S prezidentem Bidenem, který je nyní ve funkci, budou trhy v pohotovosti ohledně jakýchkoli poznámek amerických senátorů o tom, zda podpoří návrh masivního stimulu. Těžká vyjednávací bitva vedla k oslabení konečného návrhu. Zasedá také Federální rezervní systém. V nabídce nejsou žádné změny zásad, takže předseda Powell pravděpodobně znovu potvrdí, že je příliš brzy na diskusi o zužování. K dispozici je také blesková ekonomická data, včetně HDP čtvrtého čtvrtletí z Ameriky a Německa, zatímco většina technologického komplexu bude vykazovat příjmy.
Nový politický úsvit, stejný obchodní scénář?
Bidenův inaugurační týden byl pro globální trhy docela párty. Akcie se pohybovaly na nových rekordních maximech, v čele čela byly těžké váhy, zatímco obranný dolar ustoupil uprostřed veselé nálady. Vzhledem k tomu, že očekávání masivního výdajového balíčku rostou vysoko a šéf Fedu znovu potvrzuje, že jeho centrální banka bude nadále držet krok s QE plynem, jsou skutečné výnosy státní pokladny zpět na ústupu.
Trhy se těší na období, kdy se růst a inflace začnou zrychlovat, ale Fed drží sazby na podlaze a drží se skutečný sazby hluboce záporné. Negativní reálné sazby jsou zase požehnáním pro většinu aktiv, zejména akcií a zlata. Pokud jsou dluhopisy aktivy se záporným výnosem, je cokoli, co nabízí pozitivní výnosy, najednou atraktivní.
Může euforie pokračovat? Pravděpodobně. Amerika se chystá na federální výdaje na útraty, zavádějí se vakcíny, centrální banky jsou all-in a Bidenova administrativa pravděpodobně uvolní ještě více výdajů, pokud oživení zasáhne jakékoli rázy. To je zářivé prostředí pro americké akcie a nakonec i pro dolar.
Fed o tom nechce diskutovat ani dříve, ale do poloviny roku by to mohl být jiný příběh. Místopředsedkyně Clarida nechala otevřené dveře, aby začaly zužovat začátkem roku 2022, a trhy by to mohly začít oceňovat mnohem dříve. Evropa se mezitím stále nachází v tvrdém uzamčení, je daleko za Amerikou v závodech očkování, její ekonomika utrpí dvojitou recesi a v plánu není ani žádný působivý stimul. Pokud se ECB někdy normalizuje, bude to roky po Fedu.
Zdá se tedy, že dlouhodobější rizika spojená s eurem / dolarem jsou nakloněna směrem dolů. Ale to je ten větší příběh. Prozatím mohou cenové akce řídit další prvky. Podaří se Bidenu prosadit balíček 1.9 bilionu dolarů prostřednictvím Kongresu, nebo bude návrh oslaben na 1 bilion dolarů, aby získal podporu republikánů? Jakékoli poznámky různých senátorů v nadcházejících dnech budou zásadní.
Fed se setkává a Powell zatlačil zpět na snižování QE
Hlavní událostí bude zasedání Fedu ve středu. Neexistuje žádný prostor pro politické změny, a protože se jedná o jedno z menších setkání bez nových ekonomických předpovědí, bude jakákoli reakce trhu záviset na komentářích předsedy Powella.
Fed už nějakou dobu volá po vyšších vládních výdajích, takže Powell bude z posledního vývoje pravděpodobně nadšený. Ale nemůže vypadat příliš šťastný. Spolu s dalšími vyššími představiteli Fedu nedávno odsunuli myšlenku, že silnější ekonomický výhled naznačuje, že Fed může brzy začít snižovat dávku QE, a tuto zprávu pravděpodobně znovu potvrdí.
Příslib, že Fed zůstane v roce 2021 ultraagresivní, by vedl k ústupu dolaru a dalšímu posunu výše akcií, ale jakékoli takové reakce budou pravděpodobně malé, protože investoři to již vědí. Místo toho může být hlavní proměnnou to, jak probíhá Kongresová stimulační bitva.
K dispozici je také záplava dat. Trvanlivé zboží za prosinec bude vydáno několik hodin před rozhodnutím Fedu, zatímco první odhad HDP pro 4. čtvrtletí je venku ve čtvrtek. Prognózy ukazují na anualizovaný nárůst o 4.4%, zatímco model Atlanta Fed GDPNow naznačuje tisk o 7.4%, takže by mohl existovat prostor pro pozitivní překvapení. V pátek pak na trhy zasáhnou osobní údaje o příjmech a spotřebě spolu s hlavním cenovým indexem PCE za prosinec.
Německý růst, zaměstnanost ve Velké Británii a očkování
V Evropě bude v pátek vrcholem německé HDP ve 4. čtvrtletí. Uprostřed pokračujícího zablokování se ekonomika pravděpodobně v posledním čtvrtletí opět snížila, což bylo potvrzeno prosincovým průzkumem Markit PMI. A vyhlídky na Q1 také nevypadají jasně, vzhledem k tomu, že uzamčení národa bude trvat až do poloviny února.
Negativní tisk by mohl posílit narativ ekonomických rozdílů mezi Evropou a Amerikou, zejména proto, že většina ekonomik eurozóny bude pravděpodobně na tom ještě hůře než Německo, které uvolnilo silné fiskální stimuly a mělo o něco „uvolněnější“ pravidla odstavení. V pondělí bude zveřejněn také národní obchodní průzkum Ifo za leden, který předchází čtvrtečním údajům o inflaci.
Zůstat v Evropě, britská zpráva o pracovních místech za listopad má být vydána v úterý. Zachytává období, kdy byla zpřísněna pravidla uzamčení, takže šance na neúspěch se zdají vysoké. Trhy to však pravděpodobně budou považovat za staré zprávy. Jakákoli reakce v libře je nepravděpodobná.
Místo toho štědří štěstí spočívá v očkovací kampani. Investoři se v poslední době nadchli, protože Británie vede balíček očkování G10 v závodech očkování, což vyvolalo naději, že to může být první velká ekonomika, která virus úplně porazí. Pokud se toto robustní tempo imunizace udrží, mohou na libru čekat lepší dny, které se již obchodují poblíž několikaměsíčních maxim.
Klíčovým rizikem poklesu je potenciální zvýšení daně z příjmů právnických osob v březnovém rozpočtu Spojeného království. Zvyšování daní uprostřed krize by bylo katastrofální, takže je nepravděpodobné, že by ministerstvo financí v tomto směru pokračovalo, ale je stále na co se dívat.
Údaje o Austrálii a Kanadě spolu s technologickými výdělky
V komoditním FX spektru jsou australské inflační statistiky za čtvrté čtvrtletí venku, před kanadským měsíčním tiskem HDP na listopad v pátek. Vzhledem k tomu, že ani RBA, ani BoC neočekávaly žádné politické kroky, osud obou měn spočívá především v sentimentu globálního rizika a cenách komodit.
Konečně se sezóna výdělků zvyšuje, když Apple, Microsoft, Facebook, Tesla a mnoho dalších zveřejňují své čtvrtletní výsledky. Tito giganti mají obrovské váhy v indexech, jako je S&P 500, takže jejich výsledky by mohly ovlivnit nejen jejich vlastní akcie, ale i širší trh. A protože dolar má v dnešní době tendenci pohybovat se opačným směrem než akcie, následné otřesy bylo možné pocítit také u FX.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
