Ceny drahých kovů pokračují v růstu a tento týden vystupují na čerstvá 10měsíční maxima. Vzhledem k tomu, že korelace mezi zlatem a americkým dolarem se v poslední době zmenšila, zdá se, že útěk do bezpečí tiše probíhá, uprostřed obav z globálního růstu a recese. Přesto, aby se kupující dostali nad nepolapitelnou oblast 1365 USD, může být zapotřebí ještě nějaké „palivo“, jako je nová eskalace rizik růstu nebo podstatně slabší dolar.
Zlato má v letošním roce zatím působivý růst, za méně než dva měsíce vzrostlo o 4.7 %. Zisky drahého kovu lze vysledovat ke dvěma hlavním faktorům: k holubičímu pivotu Fedu a poptávce po bezpečném útočišti, protože investoři hledají zajištění proti nesčetným rizikům, přičemž na prvním místě tohoto seznamu je zpomalení globálního růstu.
Fed obratiště
Začněme Fedem, který v překvapivé odchylce od svých dřívějších signálů nedávno oznámil, že stiskne „tlačítko pauzy“ při budoucím zvyšování sazeb, zatímco bude sledovat zdraví americké ekonomiky. Rostoucí úrokové sazby obvykle poškozují drahé kovy, jako je zlato, protože se zvyšují „náklady příležitosti“ na jejich držení. Pamatujte, že slitky nejenže neplatí žádné úroky, když je drží, ale také nesou náklady na skladování. Jak tedy sazby rostou, jiná úročená aktiva – jako dluhopisy – začnou ve srovnání vypadat mnohem atraktivněji. V této logice signál Fedu, že nebude dále zvyšovat sazby, alespoň prozatím, zvýšil přitažlivost žlutého kovu.
Hledám úkryt
Pak jsou tu obavy o růst a útěk do bezpečí. Ekonomická data v posledních čtvrtletích po celém světě ztrácejí na síle, od USA přes Čínu až po Spojené království, i když slabost je možná nejzřetelnější v eurozóně. To vedlo jak investory, tak tvůrce politik k tomu, že začali zvažovat nejhorší možné výsledky, jako je přímá globální recese.
Ve skutečnosti, jak je znázorněno výše, pravděpodobnost recese v USA do začátku roku 2020 v poslední době neustále roste a nyní podle modelů newyorského Fedu zůstává na 23.6 %. Bez ohledu na to, zda k propadu skutečně dojde nebo ne, pouhá skutečnost, že očekávání poklesu rostou, stačí k tomu, aby podpořila poptávku po aktivech útočiště.
To, co dělá vítěznou sérii zlata obzvláště působivou, je to, že index v americkém dolaru je od začátku roku také nepatrně vyšší (+0.4 %). Obvykle mají tato dvě aktiva silnou negativní korelaci, což znamená, že když dolar získává, zlato ztrácí – a naopak. Vyplývá to ze skutečnosti, že zlato je denominováno v dolarech, takže když americká měna posiluje, stává se pro investory, kteří používají cizí měny k nákupu drahých kovů, dražší, což tlumí její poptávku.
Zlato proto letos překonává, i když na něj mírně silnější dolar vyvíjel tlak směrem dolů. Tato slábnoucí korelace mezi těmito dvěma potvrzuje, že investoři nakupují zlato z jiných důvodů, než jsou pohyby dolaru, jako je rostoucí defenzivní expozice.
Více paliva
Zatímco střednědobý výhled zlata je jednoznačně pozitivní, rychlost a rozsah nedávných zisků naznačuje určitý důvod k opatrnosti, protože většina výše uvedených rizik se již pravděpodobně odráží v ceně. To znamená, 1) že riziko korektivního stažení v bezprostředním horizontu může být zvýšené a 2) že aby býci udržitelně prolomili maxima z roku 2018 kolem 1365 USD, může být zapotřebí nějaký nový katalyzátor. Buď další eskalace obav z růstu trhu, nebo výrazný pokles dolaru, nebo obojí. V politické aréně samozřejmě existuje několik rizik, která by také mohla pomoci, z nichž nejpozoruhodnější je neuspořádaný brexit.
Technický obrázek je stejně pozitivní, protože ceny zlata vykazují vyšší maxima a vyšší minima nad střednědobou vzestupnou trendovou linií vycházející z listopadových minim. Navíc 50denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA) překonal 200denní průměr, což je býčí signál. Další vlna nárůstu cen by mohla narazit na odpor kolem úrovně 1355 USD, která se vyznačuje vrcholy z 19. května. Ještě výše by se býci mohli zastavit poblíž 1365 USD.
Na druhou stranu korekční stažení může najít okamžitou podporu na 1326 dolarech, což zastavilo rally 31. ledna. Prolomení směrem dolů by přesunulo pozornost ke křižovatce zóny 1302 USD a výše zmíněné uptrendové linie. Pokud by se medvědům podařilo narušit i tuto oblast, posunulo by to technický výhled zpět do neutrální polohy.
Pro obchodníky: naše Portfolio forexových robotů pro automatizované obchodování má nízké riziko a stabilní zisk. Můžete se pokusit otestovat výsledky našich stáhnout forex ea
Přezkoumání Signal2forex
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
