Kanadské trhy práce pravděpodobně i v červenci vypadaly o něco lépe. I když očekáváme, že nárůst zaměstnanosti o 400 1.4 bude stále klesat o 1.2 milionu ve srovnání s únorovými úrovněmi, a to i poté, co v květnu a červnu přibylo 11 milionu pracovních míst. Účast pracovní síly pravděpodobně také pokračovala v oživení, ale stále očekáváme, že růst pracovních míst bude dostatečný k tomu, aby stlačil míru nezaměstnanosti na (stále zvýšených) 12.3 % z červnových XNUMX %.
Předběžný odhad kanadských statistik je, že kanadský HDP poklesl ve druhém čtvrtletí o bezprecedentních 40 % anualizovaným tempem. Ke konci čtvrtletí to ale vypadalo méně špatně s výstupem v květnu i červnu – a naše vlastní sledování naznačovalo, že existuje riziko, že by mohlo 5% zvýšení HDP, které statistický úřad na červen započítat, nějaké vyšší riziko. Ekonomická data z počátku července také nadále obecně vypadají o něco lépe. Spotřebitelská důvěra je stále utlumená, ale v červenci vzrostla a první ukazatele z údajů o útratách na kartách naznačují, že výdaje domácností se doposud většinou držely na dřívějších nárůstech.
Průmyslový sektor vykazuje známky oživení, oživení sektoru služeb zaostává
Červnová zpráva o mezinárodním obchodu příští týden by měla ukázat, jak vývozy i dovozy zvednou – v čele s oživením obchodu s auty, který se již projevil v raných počtech průmyslové výroby a předběžných číslech amerického mezinárodního obchodu. Očekáváme, že se čistá bilance v červnu poněkud zhoršila, ale zlepšení obchodních toků bude stále pozitivním znamením pro průmyslový sektor silně závislý na obchodu.
Zaměstnanost v odvětvích služeb, jako jsou ubytovací a stravovací služby a také maloobchod, kde došlo v březnu a dubnu k největšímu poklesu počtu pracovních míst, stále zaostává za oživením. Samotná úroveň zaměstnanosti v ubytovacích a stravovacích službách byla v červnu stále 400 tisíc pod únorovými úrovněmi. Tato pracovní místa se budou vracet pomalu, dokud se domácnosti budou držet blíže domovu. Velká část brzkého zotavení byla způsobena zmírněním opatření na omezení viru a další marginální zisky bude těžší dosáhnout.
Neočekává se, že by se americká ekonomika vrátila na minima ve druhém čtvrtletí, ale v červenci stagnuje
Věci byly méně optimistické na jih od hranice, kde oživení případů viru a obnovená opatření k omezení rizika zbrzdí hospodářské oživení. Šíření viru vypadalo v posledních dnech o něco méně špatně v hotspotech, jako je Florida a Texas, ale stále je zvýšené. Spotřebitelská důvěra v USA v červenci klesla poté, co se částečně odrazila do června, a počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti za poslední dva týdny po poklesu po dobu 15 týdnů v řadě vzrostly.
Stále očekáváme, že americká ekonomika poroste z výjimečně nízkých úrovní ve 2. čtvrtletí ve 3. čtvrtletí, ale pomaleji, než by se normálně očekávalo na základě dynamiky ekonomických údajů až do samotného června. Očekáváme, že zaměstnanost v červenci vzrostla o dalších 2.25 milionu, ale i tak by se počet pracovních míst od února snížil o více než 12 milionů.
Federální rezervní systém také ve svém prohlášení o politice minulý týden uznal stagnaci oživení a zmínil určité změkčení u údajů s vyšší frekvencí, jako jsou nákupy kreditních a debetních karet. Fed zopakoval svůj postoj, že bude držet politiku vstřícnou a sazby nízké, dokud „nebude přesvědčen, že ekonomika přestála nedávné události a je na cestě k dosažení svých cílů maximální zaměstnanosti a cenové stability“.
Vypršení platnosti vládní podpory zvyšuje rizika poklesu
Velká část odolnosti ve výdajích domácností jak v USA, tak v zahraničí byla také díky bezprecedentním vládním opatřením na podporu příjmů pro ty, kdo přijdou o práci. Podle našich výpočtů byly platby pouze z programu CERB v Kanadě přibližně dvojnásobkem celkových mzdových ztrát do konce května podle údajů zveřejněných za minulý týden. A disponibilní příjmy USA ve 9.2. čtvrtletí vzrostly o 2 % navzdory bezprecedentním ztrátám pracovních míst.
Kanadský program CERB již byl prodloužen, ale pro rané žadatele je stále jeho platnost ukončena do konce září – a očekáváme, že trhy práce budou v tomto okamžiku z historického hlediska stále výrazně slabé. Ve Spojených státech pokračují snahy získat další kolo stimulačních výdajů prostřednictvím kongresu, i když mimořádná podpora příjmů má vypršet. Riziko oslabení trhu práce, které přetrvává opatření vládní podpory, zvyšuje v průběhu roku riziko poklesu financí a výdajů domácností a stává se stále aktuálnějším. Nakonec očekáváme, že růst poptávky zpomalí a po zbytek roku 2020 zůstane v ekonomice a aktivitě výrazně nižší než před rokem.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
