Efter år med dyre afskedigelser og lukning af anlæg ser tingene op til den tunge maskingigant Caterpillar, som forudser solid global vækst i salget og øget efterspørgsel i år. På trods af incitamenterne til virksomhedernes investeringer i centrum for præsident Trumps skattetilpasning har selskabets ledere ingen planer om at overbelaste investering eller ekspansion.
Caterpillars planer for nye investeringer er fortsat lave efter historiske standarder. I stedet er virksomheden begyndt at bruge kontanter til at tilbagekøbe sin egen aktie som en måde at returnere kontanter til aktionærerne, noget det ikke havde gjort siden 2015.
”Vi føler, at vi har den nødvendige mursten-og-mørtel-kapacitet, som vi har brug for,” sagde Brad Halverson, firmaets økonomidirektør, i en telefonkonference efter indtjening sidste tirsdag.
Mere fra New York Times:
Europa er irriteret, ikke taknemmeligt, efter at Trump forsinket taksterne
'Han er en pit bull': T-Mobile CEO er den farverige outlier af trådløs
WhatsApp medstifter forlader facebook inden for brugerdatatvister
Republikanere solgte skatteloven fra 2017 som "raketbrændstof" til amerikansk investering og vækst og sagde, at virksomheder - flush med kontanter fra lavere skattesatser - ville kanalisere penge tilbage i økonomien ved at bygge fabrikker og kontorer og investere i udstyr, hvilket ville hjælpe virksomheder vokse og give arbejdere gevinster.
Økonomer siger, at det kan ske, når virksomhederne tilpasser deres udgiftsplaner i de kommende måneder for at udnytte den nye lov, og de bemærker, at det er for tidligt at fortælle, hvor meget skattelovgivningen spredes i den bredere økonomi.
Men hidtil har der ikke været et tydeligt bevis for en sådan acceleration i økonomiske data, der viser mere af en stabil investeringsrolle end en hurtig eskalering. Og mens der er lommer i økonomien, hvor investeringerne afhenter - blandt store teknologiselskaber og i skifferolievirksomheder, for eksempel - øges virksomhedernes udgifter til at købe genopbygning på et langt hurtigere klip, hvilket giver anledning til en debat om, hvorvidt loven vender tilbage penge til den samlede økonomi eller bare belønne et lille segment af investorer.
Data om bruttonationalproduktet, der blev offentliggjort fredag, viste, at erhvervsinvesteringerne voksede til et årligt klip 6.1-procent i de første tre måneder af 2018, ned fra 7.2-procent i første kvartal sidste år. Med undtagelse af olie- og gasinvesteringer, der er særligt volatile, voksede investeringstakten lidt i løbet af det seneste år.
Mens investeringstallene i første kvartal var mere robuste, end de var i 2015 og 2016 - da en buste i oliepriserne begrænsede et stort stykke amerikansk erhvervsudgifter - var de ikke radikalt forskellige fra den vækst på ca. 5 procent for forretningsinvesteringer der har hersket siden 2010.
Det Hvide Hus fejrede disse tal, og administrationens Råd for Økonomiske Rådgivere sagde i en tweet fredag, at BNP-rapporten afspejlede "stærke forretningsinvesteringer", da virksomheder reagerede på skatteoverhalingen.
Tweet
Repræsentant Erik Paulsen, en republikaner i Minnesota, der er formand for den fælles økonomiske komité for kongressen, tilskrev BNP-væksten til skattelettelserne. ”Amerikanerne har det bedre i dag end for 16 måneder siden,” sagde han i en erklæring fredag. "Forretningsinvesteringerne er stærke, lønningerne vokser, og den disponible indkomst stiger takket være skattereformen og politikkerne til vækst."
Analytikere var mere forsigtige med at drage konklusioner.
”Selv uanset skatteplan-kickeren, ville vi have set en stigning i forretningsinvesteringer,” sagde Keith Parker, leder af USA's kapitalstrategi hos UBS. Kapitalforbrug, sagde han, "følger typisk overskud med et forsinkelse."
Scott Greenberg, en skatteanalytiker hos det konservative skattefond, advarede om, at det "altid var vanskeligt at identificere en økonomisk tendens ud fra kun en fjerdedels data."
Senator Marco Rubio, republikaner i Florida, fortalte The Economist i bemærkninger, der blev offentliggjort i sidste uge, at efter at skattelettelserne var gået, købte virksomheder ”aktier tilbage, nogle få uddelte bonusser; der er intet bevis for, at pengene massivt er blevet hældt tilbage i den amerikanske arbejdstager. ” En talskvinde sagde mandag, at Rubios kritik var, at loven kunne have gjort mere for at hjælpe arbejdende familier, samtidig med at det stimulerede virksomhedernes investeringer.
Mens de samlede forretningsinvesteringer i den amerikanske økonomi steg 6.1 procent i første kvartal, er forretningsudgifterne fra de større virksomheder, der er inkluderet i Standard & Poor's 500-aktieindeks - målt ved deres meddelelser om kapitaludgifter hidtil i denne indtjeningssæson - op 23.5 procent fra første kvartal 2017 ifølge S&P Global Market Intelligence. Det ville være det hurtigste tempo siden 2012.
Store teknologivirksomheder er blandt nogle af de største forbrugere. Googles moderselskab, Alphabet, tredoblede næsten sit kapitaludgifter i første kvartal til 7.3 milliarder dollars på fast ejendom og computerkapacitet og datacentre. Amazon øgede investeringerne med mere end 40 procent til mere end 3 milliarder dollars, da det bygger sit netværk af opfyldelsescentre.
Men med ca. en fjerdedel af virksomhederne i S. & P. Efter at have rapporteret resultater for første kvartal, er deres udgifter til tilbagekøb endnu højere, en stigning på 500 procent fra første kvartal 43 til $ 2017 milliarder, ifølge data fra Howard Silverblatt, en analytiker hos S&P Dow Jones Indices.
Traditionelt når virksomheder har flere penge, end de tror, de kan investere produktivt, returnerer de det til aktionærer enten ved at betale dem kontant udbytte eller ved at gå ind på markedet og genkøbe aktier. Disse tilbagekøb har tendens til at skubbe prisen på en bestand, hvilket gør aktionærerne mere velhavende, i det mindste på papir.
Republikanere og nogle demokratiske økonomer siger, at dette kan hjælpe økonomien, hvis disse aktionærer sælger deres aktier og derefter bruger deres overskud til at foretage andre investeringer. Men kritikere hævder, at tilbagekøb uforholdsmæssigt gavner de rige - den rigeste 10 procent af amerikanerne ejer 84 procent af alle aktier - og ledere, som ofte kompenseres med aktier.
Boeing sagde, at den havde købt tilbage $ 3 milliarder værdi af sin bestand i første kvartal. (Det forventer at købe $ 15 milliarder i løbet af de næste to år.) Facebook udvidede sine planer om at købe sine aktier tilbage til melodien på $ 9 milliarder. Apparatproducent Whirlpool sagde, at det ville sælge sin brasilianske køleskabskompressorvirksomhed for omkring $ 1 mia. og derefter bruge disse penge til at købe egne aktier. Jernbaneselskabet CSX sagde, at det havde købt tilbage mere end $ 800 millioner i aktier i første kvartal som led i planer om at købe $ 5 milliarder i aktier i første kvartal næste år.
Da de forventede en stormfald fra skattelettelser, øgede landets banker deres tilbagekøbstakt med mere end 50 procent sidste år til 77.5 milliarder dollars fra 51 milliarder dollar i 2016, ifølge data samlet af S&P Global Market Intelligence. De 10 største banker, ledet af JP Morgan Chase og Citigroup, tegnede sig for 70 procent af disse tilbagekøb.
Republikanerne har fremhævet tilbagekøbene som et løft for økonomien, idet de siger, at de vil lægge penge i hænderne på investorer, der vil finde produktive og udbredte måder at bruge den på. Mange demokrater siger, at disse tilbagekøb underminerer republikanske krav om skattelovgivningen og beviser, at revisionen kun vil belønne virksomheder og de rige.
”Hele teorien var at overdådige virksomheder og de allerede velhavende med skattelettelser, og måske fordelene vil sive ned til alle andre,” sagde senator Chuck Schumer fra New York, mindretalslederen, i en ordetale i april. "Vi ser allerede ballonen sprænge på den idé, da virksomheder afsætter en enorm procentdel af skattebesparelsen til aktietilbagekøb, og kun en smule til kompensation til arbejdstagere."
En nylig stigning i olie- og gasinvesteringer er i høj grad et resultat af genopretningen i olie- og gaspriserne og lette regulering i løbet af det sidste år, i stedet for incitamenter, der er indført ved skatovervågningen. Økonomer tror på disse incitamenter - som at give virksomhederne mulighed for straks og fuldt at fratrække udgifterne til kapitaludgifter for at sænke deres skatter - kunne bidrage til at stimulere investeringer til virksomheder.
En undersøgelse foretaget af National Association of Manufacturers i april fandt rekordhøje forventninger blandt medlemmer for kapitalinvesteringer i år. Historisk set er denne undersøgelse en stærk forudsigelse for fremtidige investeringer, selv om de faktiske investeringer i de seneste to år har underpriset, hvad undersøgelsen forudser. En undersøgelse fra National Association for Business Economics finder også, at investeringsforventningerne stiger fra et år siden - men to tredjedele af respondenterne sagde, at den nye skattelov ikke medførte, at de ændrede ansættelses- eller investeringsplaner. Morgan Stanley sagde mandag, at dens Capex Plans Index for fremtidige investeringer faldt lidt i april, fra hvad der var rekordhøjt.
Verizon, i sin kvartalsindkomstrapport forrige uge, sagde, at den havde øget investeringsudgifter til $ 4.6 mia. I første kvartal, op på $ 1.5 mia. Fra samme periode i 2017. Men selskabet planlægger at holde sig til sit mål om at bruge højst $ 17.8 milliarder på investering i år - et niveau, der ikke har budget meget i de sidste fire år.
”Jeg kan ikke se, at vi har en massiv acceleration i capex,” fortalte Verizons økonomidirektør, Matt Ellis, analytikere på konferencen efter indtjening.
Link til informationskilden: www.cnbc.com
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
