Hawkish Powell očekává, že Fed ukončí snižování QE o několik měsíců dříve, než se původně očekávalo

Navzdory obavám z nové varianty koronaviru Omicron bylo svědectví předsedy Fedu Jaye Powella před Senátem jestřábí. Navrhl, že Fed by mohl urychlit snižování nákupů aktiv, aby omezil silnou inflaci. Americký dolar prodloužil růst vůči hlavním měnám s výjimkou japonského jenu a švýcarského franku.

Svědectví je aktuální, protože trh spekuluje o výhledu měnové politiky Fedu uprostřed nové varianty koronaviru a nedávného krachu finančního trhu. Předseda Fedu připustil, že inflační tlaky se „rozšířily mnohem více“ a že „hrozba trvale vyšší inflace vzrostla. Zdůraznil význam „stabilních cen“ pro ekonomiku, aby se udržela expanze trhu práce.

Inflace od posledního zasedání FOMC skutečně nevykazuje žádné známky poklesu. Celkový CPI v říjnu vyletěl nad +6 % r/r. Fed preferovaný ukazatel inflace, deflátor PCE, v říjnu zrychlil na +5 % r/r, z +4.4 % před měsícem. Základní hodnota se rovněž zvýšila na +4.1 % z +3.6 % v září. Průzkum University of Michigan odhalil, že inflační očekávání v blízkém období (1 rok) vzrostla na nové 13leté maximum +4.9 % r/r, zatímco střednědobá až dlouhodobá (5-10 let) inflace vzrostla + 3 % r/r. Oba jsou nad cílem Fedu +2 %.

Powell spíše odsunoval plán snižování, několikrát zopakoval, že diskuse o urychlení snižování QE proběhne na prosincovém zasedání. Jak naznačil, centrální banka „bude mít na příštím setkání rozhovor o urychlení zužování a ukončení našich nákupů aktiv o několik měsíců dříve“. Dodal, že „každý dolar nákupu aktiv zvyšuje ubytování“ a že Fed se nyní dívá na „ekonomiku, která je velmi silná a inflační tlaky jsou vysoké“.

Dolar posílil vůči hlavním měnám s výjimkou japonského jenu a švýcarského franku. Důvodem je jak poptávka po bezpečném přístavu, tak jestřábí komentáře předsedy Fedu.