Můj účet
Můj účet

Týden dopředu - Rizika nezmizela

administrátor
Základní analýza forexového trhu

Jsou investoři spokojení?

Několik příštích měsíců bude na trzích mimořádně zajímavých, přičemž centrální banky začnou být méně spokojené s úrovní stimulů, které poskytují, zpomalením hospodářského oživení a zvyšováním tržních rizik.

Evergrande se v posledních týdnech dostala do popředí myslí investorů. Hrozba nákazy je problém, o kterém se minulý týden hlouběji diskutovalo a který pravděpodobně nezmizí, dokud nebude poskytnuta větší jasnost.

Země

US

Nyní, když investoři začali očekávat listopadové zúžení Fedu, se ekonomika zaměřuje především na problémy dodavatelského řetězce, nedostatek pracovních sil a další katalyzátory tlaku na tvorbu cen. Velká pozornost bude věnována Capitol Hill přes dluhový strop a grilování, které bude muset vydržet předseda Fedu Powell a ministryně financí Yellen.

V pondělí je předběžný termín pro hlasování sněmovny o balíčku infrastruktury pro obě strany. To by se mohlo pohnout, pokud republikáni neudělají žádné ústupky přes dluhový limit.

Ve čtvrtek je Kongresem konečný termín pro schválení návrhu zákona o mezipřistání, který odvrátí odstavení vlády. Rozdíl mezi dluhovým stropem pravděpodobně klesne k drátu, ale očekávání jsou stále optimistická, že republikáni nebudou chtít vzít vinu za to, že se ekonomika okamžitě dostala do recese, a protože by to mohlo způsobit ztrátu milionů pracovních míst a vymazání 15 bilionů dolarů v roce bohatství.

Většina ekonomických údajů v USA převezme místo v politice a korporátních aktualizacích, které by mohly ukázat další očekávání, že cenové tlaky zůstanou zvýšené a budou přeneseny na amerického spotřebitele. Nejdůležitější ekonomickou hodnotou bude hodnota ISM z výroby, která by mohla v září vykazovat malé zpomalení. Prudší pokles s titulkem a vyšší zaplacené ceny by mohly po zbytek roku ovlivnit očekávání růstu.

EU 

Německé federální volby se konají tento víkend. SPD si drží těsné prvenství v průzkumech veřejného mínění před volbami, ale žádná strana se ani nepřibližuje k většině, což znamená, že jednání, potenciálně trvající měsíce, leží před námi. Dopad na trh by měl být omezený.

Ekonomický kalendář příští týden se skládá především z údajů z průzkumů, přičemž CPI se zaměřuje na čtvrtek, přičemž inflace aktuálně běží na 3%.

UK

Příští týden se objeví řada tvůrců politik BoE, včetně několika vystoupení guvernéra Andrewa Baileyho v úterý a ve středu. MPC se na nedávných setkáních změnilo více na jestřáby a trh nyní v příštím roce stanoví ceny ve dvou zvýšeních sazeb, přičemž první (15 bps) v únoru a druhé (25bps) v létě. Vzhledem k množství negativních rizik výhledu mi to připadá nadějné.

Několik datových bodů příští týden, včetně HDP ve čtvrtek a výrobního PMI v pátek.

Rozvíjející se trhy

Rusko

Strana Jednotné Rusko získala více než dvě třetiny hlasů-což jim dávalo nadpoloviční většinu-ve volbách o minulých víkendech, které proběhly první elektronicky. O výsledku protestovali příznivci opozice, kteří prohlásili, že výsledek byl zmanipulovaný. Mohly by následovat výzvy a potenciální nepokoje.

Jižní Afrika

SARB minulý týden ponechal sazby beze změny na 3.5%, protože inflace mírně stoupla na 4.9%, těsně před očekáváním. Kalendář příštího týdne je lehký a na kartách jsou pouze data třetí úrovně.

Turecko

CBRT vedená guvernérem Şahapem Kavcıoğluem tento týden snížila repo sazbu o 1% až 18%, přestože se dříve zavázala udržet ji nad inflací, která v současné době činí 19.25%. Očekává se, že sazby budou do konce roku sníženy nejméně o dalších 100 bazických bodů. Centrální banka očekává, že inflace v té době klesne, ale její důvěryhodnost je pošpiněna a lira v důsledku toho sklouzla k rekordním minimům vůči dolaru.

Kavcıoğlu by se měl po boku ministra financí Lutfiho Elvana objevit příští týden na úterním summitu o ekonomice, kdy se toto téma pravděpodobně bude projednávat.

Asie a Tichomoří

Čína

Čína trávila většinu týdne na dovolené a opouštěla ​​trhy, aby se svázala uzly nad tím, zda pomalé ztroskotání vlaku Evergrande představuje systémové riziko či nikoli. To bude pokračovat do příštího týdne, protože asijské trhy, včetně Číny, jsou během víkendu akutně citlivé na negativní titulky, které se objevují nad Evergrande. Evergrande je uvedena v Hongkongu a negativní víkendové titulky způsobí propad Hang Seng.

Týden dopředu dává trhům určité rozptýlení, ačkoli v pondělí jsou průmyslové zisky, ve čtvrtek oficiální PMI pro výrobu a nevýrobu a PMI pro výrobu Caixin. Po propadu noční můry ze strany nevýrobního PMI za minulý měsíc bude nejsledovanější. Negativní nebo pozitivní překvapení se odrazí v podobné reakci čínských akciových trhů a Asie jako celku.

USD/CNY zůstává v mezích rozsahu, aniž by bylo vidět, že by se PBOC dosud snažila vytvořit slabší měnu, která by stimulovala ekonomiku. Minulý týden PBOC agresivně přidával likviditu prostřednictvím repo operací, což se ještě musí promítnout do slabosti CNY.

Indie

Čína v současné době zachycuje titulky EM a málo údajů o pohybu trhových dat z Indie. Běžný účet Q2 je vydán ve čtvrtek, ale nyní vypadá dobře a skutečně zpětně. Markit Manufacturing PMI vychází v pátek, ale vytvoří pouze krátkodobou volatilitu. Indie a EM obecně budou reagovat příměji na sentiment obklopující se zúžení Fedu a/nebo blížící se strop dluhu USA.

Austrálie a Nový Zéland

Australský a novozélandský dolar se nadále odráží na denních změnách v mezinárodním rizikovém sentimentu, nikoli na domácím vývoji. Polovina Austrálie a Aucklandu na Novém Zélandu zůstávají pod blokováním virů. Tato situace bude pokračovat i příští týden s nákazou/kolapsem Evergrande a vývojem stropu amerického dluhu, který pravděpodobně povede vnitrodenní směr. NZD zůstává zranitelná vůči variantě delta skákající hranice Aucklandu, která by viděla, jak se pohybuje výrazně níže.

Nejvýznamnějšími údaji týdne jsou australské maloobchodní tržby a obchodní důvěra NZ ANZ. Čtenáři by měli příští týden sledovat vývoj v Číně ohledně směrových signálů na Aust. a trhy NZ.

Japonsko

Japonsko má nabitý datový týden s BOJ minutami, maloobchodním prodejem, průmyslovou výrobou a průzkumy Tanken za 3. čtvrtletí. Kromě toho, Tanken, data jsou všechna ze srpna nebo července, takže jsou poněkud irelevantní. Místo toho budou všechny oči upřeny na vládnoucího LDP, který si ve čtvrtek zvolí nového předsedu vlády. Trhy stanovily ceny s větší jistotou fiskálních stimulů a komentáře po volbách způsobí volatilitu japonských akcií.

USD/JPY zůstává čistě rozdílnou sazbou mezi americkými 10letými a japonskými JGB. Špička amerických výnosů na konci tohoto týdne zvedla USD/JPY téměř na vrchol svého téměř 4měsíčního obchodního rozmezí 109.00 až 110.50. Realisticky je třeba dojít k uzavření nad 111.50, aby došlo k signalizaci střednědobého směrového pohybu výše. Vše závisí na tom, zda výnosy USA budou v následujícím týdnu dále růst.

Klíčové ekonomické události

Sobota, září 25

  • Prezident newyorského Fedu Williams přináší na konferenci SNB výzkum o koordinaci mezinárodní měnové politiky.

Neděle 26. září

  • Německý federální den voleb
  • 76. Valné shromáždění OSN pokračuje

Pondělí 27. září

  • Guvernér Fedu Brainard a prezident Chicaga Fed Evans hovoří na 63. výroční schůzi National Association for Business Economics.
  • Prezident New York Fed Fed Williams hovoří o ekonomickém výhledu před Ekonomickým klubem v New Yorku

Ekonomická data/Události

  • Zboží dlouhodobé spotřeby v USA
  • Ekonomická aktivita IGAE v Mexiku

Úterý 28. září

  • Na konferenci NABE vystoupí ministryně financí Yellen, politička BOE Catherine Mann.
  • Guvernér BOE Bailey hovoří na večeři Společnosti profesionálních ekonomů.
  • Předseda Fedu Powell a ministr financí Yellen svědčí na slyšení Senátního bankovního výboru na téma „CARES Act Dohled nad ministerstvem financí a Federální rezervou“.
  • Prezident ECB Lagarde vystoupí na fóru ECB o centrálním bankovnictví. Zasedání vedou členové výkonné rady Schnabel a Panetta a viceprezident de Guindos.
  • Americký ministr obchodu Raimondo vystoupí na akci Economic Club of DC

Ekonomická data/Události

  • Americké velkoobchodní zásoby, domácí ceny S&P CoreLogic Case-Shiller, září Conf. Důvěra spotřebitelů na palubě: 114.6ev 113.8 předchozí
  • Maloobchodní prodej v Austrálii
  • Nezaměstnanost v Mexiku
  • Jižní Afrika SARB Quarterly Bulletin

Středa, 29. září

  • Japonská liberálně demokratická strana volí nového vůdce
  • Šéfové centrální banky Bailey (BOE), Kuroda (BOJ), Lagarde (ECB) a Powell (Fed) hovoří na panelu ECB Forum. Zúčastní se také náměstek guvernéra Riksbank Breman.
  • ECB Visco hovoří na akci Institutu udržitelné politiky.

Ekonomická data/Události

  • USA čekající prodej domů
  • Ekonomická / spotřebitelská důvěra v eurozóně
  • Španělsko CPI
  • Thajské rozhodnutí o sazbě: Očekává se, že ponechá referenční úrokovou sazbu beze změny na 0.50%
  • Zpráva o inventuře ropy EIA

Čtvrtek 30. září

  • Americký kongres čelí lhůtě ke schválení zákona o mezipřistání za účelem odvrácení odstávky vlády 1. října.
  • Předseda Fedu Powell a tajemník Yellen svědčí Výboru pro finanční služby House
  • Newyorský prezident Fedu Williams otevírá a zavírá konferenci o reakci Fandu na pandemii
  • Promluví prezident St. Louis Fed Bullard
  • Prezident Chicaga Fed Evans hovoří na akci pořádané Bendheimovým finančním centrem

Ekonomická data/Události

  • HDP USA (třetí čtení ve 2. čtvrtletí), počáteční žádosti o nezaměstnanost, MNI Chicago PMI
  • Kolaudace Austrálie
  • Nezaměstnanost: Brazílie, Chile, Kolumbie, Eurozóna, Německo, Itálie, Izrael
  • Čína Caixin vyrábějící PMI, nevýrobní PMI
  • HDP České republiky
  • HDP Spojeného království za 2. čtvrtletí
  • Německo CPI
  • Francie CPI
  • Výroba mědi v Chile
  • Japonská průmyslová výroba, maloobchodní prodej
  • Mexické rozhodnutí o sazbě: Očekává se, že zvýší jednodenní sazbu o 25 bazických bodů na 4.75%
  • Stavební povolení Nového Zélandu
  • Obchodní bilance Jižní Afriky
  • Thajský obchod
  • Švédsko Riksbank minut

Pátek, říjen 1

  • Prezident Philadelphie Fed Harker hovoří o ekonomickém výhledu s obchodní komorou okresu New Castle County
  • Schnabel ECB hovoří na konferenci Fedu.

Ekonomická data/Události

  • USA Sept ISM výroba: 59.5ev 59.9 předchozí, University of Michigan sentiment, Manufacturing PMI, stavební výdaje, výdaje/osobní příjem
  • CPI v eurozóně
  • Polsko CPI
  • PMI pro výrobu v eurozóně: ​​Francie, Eurozóna, Německo
  • Indie PMI výroby
  • Prodej vozidel v Japonsku, nezaměstnanost, tankový index, výrobní PMI
  • Příjmy kasina v Macau
  • Rusko nezaměstnanost, HDP
  • Ceny domů v Singapuru

Aktualizace suverénního hodnocení

  • Francie (S&P)
  • Polsko (S&P)