Brazilské banky připraveny na poslední zátěžový test

Finanční dopady koronaviru na rozvíjejících se trzích těžce zasáhly Brazílii, ale solidnost - a ziskovost - jejího bankovního sektoru pomáhá zmírnit bolest.

Nedávná zpráva společnosti Goldman Sachs zdůraznila rozsah brazilské finanční expozice vůči Covid-19: Brazílie zaznamenala výprodeje svých akciových trhů více než kterákoli jiná velká země a realita byla také jednou z nejhůře fungujících měn.

Zdá se však, že bankovní sektor v zemi této nejnovější krizi odolá.

Velké banky v Brazílii mohou mít několik nedostatků ... Ale je tu jedna věc, kterou nikdo nemůže popřít-jsou skálopevné 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

Zpráva od BTG Pactual zdůrazňuje pozitivní aspekty konsolidovaného bankovního systému - zvyšuje snadnost koordinace a regulace během krizí a směřuje k silné ziskovosti těchto hráčů v dobrých i špatných časech.

"V průběhu let banky čelily hyperinflaci, zmrazení cen a Collor Plan, které unesly spořicí účty," tvrdí Eduardo Rosman, analytik finančních institucí společnosti BTG Pactual. "Přežili Lehmanovu krach v roce 2008 a největší korporátní krizi v historii Brazílie v letech 2015/16 bez mnoha modřin."

"Velké banky v Brazílii mohou mít několik nedostatků." Jejich aplikace nejsou nejlepší, kredit a poplatky jsou pravděpodobně drahé a servisní kanály jsou časově náročné a často plné papírování. Ale je tu jedna věc, kterou nikdo nemůže popřít-jsou skálopevní. “

Pevnost

Tato solidnost je založena na několika faktorech. Za prvé, finanční systém je hlavně v rukou pěti velkých ziskových bank. Návratnost vlastního kapitálu finančního systému (ROE) činila v září 16.5 2019%, kdy průměr největších soukromých bank činil 21%; a banky jsou dobře kapitalizovány, základní kapitál kolem 14%.

Bankovní systém je také likvidní, přičemž více než 90% financování velkých bank pochází z místních zdrojů a je denominováno v místním financování (většinou z vkladů). Požadavky na rezervy představují 416 miliard R $, tedy zhruba 6% HDP (k lednu 2020), a na krizi způsobenou Covid-19 reagovala také centrální banka s opatřeními v oblasti likvidity a kapitálu ve výši 2.7 bilionu R $, což dohromady představuje 36.6% HDP (mnohem vyšší než částka napumpovaná do ekonomiky v roce 2008, která tehdy činila 200 miliard R $, neboli 5.9% HDP).

Mezi nejdůležitější kroky centrální banky patřilo její rozhodnutí snížit povinné vklady a zlepšit výpočet míry krátkodobé likvidity (LCR). 

A protože očekávání ohledně dopadu koronaviru rostla, CMN oznámila opatření na pomoc bankám, jako například upuštění od požadavku na zajištění opětovného vyjednávání dluhů, které nejsou po splatnosti s klienty, a snížení kapitálového požadavku bank na zachování zdrojů z 2.5% na 1.25% pro jednoho rok, čímž se bankám uvolní kapitál ve výši 56 miliard R $ (odhaduje se, že do ekonomiky bude možné poskytnout další půjčky ve výši 640 milionů R $).

Dopad

Rosman společnosti BTG Pactual modeloval pravděpodobný dopad na velké banky: „Každá krize má své jedinečné vlastnosti. Ale minulé krize ukázaly odolnost a spolehlivost brazilského finančního systému a my se tohoto názoru držíme. “

Modely znamenají pro velké banky nárůst čistého příjmu asi o 5%. S 50% nárůstem opravných položek mezi velkými soukromými bankami (což odpovídá nárůstu nákladů na riziko o 165 bazických bodů) se pak konsolidovaný čistý příjem ve srovnání s výsledky z roku 22 zmenšuje o 2019%.

Minulé krize ukázaly odolnost a spolehlivost brazilského finančního systému a tohoto názoru se držíme 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

I kdyby modely předpokládaly nárůst rezerv o 75% a 100%, mělo by to za následek pouze pokles příjmů o 36% a 39% - zásah do ROE, ale pouze depresivní zisky a v žádném případě neohrožující čtvrtletní. 

V nejhorším scénáři (100% nárůst rezerv) by banky stále vytvářely ROE, které by jim v dobrých časech záviděla každá banka se sídlem na rozvinutém trhu: s BTG předpovídající ROE 12.5% pro Bradesco, 11.8% pro Itaú a 8.6% pro Santander (zatímco u státního Banco do Brasil by se očekával pokles na 4.5%).

Je příliš brzy na to, abychom viděli dopad krize na čísla zveřejněná bankami, ale Rosman uvádí, že generální ředitel Santander Brasil, Sergio Rial, mu řekl, že je „přesvědčen o udržení svého konečného výsledku“.

Kapsy slabých míst se však mohou objevit i jinde v brazilském bankovním systému. 

Podle vrchního ředitele a ředitele finančních institucí Jižní Ameriky a Karibiku Claudia Galliny jsou střední banky zranitelné, protože část z nich se zaměřuje na segment malých a středních podniků, který je obvykle citlivější na problémy než velké korporace. : „Mnoho středních finančních institucí prochází strategickými změnami s odkazem na své obchodní modely a vynaložilo značné náklady na vypracování svých projektů. 

"Současná krize může vést k delšímu zdržení těchto institucí, aby mohly těžit ze svých projektů." Větší likvidita a kapitálové polštáře v takových případech by měly podporovat současné hodnocení. Klíčová bude kreativita při vývoji nových produktů, zaměření na skutečné potřeby zákazníků a agilita při implementaci. “