Trhy zařadí v příštím týdnu na vysokou rychlost, protože se zdá, že nabitý program jistě vnese spoustu vzrušení, než obchodníci na sváteční období zmizí. Federální rezervní systém bude tento týden hlavní hvězdou, protože se spekuluje o tom, zda je na cestě další stimul. Ale ohledně schůzí SNB, Bank of England a Bank of Japan je méně nejistoty, protože se od žádného z nich neočekává zásadní posun v politice. Pokud by centrální bankéři neprodukovali mnoho zábavní pyrotechniky, mohly by předběžné hodnoty PMI za prosinec udávat tón pro zbytek měsíce. Investoři by však měli být také v pohotovosti ohledně veškerých aktualizací z vyčerpaných amerických stimulů a jednání o brexitu, které mohou být uzavřeny v příštích dnech.
Může Fed opravdu udělat víc?
Zuřivá pandemie, zpomalující oživení a patová situace nad fiskální politikou ustavičně hromadí tlak na Fed po volbách, aby do ekonomiky USA načerpal další stimul. Přestože tvůrci politik obvykle obdrželi silné ujištění, že jsou připraveni v případě potřeby jednat, objevilo se jen málo známek toho, že by podpořili zvýšení tempa nákupů aktiv nad současnou hranici 120 miliard $ měsíčně.
Vzhledem k probíhajícím jednáním v Kongresu o novém zákonu o úlevě od virů a bezprostřední změně na ministerstvu financí, kterému bude v čele bývalá předsedkyně Fedu Janet Yellenová, by politici mohli raději chvíli počkat, než se rozhodnou, zda posílit své nákupy dluhopisů. Místo toho Fed pravděpodobně rozšíří některá ze svých zařízení pro nouzové půjčky, které brzy vyprší, a případně aktualizuje své dopředné pokyny.
To druhé by mohlo zapálit trhy a torpédovat americký dolar, pokud společnost Powell & Co. signalizuje prodloužení doby nákupu aktiv s posunem k dluhopisům s delší dobou splatnosti. Americký dolar byl již pod velkým prodejním tlakem po průlomu vakcíny pro Covid-19 a holubičí budoucí pokyny by mohly být stejně silné jako ohlášení rozšířeného plánu nákupu dluhopisů.
Se všemi očima Fedu je nepravděpodobné, že by se ekonomické ukazatele ze Spojených států příští týden zvláště pohybovaly na trhu. Empire State manufacturing index pro prosinec zahájí týdenní palbu dat v úterý spolu s čísly průmyslové produkce. Ve středu v listopadu budou maloobchodní tržby a bleskové PMI od IHS Markit udržovat obchodníky znepokojené před rozhodnutím Fedu během dne. Stavební povolení a zahájení bydlení bude ve čtvrtek sledováno společně s měřidlem výroby Philly Fed.
Bank of Japan rozšířit nouzové programy
Další centrální bankou, která má v úmyslu ponechat prostředky pro nouzové půjčky zavedené na počátku pandemie i po uplynutí jejich původní doby platnosti, je Bank of Japan. Stejně jako ostatní země, i Japonsko v současné době čelí nové a ještě větší vlně propuknutí viru, takže není pochyb o tom, že nouzová opatření BoJ nebudou prodloužena po březnu 2021. Pokud však jde o další politiky, není toho mnoho více může BoJ udělat. Její politika záporných úrokových sazeb byla katastrofou a je „negativní“ ve všech, kromě jména, protože pouze malá část rezerv komerčních bank podléhá v současné době záporným sazbám po několika vylepšeních.
Pokud jde o nákupy aktiv, Bank of Japan je nyní nejen největším držitelem vládních dluhopisů, ale je také největším vlastníkem akcií v zemi prostřednictvím svých nákupů ETF, a proto je v této oblasti politiky velmi malý manévrovací prostor. BoJ však může být nyní mimo dosah, když je v obraze vakcína, nemluvě o tom, že japonská vláda nedávno oznámila ještě další fiskální stimul na podporu ekonomiky.
Čtvrtletní průzkum Tankan, který se má konat v pondělí, může poukazovat na optimismus již na vzestupu mezi podniky, zatímco ve středu by mohl rychlý výrobní PMI ukázat další zlepšení v prosinci. Listopadová obchodní data jsou zveřejněna také ve středu a v pátek budou před rozhodnutím BoJ předcházet údaje CPI za stejný měsíc.
Brexit zastíní BoE a rušný britský kalendář
V příštích sedmi dnech nebude ve Velké Británii nedostatek klíčových rizikových událostí, protože kromě čtvrtečního zasedání politiky Bank of England je na pořadu dne řada ekonomických zpráv. Nejnovější počty pracovních míst jsou zveřejněny nejprve v úterý, poté následují údaje o inflaci a bleskové PMI ve středu v prosinci, přičemž maloobchodní prodej vše uzavře v pátek. Největší pozornost pravděpodobně upoutají bleskové výtisky PMI, které poskytnou letmý pohled na to, do jaké míry se obchodní aktivita vrací poté, co na začátku prosince skončila výluka Anglie.
Tvůrci politik mohou být v pokušení udeřit hollywoodským tónem na čtvrtečním zasedání politiky, pokud jsou údaje ohromně slabé, celkově se však od BoE neočekává, že se bude pohybovat alespoň po dobu dalších několika měsíců, protože právě posílila svůj program QE zpět Listopad.
Nic z výše uvedeného však nebude ústředním bodem libry, protože brexit hovoří bezvládně. Britský premiér Boris Johnson a předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyen se dohodli, že budou pokračovat v jednání nejméně do neděle. Pokud do té doby nebude dosaženo dostatečného pokroku, může se Johnson rozhodnout ukončit jednání a postavit Británii na cestu chaotického odchodu z Evropské unie. Libra se zatím zdála překvapivě odolná tváří v tvář rostoucím rizikům bez obchodování, ale mohla by se podstatněji potopit, pokud se takový scénář stane realitou.
Směnný kurz SNB na dvou frontách
V neposlední řadě je Švýcarská národní banka další významnou centrální bankou, která příští týden uspořádá své poslední politické zasedání v tomto roce. Ve čtvrtek banka nepředpokládá žádnou změnu zásad. Ale jak jsme očekávali od předsedy Thomase Jordana, jeho volba slov k popisu směnného kurzu bude velmi pečlivě sledována.
Zdá se, že švýcarský frank vůči euru značně ustálil, uvolnil se a držel se pod vrcholy zaznamenanými v květnu, kdy dosáhl pětiletých maxim, protože jednotná měna znovu získá určitou sílu. SNB však nyní má nové bolesti hlavy, protože americký dolar se nadále propadá vůči franku bezpečného přístavu a za poslední týden klesl na nejnižší úroveň od ledna 2015. Přestože směnný kurz dolaru / franku není tak důležitý jako kurz eura / franku, rozsah poklesu bankovního převodu je značný a mohl by vyžadovat zásah centrální banky. Problém však je, že americké ministerstvo financí nebere příliš laskavě měnové intervence a mohlo by to mít dopad na SNB, pokud by se rozhodlo takovou politiku provádět.
PMI eurozóny k oživení skromně
Vzhledem k tomu, že několik evropských zemí uvolnilo některá ze svých virových omezení po částečném blokování v listopadu, očekává se, že se v první polovině prosince ekonomická aktivita poněkud zotavila. Bleskové zprávy o výrobě, službách a složených PMI mají být vydány ve středu a mohou euro mírně pozvednout, pokud poukazují na zlepšené podmínky pro podniky.
Ale i když PMI naznačují, že odskok je slabý, nemusí to stačit na to, abyste kazili býčí běh eura, protože budoucnost je jasná poté, co Evropská centrální banka právě oznámila další stimul a vedoucí představitelé EU nakonec podepsali smlouvu o záchraně virů. Větším nebezpečím pro měnu je výsledek brexitu bez dohody nebo americký Kongres, který neprojde fiskálním stimulačním balíčkem před jeho odložením na rok, protože by to podnítilo averzi k riziku a posunulo dolar výše.
Mezi další pozoruhodná data z eurozóny patří závěrečné hodnoty inflace za listopad ve čtvrtek a německý obchodní průzkum Ifo v pátek.
Zákaz zastavení aussie, kiwi a loonie
Brexitové strasti zasadily rally eurům a šterlinkům trochu ránu, ale australský, novozélandský a kanadský dolar si udržely svůj vzestupný trend, protože celková nálada na trzích zůstala pozitivní. Přesněji řečeno, ceny komodit, jako jsou ceny mědi, železné rudy a ropy, stoupají v pozadí optimističtějšího výhledu globálního růstu pro druhou polovinu příštího roku, kdy se předpokládá, že vakcíny dosáhnou masy.
Vyhlídka na další uvolňování měny v těchto zemích se tedy rychle vytrácí a příchozí data v příštích několika měsících pravděpodobně nebudou mít na jejich měny trvalý dopad.
Krátkodobí obchodníci by přesto mohli chtít sledovat zprávu o zaměstnanosti Austrálie ve čtvrtek, údaje o inflaci v Kanadě a maloobchodním prodeji ve středu, respektive v pátek, a údaje o HDP ve třetím čtvrtletí na Novém Zélandu ve čtvrtek. Kromě toho může měsíční tisk čínské průmyslové produkce a maloobchodního prodeje v úterý ovlivnit, jakým způsobem se ovlivňuje rizikový sentiment.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
