Dollar Soft som markeder gennem stærk PPI til FOMC, pund lavere på CPI Frøken

Dollar handler i bløde toner i intervallet mod de fleste større valutaer undtagen versus Yen og Sterling. Dollaren trækker sig stærkere end forventet PPI, da markederne afventer FOMC-renteforhøjelser, økonomiske fremskrivninger og pressekonference. Sterling handles som den svageste i dag, da det britiske CPI ikke nåede markedets forventninger. Men tabet er begrænset indtil videre. Yen følger efter som den næstsvageste. I mellemtiden er New Zealand Dollar og Euro de stærkeste i dag.

USAs overordnede PPI steg 0.5 % mor, 3.1 % år/år i maj, mod forventning om 0.2 % mor, 2.8 % år/år. Core PPI steg 0.3 % mor, 2.4 % år-til-år, mod forventning om 0.2 % mor, 2.3 % år-til-år. Fokus vil nu vende sig til FOMC rentebeslutning i dag. Fed forventes bredt at hæve federal funds-renten med 25bps til 1.75-2.00%. Afstemning vil være den første ting at se, selvom det højst sandsynligt vil være enstemmigt. Fed vil også offentliggøre opdaterede økonomiske fremskrivninger. Udtalelsen vil som sædvanlig blive gransket.

Afventer FOMC, et kig på Feds marts-fremskrivninger

- reklame -

I øjeblikket prissætter Fed fund futures 75 % chance for en stigning i september 2.00-2.25 %, men mindre end 50 % chance for stigning i december til 2.25-2.50 %. Men markedspriserne kan ændre sig drastisk baseret på revision af Feds økonomiske prognoser. For at opsummere, tilbage i marts forventede Fed væksten til at være på 2.7 % i 2018, at aftage til 2.4 % i 2019 og derefter 2.0 % i 2020. Arbejdsløsheden forventes at være på 3.8 % i 2018, faldet til 3.6 % i 2019 og blive der i 2020. Det vil sige, at Fed kun forventede, at skattelettelsen ville have et midlertidigt løft til økonomien. Og baseret på de seneste økonomiske data er det ikke alt for sandsynligt, at Fed ændrer disse fremskrivninger.

Overordnet CPI forventes at være på 1.9 % i 2018, 2.0 % i 2019 og 2.1 % i 2020. Kerne-CPI forventes at være på 1.9 % i 2018, stige til 2.1 % i 2019 og blive der i 2020. Overordnet PCE var allerede på 2.0 % i april og kerne-CPE på 1.8 %. Der er mulighed for en opgradering af inflationsprognoserne. Og hvis Fed gør det, ville det være dollar-positivt.

Endelig, og vigtigst af alt, forventer Fed, at den politiske rente vil være på 2.1 % i slutningen af ​​2018, 2.9 % i 2019 og 3.4 % i 2020. Det vil sige, kun en forhøjelse mere i år og tre mere næste. Enhver chance for dette sæt af tal kan udløse stærke reaktioner i dollaren.

Feds prognoser for marts:

Mere om FOMC

Pund falder, da UK CPI uændret på 2.4 % år-til-år, gik glip af forventningerne

Sterling falder, især da britiske forbrugerinflationsdata gik glip af forventningerne. Overordnet CPI var uændret på 2.4 % å/å i maj, under konsensus på 2.5 % å/å. Kerne-CPI var også uændret på 2.1 % år-til-år, hvilket levede op til forventningerne. RPI faldt til 3.3% å/å, et fald fra 3.4% å/å og gik glip af forventningen på 3.4% år/år. Men presset på pundet er relativt mildt. Selvom sættet af inflationsdata ikke giver BoE noget skub til at hæve i august, giver det ikke mange grunde til, at BoE skal vente. Så MPC-medlemmerne og markederne ville sandsynligvis have brug for endnu en måneds data, før de besluttede sig.

PPI-input var på 2.8% mor, 9.2% år-til-år, i forhold til forventning f på 1.7% mor, 7.0% år-år, og tidligere 0.6% mor, 5.6% år-til-år. PPI-output var på 0.4% mom, 2.9% år-til-år, i forhold til forventningen på 0.3% mom, 2.9% år-til-år, og tidligere 0.4% mom, 2.5% år-til-år. PPI-udgangskernen var på 0.2% mom, 2.1% år-til-år, i forhold til forventningen på 0.1% mom, 2.2% år-til-år og tidligere 0.2% mom, 2.0% år-til-år. Det britiske husprisindeks steg 3.9 % å/å i april, under forventningen på 4.4 % år/år.

Også udgivet i europæisk session faldt industriproduktionen i eurozonen -0.9 % mor i april i forhold til forventningen på -0.5 % mor. Beskæftigelsen i euroområdet steg 0.4 % i 1. kvartal mod forventning om 0.3 % i kvartalet. Schweiziske PPI steg 0.2% mod, 3.2% år/år i maj mod forventning om 0.2% mod år, 3.2% år/år.

RBA Lowe: Enhver stigning i rentesatserne, de er noget tid væk

RBA-guvernør Philip Lowe holdt en tale med titlen "Produktivitet, lønninger og velstand" i dag. Der påpegede han, at "i løbet af de sidste par år har produktionsvæksten været afdæmpet, men beskæftigelsesvæksten har været stærk." Og det er produktiviteten, der holder økonomien tilbage. Lavt pegede på en stærk vækst i beskæftigelsen inden for husholdningsydelser, men produktionen pr. arbejdede time var kun 4 % højere end den var i 2010. I modsætning hertil steg produktionen pr. arbejdstime med 13 % til 16 % i andre industrigrupper.

Han opfordrede til "stærkt vedvarende fokus på træning, uddannelse og akkumulering af menneskelig kapital" for at få den overordnede produktivitet op. Og han understregede, at "vores nationale komparative fordel i stigende grad vil blive bygget på kvaliteten af ​​vores ideer og vores menneskelige kapital."

Med hensyn til pengepolitikken sagde Lowe, at økonomien "bevæger sig i den rigtige retning", og det næste træk i renten vil være "op, ikke ned". Men "det miljø, hvor renterne stiger, vil sandsynligvis også være et, hvor folks indkomster vokser hurtigere, end de er nu." Og "enhver stigning i renten ser dog stadig ud til at være et stykke tid væk. ”

Også offentliggjort steg Australien Westpac forbrugertillid 0.3% i juni.

GBP / USD Mid-Day Outlook

Daglige drejninger: (S1) 1.3333; (P) 1.3379; (R1) 1.3416; Mere…

GBP/USD falder til så lavt som 1.3307 indtil videre i dag. Brud på 1.3341 mindre støtte indikerer fuldførelse af korrigerende stigning fra 1.3203. Intradag-bias er nu på nedsiden for 1.3203. Break vil genoptage faldet fra 1.4376 til 50% retracement af 1.1946 til 1.4376 ved 1.3161 først, og 61.8% retracement ved 1.2875 næste. Ikke desto mindre vil mindre modstand over 1.3424 forlænge den korrigerende stigning til 1.3471 før færdiggørelsen.

I det større billede tyder den nuværende udvikling på, at hele mellemfristede opsving fra 1.1936 (lave 2016) allerede er afsluttet på 1.4376, med trendlinjen brudt fast, på bearish divergenstilstand i daglig MACD, efter afvisning fra 55 måneders EMA (nu på 1.4223) . 61.8% retracement af 1.1936 (2016 lav) til 1.4376 ved 1.2874 er det næste mål. Vi vil være opmærksomme på reaktionen derfra for at vurdere chancen for en langsigtet nedadgående trendgenoptagelse. Indtil videre vil udsigterne forblive bearish, så længe 1.3617-modstanden holder, selv i tilfælde af kraftig rebound.

Opdatering af økonomiske indikatorer