Klíčové poznatky z týdne, který byl.
Počínaje minutami RBA se představenstvo posunulo o krok blíže ke snížení sazeb zdůrazněním krátkodobého významu vydávání dat. Jak zdůraznil náš hlavní ekonom Bill Evans, protože „prognózy se revidují pouze každé tři měsíce, je zcela nepřekvapivé, že zápis potvrzuje aktuální prognózu růstu HDP v roce 2019 ve výši 3 procent“. Avšak vzhledem k tomu, že hybnost ekonomiky, která se uvádí jako „zpomalila na 1% tempo ve druhé polovině roku 2018“, je centrální prognóza růstu RBA zastaralá a ve svém květnovém prohlášení o měnové politice ji lze snížit na 2.75% Pro rok 2019 a 2.5% v roce 2020. Podle našeho názoru by to vyžadovalo přijetí zklidňujícího zkreslení a poté, pokud růst zůstane výrazně pod trendem, jak očekáváme, snížení hotovostních sazeb v srpnu a listopadu 2019. Podle tohoto názoru by klíčový je opatrný spotřebitel a negativní dopad bohatství na ceny nemovitostí.
Pro spotřebitelský výhled je rozhodující také to, že silný zadní vítr poskytovaný růstem zaměstnanosti za poslední dva roky vypadá, že se slábne, únorový 5k nárůst pracovních míst ponechává šestiměsíční anualizované tempo růstu na 2.3% yr (z 2.9% v lednu). Trh práce obvykle zaostává za aktivitou, a proto se očekává, že toto zpomalení bude pokračovat až do roku 2019. Výsledkem je, že míra nezaměstnanosti stoupá ze současných 4.9% na 5.5% ve druhé polovině letošního roku a ještě vyšší v roce 2020.
Pro čtenáře, kteří chtějí pochopit, jak tyto faktory a mnoho dalších ovlivňují podmínky v každém z australských států, vyšlo naše nejnovější vydání Coast-to-Coast.
Na Novém Zélandu tento týden HDP ve 4. čtvrtletí vykázal zrychlení z 0.3% ve 3. čtvrtletí na 0.6% ve 4. čtvrtletí. Pro náš ekonomický tým NZ tento výsledek nabízí pohodlí, že růst se v roce 2019 opět zrychlí, k čemuž přispějí vládní výdaje, stavební činnost a rostoucí příjmy domácností. Jak RBNZ zareaguje na tento výsledek, který se relativně blížil jejich vlastnímu očekávání 0.8%, stejně jako globální vývoj, bude zajímavým bodem příští týden, kdy se bude scházet rada RBNZ.
Poté k hlavní události, březnové schůzi FOMC. V roce 2019 byly FOMC opatrné, pokud jde o ekonomický výhled a potřebu dalšího zpřísňování politiky. Na svém zasedání v březnu 2019 Výbor formálně potvrdil tento posun v postoji, přičemž prognózy růstu a zaměstnanosti byly sníženy a členové Výboru přistupovali k budoucím zvýšením sazeb mnohem opatrněji.
Zatímco v prosinci byly v roce 2019 zaznamenány dvě zvýšení, po nichž v roce 2020 došlo k dalšímu, v roce 2020 je nyní zaznamenáno pouze jedno zvýšení. Dále „tečky“ poukazují na rizika negativního dopadu tohoto pohledu, přičemž (ne nezanedbatelná) menšina také předpovídá „ne v roce 2020 a 2021 (sedm, respektive pět členů, oproti jednomu v prosinci 2018). I když na ekonomiku pohlížíme stejně jako na FOMC, bereme si větší srdce z akcelerujícího mzdového trendu, vidíme to jako kompenzaci globálních rizik a zpomalení růstu zaměstnanosti - a potenciálně riziko inflace. Domníváme se proto, že ke konečnému zvýšení dojde pravděpodobně v prosinci 2019 než někdy v roce 2020. S tokem reálné ekonomiky i globálních finančních trhů bude nicméně důležité pokračovat v pečlivém posuzování základní ekonomické dynamiky a pohledu FOMC na rizika. Oba se ukáží jako klíčové pro postoj politiky.
Pokud jde o Evropu, nejistota ohledně brexitu přetrvává jako obava. Hlasování v britském parlamentu z minulého týdne a rozhodnutí Berowska, že dohodu PM May nelze vrátit zpět bez „podstatných“ změn, připravily půdu pro sporná jednání na summitu EU o prodloužení brexitu. V této fázi konečné rozhodnutí nebylo učiněno, ale úniky litevského prezidenta do tisku naznačují, že dojde k prodloužení, ale podmínky budou teprve dokončeny. Komplikace se týkají délky jakéhokoli prodloužení vzhledem k nadcházejícím volbám do Evropského parlamentu 23. května, jakož i jakékoli podmínky prodloužení týkající se toho, zda May v blízké budoucnosti přijme dohodu.
Vzhledem k této situaci nebylo žádným překvapením, že Bank of England jednomyslně hlasovala pro ponechání politiky pozastavenou včera. Postoj zůstal nedotčen od února - mírné zkreslení, ale zdůraznění politických rozhodnutí by bylo významně ovlivněno povahou a načasováním vystoupení Spojeného království z EU. Na jiném místě při tvorbě politiky ponechala švýcarská národní banka úrokové sazby pozastavené a snížila své prognózy inflace, zatímco Norges Bank dosáhla druhého zvýšení o 25 b / s, aby zvýšila svou referenční sazbu na 1.00%. Ten druhý zůstává jediným severským světlem za měsíc, který byl jinak zahalen holubicí centrální banky.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
