Wall Street se vrací, dolar je vyšší

• Akciové trhy stahují zpět ztráty, když se kupující dip vrací
• Dolar plavby výše s trochou pomoci od získávání výnosů
• Komoditní měny však zůstávají pod tlakem

Kupující dipů opět vyhrávají

Wall Street představil v úterý divoký návrat, aniž by za tímto působivým oživením stál nějaký konkrétní katalyzátor. Trhy se v poslední době potýkají s obavami z virů, přičemž se obávají, že nové varianty mohou být nekonečným fenoménem, ​​který nedovolí, aby se světová ekonomika a zejména rozvojové ekonomiky vrátily do normálu.

V této oblasti se nic nezměnilo, ale obchodníci s radostí odložili tyto starosti prozatím stranou a vydali se na výhodný lov na burze. To zdůrazňuje, že obavy z covidů jsou pro akcie samoopravnou dynamikou. Pokud bude svět trápit covid déle, znamená to, že více medicíny centrální banky bude trvat déle.

Celkově je těžké akcie krvácet, pokud neexistuje alternativa. Dluhopisy jsou ztrátovým aktivem v prostředí pozitivní inflace a komoditní trhy jsou příliš nestálé na to, aby na ně mohli velcí hráči mít skutečnou expozici. Nákup dipu pravděpodobně zůstane vítěznou strategií, dokud se toto paradigma nezmění.

Dolar září za každého počasí

Ale úleva na akciových a dluhopisových trzích se ve skutečnosti do FX arény nedostala. Měny citlivé na riziko, jako je Australan a kiwi, jsou stále pod tlakem, zatímco britská libra nedokázala tuto vyrovnanost vytěžit.

Ještě výraznější je americký dolar, který pokračuje v postupu bez ohledu na náladu trhu. To je důkazem jedinečné role greenbacku jako „měny za každého počasí“. Může získat jak tehdy, když se trhy bojí díky svému stavu rezervní měny, tak když se hudba nálady zlepší, uprostřed očekávání ekonomické výkonnosti USA.

Tržní ceny zvyšování sazeb Fedu v následujících letech se v poslední době příliš nezměnily, což naznačuje, že varianta Delta ve skutečnosti není problémem USA. V posledních dnech bylo naceněno zhruba poloviční zvýšení sazeb, takže do konce roku 2023 zůstanou ceny dva a půl zvýšení.

Trhy v podstatě říkají, že zpomalení globálního růstu by mohlo trochu zpomalit normalizační plány Fedu, ale nevykolejí je to. USA mají jednu z nejvyšších rychlostí přijímání očkování, kvalita vakcín je lepší než jinde, takže nové varianty jsou menší hrozbou a na obzoru je více federálních výdajů.

Australský datový kladivo australský, oči ECB

Po střednědobých údajích je australský dolar ve středu hlavním nedostatečným výkonem. Maloobchodní tržby překvapivě klesly v červnu, než začaly poslední výluky, což znamená, že červencová čísla budou ještě horší.

Kromě toho není mnoho novinek, o kterých by se dalo mluvit. Cenová akce je v dnešní době příběhem. Trhová nálada je prozatím klidnější, futures na Wall Street a výnosy Treasury se zotavují, čímž se odrazí obranný jen.

Pokud jde o budoucnost, příští velkou událostí bude zítřejší zasedání ECB. Prezident Lagarde slíbil nové politické signály, takže by to mělo být zajímavé. ECB chce prokázat, že to s plněním svého nového inflačního cíle myslí vážně, což znamená, že se bude dlouhodobě zavázat k politice levných peněz.

To by podtrhlo rozdíly mezi ostatními hlavními centrálními bankami, které směřují k vyšším sazbám, což je pro euro z dlouhodobého hlediska špatná zpráva.