RBA pošle více pozitivního ekonomického hodnocení v červnu

Očekáváme, že RBA v červnu ponechá opatření měnové politiky nezměněná. Guvernér Philip Lowe vypadal opatrně optimistický ohledně domácího ekonomického výhledu. Očekáváme, že centrální banka poskytne příznivější ekonomický výhled a zároveň se zaváže, že ponechá řadu let na rekordně nízké úrovni. Budou také zachovány dopředné pokyny, které zopakují, že RBA „nezvýší cíl hotovostních sazeb, dokud nebude dosaženo pokroku v plné zaměstnanosti a je přesvědčeno, že inflace bude udržitelně v cílovém pásmu 2–3%“.

Pokud jde o hospodářský vývoj od posledního zasedání, byla pandemií coronavirus poškozena pracovní pozice. Počet mezd se v dubnu snížil na -594 tis. Poté, co v předchozím měsíci získal 700. Trh očekával pokles o 575 tis. Míra nezaměstnanosti se v dubnu zvýšila o +1 ppt na 6.2%. Přesto došlo k mnohem lepšímu než ke konsensu 8.3%. Částečně zmírňující nezaměstnanost byl pokles míry účasti, který klesl na 63.5% z 66% v březnu. Trh očekával mírný pokles na 65.2%. Na trhu práce jsou známky dna.

Guvernér Philip Lowe vystoupil před parlamentním výborem a poslal také pozitivní zprávu. Jak navrhl, „s obavami z národního zdraví lepšími, než se dříve obávalo, je možné, že ekonomický pokles nebude vážný, jak se dříve myslelo“. Rovněž vzal na vědomí určitou stabilizaci aktivity od poloviny do konce dubna a dodal, že vrcholný pokles odpracovaných hodin v květnovém prohlášení o měnové politice je nyní „doufal, že bude kolem 15%“.

V současné době hlavní měnová politika RBA zahrnuje udržování hotovostní sazby na rekordně nízkém 0.25%, zaměřování výnosu na tříleté australské vládní dluhopisy na 3 bps, a QE. Co se týče výhledu měnové politiky, Lowe řekl parlamentu, že QE by mohlo být zvýšeno „pokud je to skutečně potřeba“, zatímco sazba politiky bude pozastavena „několik let“. Očekáváme, že centrální banka tento postoj zopakuje na červnovém zasedání. Zdá se, že RBA není nadšencem QE nadšený. Již v květnu se QE zužoval, přičemž uvedl, že ekonomické škody způsobené pandemií coronavirus a odpovídající opatření jsou méně závažná, než se původně očekávalo. Domníváme se, že by to centrální banka mohla raději udělat prostřednictvím snížení sazby (pravděpodobně vkladové sazby) a zacílení výnosové křivky, bude-li třeba více podnětů.