Máme před sebou velmi rušný týden se čtyřmi zasedáními centrální banky na programu, ale tím, kdo bude vyčnívat, může být rozhodnutí FOMC, které je naplánováno na středu v 18:00 GMT. Po srpnových indexech CPI, které byly z minulého týdne vyšší, než se očekávalo, účastníci trhu předložili na stůl zvýšení o celý procentní bod. Opravdu ale tentokrát Fed šlápne na brzdu silněji a jak výsledek ovlivní dolar?
Jak se investoři dostali k sázce 100 bps?
Na svém posledním červencovém zasedání FOMC zvýšilo své druhé po sobě jdoucí zvýšení o 75 pbs, ale předseda Fedu Powell řekl, že by mohlo být vhodné zpomalit tempo budoucích nárůstů a vykreslit obrázek, který je daleko od dnešní reality. Výbor se v srpnu nesešel, investoři však měli možnost znovu slyšet šéfa Fedu na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole. Tam se objevil Powell ve svém jestřábím obleku s tím, že zvednou úrokové sazby tak vysoko, jak bude potřeba, a nechají je tam „nějaký čas“. I když uznal, že by to mohlo poškodit hospodářský růst i podmínky na trhu práce, dodal, že jde o „nešťastné náklady na snížení inflace“, a od té doby mnozí jeho kolegové souhlasili, přičemž prezidentka Fedu v Clevelandu Loretta Mester dodala, že úrokové sazby by měla vzrůst mírně nad 4 %.
To vše povzbudilo účastníky trhu, aby přidali ke svým sázkám na silnější Fed, ale třešničkou na dortu byly údaje CPI z minulého týdne, které byly žhavější, než se očekávalo, které zklamaly ty, kdo očekávali, že inflační tlaky v nadcházejících měsících poleví, a umožnily ostatním sázejte na tomto shromáždění o zvýšení sazby o celé procento. Podle futures fondů Fed účastníci trhu nyní připisují 20% šanci na takovou akci, přičemž zbývajících 80% ukazuje na nárůst o 75 bps. To mohlo zvýšit riziko zklamání, a tím i šance na propad dolaru, a to i v stále velmi jestřábím případě třetího zvýšení o 75 bps.
Nové „tečkové spiknutí“ k určení víry dolaru
Obrat trendu v převažujícím vzestupném trendu dolaru však zůstává velmi pochybný. Středeční rozhodnutí budou doprovázet aktualizované ekonomické projekce a nový „tečkový graf“. Výběr investorů tedy bude do značné míry záviset i na tom. Aktuálně se účastníci trhu shodují, že úrokové sazby by mohly vzrůst nad 4 %, přičemž očekávají vrchol kolem 4.4 % v březnu, ale nesouhlasí s hodnocením, že by tam měly nějakou dobu zůstat. Do září mají cenu snížit o 25 bps. Z toho důvodu by nový graf ukazující na vrchol blízko 4.4 %, ale žádné škrty po zbytek roku – v souladu s nedávnými poznámkami mnoha úředníků – nemohly přilít palivo do motorů dolaru a umožnit mu získat zpět jakýkoli nárůst. související ztráty.
Euro/dolar by mohl vyskočit o něco výše v případě, že Fed zvedne o 75 bazických bodů, ale jestřábí příběh a tečkovaný graf ukazující na to, že v příštím roce nedojde ke snížení sazeb, by medvědům umožnily skočit zpět do akce z blízkosti sestupné čáry vycházející z maxima 10. února nebo blízko zóny 1.0200, označené maximy 12. a 13. září. Poklesová vlna může vést k proražení pod 0.9860, čímž potvrdí nižší minimum a dostane pár do oblastí naposledy testovaných v roce 2002. Další podpora by mohla být nalezen na 0.9615, označené minimy 6. srpna a 17. září toho roku, jejichž zlom by mohl nést prodloužení směrem k vnitřnímu swingovému maximu ze 17. září 2001, kolem 0.9335.
Aby dolar vstoupil do defenzivního režimu vůči svému evropskému protějšku, může být zapotřebí prolomení nad 1.0370. Euro/dolar by se již nacházelo nad výše zmíněnou sestupnou linií, zatímco pohyb by potvrdil vyšší maximum na týdenním grafu. To může povzbudit býky, aby vyšplhali směrem k bariéře 1.0615 nebo dokonce 1.0770, která byla označena maximy z 27. a 9. června.
Inflační očekávání přispívají k nezkrácenému příběhu
Druhý scénář se jeví jako nejméně pravděpodobný, protože dalším faktorem, který argumentuje proti jakémukoli snížení sazeb v příštím roce, je to, že indikátory inflačních očekávání, i když se v poslední době dostaly ze svých maxim, stále ukazují na sazbu výrazně nad cílem Fedu ve výši 2 % v roce za rok. Navíc, když Fed přijme průměrné inflační cílování v roce 2020, nemusí stačit pouhá 2 %. Úředníci se mohou rozhodnout inflaci na nějakou dobu zavěsit, nebo ji dokonce krátce stlačit pod cíl.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
