonec zvýší inflaci na 2% cíl. Ale ta změna, jak to kdykoli během fiskálního roku 2020 udělat, je „štíhlá“.

USD / JPY střednědobý výhled

Denní čočky: (S1) 112.36; (P) 112.61; (R1) 112.81; Více..

USD? Pokles JPY ze 114.20 stále probíhá a vnitrodenní odchylka zůstává na nízké hodnotě pro podporu 111.37 a možná i níže. Tento pokles je považován za třetí část konsolidačního vzorce od 114.54. Nevýhodou by mělo být zmírnění 38.2% retracementu 104.62 na 114.54 na 110.75, aby došlo k odrazu. Nahoře nad 113.30 menší odpor změní zkreslení zpět na horní část pro zónu odporu 114.54 / 73.

Na větším obrázku by měl být korekční pokles z 118.65 (2016 vysoký) dokončen třemi vlnami dolů na 104.62. Rozhodující přerušení odporu 114.73 pravděpodobně obnoví celou rally od 98.97 (2016 nízká) do 100% projekce 98.97 na 118.65 z 104.62 na 124.30, což je přiměřeně blízko 125.85 (2015 vysoká). Toto zůstane jako upřednostňovaný případ, dokud bude podpora 109.76 držena. Rozhodující přestávka 109.76 však tento býčí výhled utlumí a otočení výhledu se opět promíchá.

Aktualizace ekonomických indikátorů