Poslední údaje ukazují, že ekonomika skončila v roce 2019 se silnou notou, a obavy z recese se tak dostaly do postele

Strach z růstu ve čtvrtém čtvrtletí je minulostí, protože americká ekonomika vypadá tak, že knihy uzavře v roce 2019 solidním vzestupem.

Zprávy o výrobě a obchodu v úterý potvrdily, že HDP za dané období roste o více než 2%. Atlanta Fed gauge odhaduje zisk na 2.3%, lepší než 2.1% ve třetím čtvrtletí a dost na uzavření roku s průměrným čtvrtletním ziskem přibližně 2.4%.

I když by to znamenalo zpomalení z 2.9% nárůstu v roce 2018, stále by to nasvědčovalo tomu, že desetiletá expanze je živá a dobrá a připravená pokračovat do roku 2020.

"Ekonomika je lepší, než si myslíte." Sázejte na to, “uvedl Chris Rupkey, hlavní finanční ekonom MUFG Union Bank.

Podle posledních zpráv se obchodní mezera v USA v listopadu snížila na nejnižší úroveň za poslední tři roky, a to především díky pokračujícímu zpomalení dovozu a expanzi vývozu. Spolu s tím přišlo čtení ISM ukazující, že kontrakce výroby se nerozšířila do mnohem větší složky služeb americké ekonomiky.

Ačkoli titulky ukazovaly na lepší růst, atlantský Fed udržoval svůj GDP Now tracker na 2.3%. To je však výrazně nad dřívějšími hodnotami, včetně nejnižšího bodu v polovině listopadu, kdy Q4 sledoval zisk pouze 0.3%.

To přišlo během roku, kdy se Wall Street připravovala na hrozící recesi, založenou na obavách z obchodní války mezi USA a Čínou, slabém globálním růstu a historicky spolehlivém znamení z dluhopisového trhu, že investoři oceňují cenu v klesající ekonomice.

Čtení služeb však ukázalo, že „drtivá většina amerických průmyslových odvětví není zadržována vířícími větry geopolitické nejistoty a dává nám větší jistotu, že prognózy recese některých… nebudou realizovány,“ řekl Rupkey.

Velkým pozitivem sentimentu je pravděpodobné vyřešení obchodního sporu, alespoň v první fázi. Oba národy si navzájem uvařily tarify v hodnotě miliard dolarů na zboží toho druhého, což tlumilo obchodní důvěru a kapitálové investice. 

Očekává se, že dohoda o předcházení dalším tarifům a řešení dalších otázek bude podepsána koncem tohoto měsíce.

"Zdá se, že firmy okamžitě a kladně zareagovaly na zprávu, že obchodní dohoda fáze XNUMX by zabránila uvalení dalších cel na spotřební zboží," napsal Ian Shepherdson, hlavní ekonom společnosti Pantheon Macroeconomics.

Jistě, z poslední části ekonomických údajů byla jedna velká výhrada: obchodní mezera poklesla - na nejnižší bod od nástupu prezidenta Donalda Trumpa - do značné míry kvůli růstu vývozu, který v blízké budoucnosti přispěje k HDP, ale nemusí trvat déle. 

Na druhé straně by to také mohla být kosmetická změna, protože nárůst dovozů by mohl vyplývat ze silnější spotřebitelské poptávky.

"Těsnější obchodní bilance sice mechanicky zvýší HDP, ale nevidíme, že by se z dlouhodobého hlediska utahování jevilo jako známka silnějšího růstu," uvedla ekonomka Citigroup Veronica Clarková. "Jelikož naším základním případem zůstává stále zdravý sektor domácností, který vede k vysoké spotřebě, neočekávali bychom, že by dovoz tohoto zboží ještě více oslaboval."

Jedním z nejjasnějších míst, která vycházejí z údajů, bylo výrazné zvýšení zaměstnanosti z nevýrobního průzkumu ISM. 

Index pracovních míst se oproti předchozímu měsíci mírně nezměnil, stále je však jasně pozitivní při čtení 55 v prosinci, což podle Shepherdsona naznačuje, že růst pracovních míst bude opět solidní. Ekonomové dotazovaní Dowem Jonesem očekávají, že páteční čtení meziměsíčních mezd ukáže nárůst o 160,000 266,000, což je pokles z listopadových robustních 50 3.5, ale stále dostatečně před tempem potřebným k udržení míry nezaměstnanosti na současném XNUMXletém minimu XNUMX%.

"Jedná se o vážně důležitý vývoj, protože úroveň září signalizovala růst mezd pouze o 50 tis., Ale prosincová hodnota ukazuje na 180 tis.," Napsal Shepherdson. "Ostatní čísla o zaměstnanosti jsou slabší, ale zlepšení v neprůmyslovém průzkumu ISM je velmi pozitivním znamením, i když ne pro investory, kteří doufají, že se Fed brzy zase uvolní."

Zdá se, že centrální banka bude pravděpodobně držet celý rok 2020, pokud nedojde k významné změně ekonomických podmínek.

Jeffrey Kleintop, hlavní světový investiční stratég společnosti Charles Schwab, uvedl, že obrázek zaměstnanosti bude pravděpodobně klíčem k určení, jak růst postupuje v roce 2020.

"Pokud by trh práce začal slábnout, mohli bychom vidět velmi vysokou úroveň důvěry spotřebitelů, která by ustupovala," řekl Kleintop. "To by podkopalo tuto sílu, kterou vidíme v ekonomice."